บล.ไอร่า:
STGT ศรีตรังโกลฟส์ (ประเทศไทย)
3Q64 กําไรสุทธิ 4,533 ล้านบาท ลดลง 38%QoQ จากราคาขายอ่อนตัวลง ตามอุตสาหกรรม
- กําไรสุทธิ 3Q64 ท่ี 4,533 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 3%YoY แต่ลดลง 38%QoQ หากไม่รวมขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนสุทธิ 267 ล้านบาท จะมีกําไรราว 4,800 ล้านบาท ต่ำกว่าที่เราและตลาดคาดไว้ 4% และ 7% ตามลำดับ แม้จะมีปริมาณขายที่เพิ่มขึ้นหลังกลับมาผลิตได้อย่างเต็มที่ แต่ราคาขายที่อ่อนตัว 32.5%QoQ ตามอุปทานถุงมือยางที่สูงขึ้นในตลาดโลก เป็นปัจจัยสําคัญที่กดดันผลการดําเนินงานให้ชะลอตัวลง
- มองราคาขายผ่านจุดสูงสุด หลังได้ประโยชน์จากสถานการณ์ COVID-19 ไปแล้ว ขณะที่แนวโน้มราคาขายหลังจากนี้คาดยังมีทิศทางปรับลดลงตามตลาดโลก จากอุปทานที่เพิ่มขึ้น โดยคู่แข่งอย่าง Top Glove สามารถส่งออกไปยังสหรัฐฯ ได้อีกครั้งเมื่อช่วงเดือนก.ย.ที่ผ่านมา หลังจากถูกห้ามส่งออกตั้งแต่ ก.ย.’63 อย่างไรก็ตาม คาดปริมาณขายยังสามารถเติบโตตามความต้องการที่สูงต่อเนื่อง และกําลังการผลิตที่เพิ่มขึ้นตามแผนเป็น 5 หมื่นล้านชิ้น/ปี ในปี’65 จากกําลังการผลิตราว 4 หมื่นชิ้น/ปี ณ สิ้นปีนี้
- ประกาศปันผล 1.25 บาท/หุ้น ขึ้นเครื่องหมาย XD วันที่ 19 พ.ย. 64
- คงคาดการณ์เดิม โดยมองปี’64 เติบโต 70%YoY แต่ลดลง 52% ในปี’65 ตามแนวโน้มราคาขาย ขณะที่มอง STGT ได้เปลี่ยนสถานะจากหุ้นเติบโตกลายเป็นหุ้นปันผล คาด Dividend Yield ปี’65 ราว 7.8% ปรับลดราคาเป้าหมายเป็น 29.50 บาท อิง PE เฉลี่ยของอุตสาหกรรมใน 3 ไตรมาสหลังสุด ที่ 7 เท่า คงคําแนะนํา “ถือ”
- Advertisement -
