บล.บัวหลวง
สรุปประเด็นจาก Quick take :
IVL – อินโดรามา เวนเจอร์ส
โอกาสในการได้มาซึ่งธุรกิจในประเทศบราซิล
ประเด็นหลัก :
IVL อยู่ระหว่างการเจรจาแต่เพียงผู้เดียว (exclusive negotiation) กับ Ultrapar สำหรับการเข้าซื้อธุรกิจของบริษัท Oxiteno ในประเทศบราซิล ซึ่งเป็นหนึ่งในผู้ผลิต surfactant และ specialty chemical รายใหญ่ในประเทศบราซิล มีกำลังการผลิตราว 8 แสนตันต่อปี โดยตามข่าวที่ปรากฎในรอยเตอร์ ราคาซื้อกิจการคาดว่าจะอยู่ที่ประมาณ 1.5 พันล้านเหรียญสหรัฐ ซึ่งคิดเป็น EV/EBITDA ราว 8 เท่า จากสถานะทางการเงินในปัจจุบันของบริษัท เราคาดว่า IVL ยังมีความสามารถในการกู้ยืมเงินเพิ่มเติมเพื่อมาลงทุนดังกล่าวได้
คำแนะนำพื้นฐาน :
ข่าวดังกล่าวน่าจะเป็น positive sentiment ต่อราคาหุ้น เนื่องจากจะเป็น การยืนยันแนวโน้มการเติบโตอย่างต่อเนื่องในระยะยาวของทางบริษัท นอกจากนั้นน่าจะยังมีอัพไซด์ต่อประมาณการกำไรและราคาเป้าหมายจากการลงทุนใหม่ในอนาคต เรายังคงคำแนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 52 บาท
