บล.ฟิลลิป:
คาด 3Q64 กำไร -1% y-y จากยอดขายลดลง
- คาด 3Q64 มีกำไร 920 ลบ. จากปริมาณขายน้ำประปาลดลง: ธุรกิจหลักน้ำประปามียอดขาย -10.7%y-y เป็น 73.68 ล้านลบ.ม. ผลจาก COVID-19 และการส่งน้ำของ กปภ. มาในเขตทับซ้อนกับ PTW คาดรายได้รวม -7.5% เป็น 1,440 ลบ.ต้นทุนคาด -7.7% ตามปริมาณขาย และ SG&A -10.7% จึงคาดธุรกิจน้ำประปากำไร -8.6% เป็น 660 ลบ. แต่ส่วนแบ่งกำไรจาก CKP คาดท่ี 260 ลบ. +25.1% จากการผลิตไฟฟ้าได้เพิ่มขึ้นและถือหุ้นไซยะบุรีเพิ่มอีก 5% เป็น 42.5%
- 4Q64 คาดกำไรลดลง q-q: แม้ธุรกิจน้ำประปาคาดจะฟื้นตัว q-q ตามปริมาณขายที่คาดจะดีขึ้นหลังคลายล็อคดาวน์ ทำให้กิจกรรมทางเศรษฐกิจมีเพิ่มขึ้น ทั้งโรงงานอุตสาหกรรม ศูนย์การค้า ร้านอาหาร และพาณิชยกรรมอื่นๆ แต่การรับรู้ส่วนแบ่งกำไรจาก CKP จะลดลง q-q หลังหมดฤดูฝน ซึ่งเป็นเหตุผลสำคัญที่ทำให้กำไรของ TTW ลดลง q-q
- ลดคำแนะนำเป็น “ทยอยซื้อ” ราคาพื้นฐาน 13.20 บาท: ปรับปริมาณขายน้ำประปาลงแต่เพิ่มส่วนแบ่งกำไรจาก CKP ขึ้น ปรับกำไรปีนี้ขึ้นเล็กน้อยเป็น 3,187 ลบ. และคาดปี 2565 กำไรที่ 3,314 ลบ. ทั้งการฟื้นตัวของธุรกิจน้ำประปา และส่วนแบ่งกำไรยังดี บนวิธี STOP ราคาพื้นฐานปี 65 ที่ 13.20 บาท
- Advertisement -
