บล.กรุงศรีฯ:
XO – ผลิตภัณฑ์กัญชงมาในก.ย. (UNRATED)
(10/09/2021 – 08:00)
| กลุ่มอุตสาหกรรม | เกษตรและอุตสาหกรรมอาหาร |
| หุ้น | XO |
| มูลค่าพื้นฐาน | 0.00 |
| คำแนะนำ |
- What’s new
ประเด็นสำคัญจาก 2Q21 opportunity day:
- คงเป้าหมายการเติบโตรายได้ >10% ปี 2021 บริษัทมั่นใจว่าการเติบโต YoY ของยอดขายใน 2H21 จะยังแข็งแกร่ง และทำให้ยอดขายทั้งปีเติบโต >10% YoY (เทียบกับ 1H21 31% YoY) ตอนนี้บริษัทมีคำสั่งซื้อมากถึง 400ลบ. รอรับรู้ (เทียบกับ 2Q21 ที่ 456ลบ.)
- เริ่มส่งออกกัญชงใน ก.ย. นอกจากยอดขายช่วง QTD จะแข็งแกร่ง ฝ่ายบริหารคาดว่าจะส่งผลิตภัณฑ์ซอสกัญชงลอตแรกในเดือนนี้ เบื้องต้นเสียงตอบรับจากตลาดดีกว่าการเปิดตัวผลิตภัณฑ์ซอสทั่วไป และยังมีผลิตภัณฑ์เกี่ยวกับกัญชงรอเปิดตัวอีกใน 1Q22 เป็นปัจจัยหนุนการเติบโต
- อัตราการการผลิตที่ดีที่ 80% ที่ระดับยอดขายปัจจุบันที่ 400ลบ. อัตราการผลิตของบริษัทอยู่ในจุดที่ดีที่สุดของการประหยัดจากขนาดที่ 80% ซึ่งจะทำให้ความสามารถในการทำกำไรเพิ่มสูงขึ้นจากจุดนี้เป็นต้นไป บริษัทลงทุนและเริ่มดำเนินงานสายการผลิตใหม่ภายใน 2H22 โดยมีงบลงทุนประมาณ 100ลบ.
- Analysis
แนวโน้มยอดขาย 3QTD จะยังเป็นบวก เรามีมุมมองเชิงบวกจากการประชุม แม้ข้อมูลจากกระทรวงพาณิชย์จะแสดงการชะลอตัวของการส่งออกซอส บริษัทคาดว่าแนวโน้มยอดขาย 3QTD ยังมีโมเมนตัมเป็นบวก ซึ่งสะท้อนว่า XO ได้ส่วนแบ่งตลาดมากขึ้นจากคู่แข่ง ผลิตภัณฑ์ใหม่โดยเฉพาะที่เกี่ยวกับกัญชงจะทำให้อัตราการใช้การผลิตสูงขึ้น และทำให้อัตราการทำกำไรสูงขึ้นใน 2H21 และต่อเนื่องไปยัง 2022 อย่างไรก็ตามยังอาจมีความเสี่ยงที่ยอดขายจะสะดุดจากห่วงโซ่อุปทาน (ส่วนใหญ่เป็นชิ้นส่วนบรรจุภัณฑ์) ผลจากโควิด – 19
ราคาเป้าหมายมัธยฐาน IAA Consensus ที่ 26.0 บาท (ซื้อ/ ถือ/ ขาย: 3 / 0 / 0)
- Advertisement -
