ICHI แนะนำ “ซื้อ” ราคาพื้นฐานปี 65 ที่ 14 บาท

ICHI อ่อนตัวเล็กน้อย h-h

• แนวโน้ม 3Q64 ชะลอตัว q-q : กลุ่ม Non-Tea เติบโตน้อยกว่าคาด และได้รับผลกระทบจากมาตรการ COVID-19 ในประเทศ ทำให้การดำเนินงาน 3Q64 ชะลอตัว q-q แต่เติบโต y-y จากช่องทางขาย TT (Size เล็ก) และออกสินค้าใหม่เป็นชาเขียวผสมวิตามิน และเย็นเย็น 2% Sugar เจาะตลาด 15 บ. และส่งออก CLMV ฟื้นตัวดีขึ้นเล็กน้อยจาก COVID-19 ที่เริ่มคลี่คลาย
• เลื่อน OEM กลุ่ม Asahi: เลื่อนรับรู้รายได้ OEM จากกลุ่ม Asahi เป็นต้นปี 65 แม้คาดจะรับรู้ลูกค้าใหม่ OEM 2 ใน 3 รายเข้ามาปลายปี แต่ไม่สามารถชดเชยทั้งหมด ทำให้แนวโน้ม 2H64 เติบโตน้อยกว่าคาด ปรับกำไรทั้งปีลงเป็น 542 ลบ. +5.2% y-y  ซึ่งสอดคล้องกับผู้บริหารที่ปรับเป้ารายได้ลงสำหรับเครื่องดื่มผสม CBD คาดเริ่มจำหน่ายปลายปี (โดยยังไม่รวมในประมาณการ)
• ปรับใช้ราคาพื้นฐานปี 65 แนะนำ “ซื้อ”: ทางฝ่ายปรับใช้ราคาพื้นฐานปี 65 อยู่ที่ 14 บ. อิง P/E 28X ราคาหุ้นปัจจุบันแนะนำ “ซื้อ”