บล.ทรีนีตี้:

STARFLEX – สตาร์เฟล็กซ์ (SFLEX) กำไร 3Q64 เติบโตทั้ง QoQ และ YoY ดีกว่าที่คาด

  • ประกาศกำไร 3Q64 เท่ากับ 42 ลบ. (+11.8% QoQ, +15.6% YoY) สูงกว่าที่คาด จากรายได้เติบโตดีกว่าที่คาด แม้ GPM ลดลง แต่ยังควบคุม SG&A ได้ดี
  • คงคำแนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 6.45 บาท (DCF) ยังมีโอกาสเติบโตทั้ง Organic Growth และ upside จากดีล M&A ที่ยังไม่รวมในประมาณการปัจจุบัน

ประกาศกำไร 3Q64 ยังเติบโตทั้ง QoQ และ YoY สูงกว่าที่คาด

  • กำไรสุทธิ 3Q64 เท่ากับ 42 ล้านบาท (+11.8% QoQ, +15.6% YoY) สูงกว่าที่คาดไว้ก่อนหน้าที่ราว 33 ล้านบาท จากการเติบโตของรายได้ที่มากกว่าคาด
  • รายได้จากการขาย 439 ล้านบาท (+4.2% QoQ, +17.4% YoY) คาดมาจากการเพิ่มขึ้นของคำสั่งซื้อจากลูกค้าเดิม และรายใหม่ รวมไปถึงการขยายตลาดกลุ่ม Food อย่างต่อเนื่อง
  • อัตรากำไรขั้นต้น 15.1% (16.5% ใน 2Q64, 21.4% ใน 3Q20) ลดลงเนื่องจากต้นทุนวัตถุดิบสูงขึ้นในช่วงโควิด -19 ประกอบกับการสั่งซื้อวัตถุดิบเพิ่มขึ้นให้เพียงพอกับคำสั่งซื้อ
  • สัดส่วน SG&A ต่อยอดขาย 9.2% (-40bps YoY) จากการบริหารงานภายในอย่างมีประสิทธิภาพมากขึ้น
  • สรุปงวด 9M64 บริษัท มีกำไร 121 ล้านบาท (+17.7% YoY) คิดเป็นสัดส่วนราว 74% ของประมาณการทั้งปี 2564 ที่ 162 ล้านบาท โดยเรายังคงประมาณการเดิมไว้ไม่เปลี่ยนแปลง

คงคำแนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 6.45 บาท

คงคำแนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 6.45 บาทต่อหุ้น (วิธี DCF WACC 7.5% Terminal growth 1%) จากโอกาสการเติบโตทั้ง Organic และ Inorganic Growth ในอนาคต ณ ราคาปัจจุบันคิดเป็น Forward PE 22 เท่ามี upside ราว 21.7% โดยยังไม่รวมแผนการเติบโต M&A ทั้งในประเทศและต่างประเทศในประมาณการปัจจุบัน

ความเสี่ยง: การพึ่งพิงลูกค้ารายใหญ่, ความถี่ในการปรับเปลี่ยนรูปแบบผลิตภัณฑ์

- Advertisement -

บทความที่เกี่ยวข้องเพิ่มเติมจากผู้เขียน