บล.ฟิลลิป:
คาดกำไร 2Q64 อ่อนลง 11%y-y
- กำไรอ่อนลงตามยอดโอน: ยอดจอง 1H64 ทำได้ดีมากโดยเฉพาะยอดจองแนวราบทำได้ 59% ของเป้า แต่ยอดจองเข้ามากลางค่อนไปทางปลาย 2Q64 ทำให้ยอดโอน 2Q64 เพิ่มแค่ 4%y-y แต่ Margin ดีขึ้นจาก 28% เป็น 40% ขณะที่การโอนคอนโดฯ บ. ร่วมทุนลดลง 76%y-y เป็น 1.6 พันลบ. เพราะส่วนใหญ่เป็นการโอนต่อเนื่อง (การเริ่มโอนโครงการใหมน้อยมาก) ขณะที่ยอดโอน 2Q63 หนาแน่นมากที่ 5.3 พันลบ. ทำให้ส่วนแบ่งกำไรจาก บ.ร่วมทุน ลดลงเหลือ 176 ลบ. จาก 664 ลบ. ทำให้คาดกำไร 2Q64 ลดลง 11%y-y
- คงมุมมองกำไรปีนี้: ยอดโอนของ AP ปีนี้น่าจะถึง 32.1 พันลบ. +11% จากแรงหนุนโครงการแนวราบ แม้ว่าสถานการณ์ COVID-19 อาจกระทบการขาย 3Q64 แต่การขายที่ดีใน 1H64 ทำให้รองรับเป้าโอนแล้ว 25 พันลบ. หรือ 80% เป้าโอนของ AP ยังเป็นไปได้ขณะที่ Margin ปีนี้น่าจะดีขึ้นจากปีก่อนที่มีการลดราคาลดสต๊อก ส่วนการโอนบ. ร่วมทุนปีนี้อ่อนลง เพราะโครงการโอนขาดช่วง แต่ยอดโอนและ Margin ที่ดีช่วยหนุนกำไรปีนี้เติบโต 11%
- คงคำแนะ “ซื้อ”: ยอดจองที่ดีสุดในกลุ่มสะท้อนถึงคุณภาพที่ดีของโครงการ และแนวโน้มกำไรที่ดีพร้อมกับ P/E ที่ต่ำ 5 เท่า และ yield 6%
- Advertisement -
