บล.โนมูระ พัฒนสิน :
ADVANC (BUY, TP218) คาดกำไรปกติ 2Q21F ไม่เด่น 6.75 พันลบ.ใกล้ๆเดิมทั้ง y-y, q-q
เรามีมุมมองเป็นกลางต่อแนวโน้มกำไรปกติ 2Q21F ที่ 6.75 พันลบ. (+1% y-y แต่ -2%q-q) โดย y-y โตเล็กน้อยเกิดจากการคุม SG&A/Sales ได้ดี ส่วน q-q อ่อนตัวเพราะรายได้มือถือแผ่วและส่วนลดค่าเครื่องขึ้น อย่างไรก็ดี เรายังคงมองบวกต่อโมเมนตั้มกำไรปกติ 2H21F จะขึ้น y-y, h-h ตามรายได้ 5G โดย โดยล่าสุดลูกค้า 5G อยู่ที่ 9 แสนราย (60%ของเป้าทั้งปีที่ 1.5 ล้านรายแล้ว) ประกอบกับการลงทุนและตัดจำหน่าย 5G ที่จะไม่เร่งขึ้นเหมือนที่ผ่านมา รวมทั้ง การคุมต้นทุน SG&A/sales ที่ทำได้ดี ก็ทำให้กำไรปกติทั้งปี 21F ของเรามีโอกาสเกิด upsideเล็กน้อย +3-4% จากปัจจุบันที่ ที่ 2.62 หมื่นลบ. (-4%y-y)
ในขณะที่ด้าน valuation เรามองว่าราคาหุ้นที่ซื้อขายใน Safe zone (คิดเป็น PBV -1.5SD และใกล้เคียงต้นทุนเสมือนที่ GULF ลงทุน)ผสานกับปันผลที่สม่ำเสมอ 3-4% ต่อปี เราคาด 1H21F จ่าย 3.15 บ./หุ้น จึงเลือกเป็น Top pick กลุ่มฯ และคงคำแนะนำ “BUY”
