XO แนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย ปี’65 ท่ี 26.50 บาท

บล.ไอร่า:

XO เอ็กโซติค ฟู้ด 3Q64 คาดชะลอตัว จากปัญหาคอขวดในการผลิต

• คาด 3Q64 ชะลอตัว QoQ หลังได้รับผลกระทบจากปัญหาด้าน Supply Chain ทั้งขวดฝาฉลากและกล่องส่งไม่ทันบรรจุผลิตภัณฑ์ที่จะส่งออก และยังส่งผลกระทบถึงการขายของลูกค้า เนื่องจากมีสินค้าเข้าร้านน้อยลง ขณะท่ีซอสกัญชง เริ่มต้นส่งออกเมื่อช่วงปลายเดือน ก.ย. ที่ผ่านมา
• อย่างไรก็ตาม คาดผลกระทบดังกล่าวเป็นเพียงระยะสั้น มองปัญหาด้าน Supply Chain ส่งผลให้เกิดปัญหาคอขวดในการผลิต ขณะที่เรายังคงมีมุมมองบวกในระยะยาว หลังความต้องการสินค้ายังมีแนวโน้มดีและแข็งแกร่ง พร้อมกับ XO สามารถล็อกราคาวัตถุดิบส่วนใหญ่ล่วงหน้าถึงสิ้นปี’65 แล้ว ซึ่งหากสถานการณ์ COVID-19 และปัญหา Supply Chain คลี่คลาย มองว่ายอดขายระดับ 450 ลบ./ ไตรมาส เมื่อ 2Q64 มีโอกาสเป็น Base ยอดขายใหม่ และหนุนอัตรากำไรขั้นต้นให้แข็งแกร่งต่อเนื่องได้
• ปรับคาดการณ์กำไรสุทธิปี’64-65 ลง 5% สะท้อนผลกระทบข้างต้นคาดปี’64 และ 65 มีกำไรสุทธิ 437 ล้านบาท และ 489 ล้านบาท เติบโต 35% และ 12% ตามลำดับ คาด Div.Yield ประมาณ 3% คงคำแนะนำ “ซื้อ” ประเมินราคาเป้าหมาย ปี’65 ใหม่ท่ี 26.50 บาท (ปรับลดจาก 28.50 บาท) อิง PE เฉลี่ย 5 ปี 23 เท่า