CPF แนะนำ “ซื้อ” ราคาพื้นฐานเดิม 38 บาท

CPF กำไรปกติ 2Q64 ต่ำคาด

• 2Q64 กำไรปกติต่ำคาด: แม้กำไรสุทธิ 2Q64 จะดีกว่าคาดที่ 4,737 ลบ. -32% q-q แต่กำไรปกติต่ำกว่าคาดจาก 1) margin หดตัวเหลือ 16.4% จาก 19.9% ใน 1Q64 จากราคาเนื้อสัตว์ทั้งในไทยและต่างประเทศลดลง 2) รับรู้ส่วนแบ่งกำไรจากบ.ร่วมเหลือเพียง 753 ลบ. -63% จากการดำเนินงานบ.ร่วม (CPALL, Hylife และ CTI) กำไรลดลงและรับรู้ขาดทุนจากโลตัสราว 64 ลบ. ส่วนยอดขาย +9% ที่ 129,638 ลบ. จากการฟื้นตัวของยอดขายรวมถึงดอกเบี้ยจ่ายลดลงจากอัตราดอกเบี้ยที่ลดล งและไตรมาสนี้มีรายการพิเศษ +690 ลบ. (ขาดทุนสินทรัพย์ชีวภาพ 526, กำไรจากการขายเงินลงทุน 555, กำไรเปลี่ยนแปลงมูลค่ายุติรรม 487, ขาดทุนจากการด้อยค่า 10 และมีกำไรอัตราแลกเปลี่ยน 183 ลบ.)
• คงแนะนำ “ซื้อ” ราคาพื้นฐานเดิม 38 บาท: แม้คาดช่วงที่เหลือของปีจะเห็นการดำเนินงานจากบ.ร่วมอย่าง CPALL มีกำไรดีขึ้น หลังการซื้อโลตัสแล้วเสร็จ แต่ COVID-19 ระลอกใหม่ที่เกิดขึ้นจะส่งผลกระทบกำลังซื้อให้หดตัวลง และงบที่ต่ำคาดทำให้ต้องปรับลดประมาณการลงอีกครั้ง