บล.ฟิลลิป :
2Q64 คาดกำไรโตดี ตามน้ำดิบที่เพิ่มขึ้น
คาด 2Q64 กำไร +117.9% y-y ที่ 328 ลบ. ตามยอดขายน้ำดิบที่เพิ่มขึ้น : จากฝนที่ตกดีกว่าปีก่อนจึงมีน้าสารองมาก ยอดขายน้ำดิบ 2Q64 +30.1% y-y เป็น 70.66 ล้าน ลบ.ม. ประกอบกับมีการปรับขึ้นค่าน้ำดิบตั้งแต่ต้นปี ส่วนน้ำประปายอดขายที่ 24.73 ล้าน ลบ.ม. -1.1% จากหมดสัมปทานที่เกาะสมุย ทำให้รายได้รวม +20.8% เป็น 1,209 ลบ. ต้นทุนและ SG&A ปรับตัวลง จากค่าไฟสูบผันน้ำลดลงจากน้ำสำรองที่ดีและการควบคุมค่าใช้จ่าย จึงทาให้กำไรเติบโตได้โดดเด่น
ครึ่งปีหลังยอดขายน้ำดิบยังดี : ปีก่อนเผชิญกับภัยแล้งเกือบตลอดปี เมื่อเทียบกับปีนี้ที่น้ำดี ทำให้ในครึ่งปีหลังแนวโน้มยังดูดี โดยธุรกิจน้ำดิบเป็นตัวนำ นอกจากนี้ก็จะรับรู้โครงการใหม่ ๆ ที่ได้เซ็นสัญญาไว้ เช่นน้าอุตสาหกรรมของอมตะซิตี้และโรงไฟฟ้าของกัลฟ์ รวมถึงการจัดหาน้ำดิบให้ TOP เพิ่ม
อย่างไรก็ตาม ต้นทุนก็จะเพิ่มขึ้นด้วยเช่นกันจากค่าเสื่อมของโครงการใหม่ ๆ ที่เข้ามาทั้งท่อส่งน้ำดิบคลองหลวงและสระเก็บน้ำทับมาที่เสร็จในช่วง 2H64 ซึ่งมีการลงทุนที่สูง
ยังคงราคาพื้นฐานปี 2564 ที่ 11 บาท ยังแนะนำ “ทยอยซื้อ” : ยังคงคาดกำไรปีนี้ที่ 1,074 ลบ. +40.6% y-y ตามปริมาณน้ำดิบที่ดีขึ้นและการปรับขึ้นค่าน้ำดิบ ราคาพื้นฐาน 11 บาท ยังแนะนำ “ทยอยซื้อ” คาดปันผล 1H64 ที่ 0.20 บาท
