บล.เมย์แบงก์ กิมเอ็ง:
Thailand Automotive พ.ย. ตัวเลขผลิตขายฟื้นตัวต่อแม้ลง YoY ในขณะที่ส่งออกเติบโตดี
ประเด็นการลงทุน
ตัวเลขอุตสาหกรรมรถยนต์เดือน พ.ย. ฟื้นตัวต่อเนื่อง หลัง Covid-19 ดีขึ้น มีการคลายล็อกดาวน์ การเปิดประเทศรับนักท่องเที่ยว และปัญหาไมโครชิปขาดแคลนเริ่มดีขึ้น แบ่งเป็นยอดผลิตรถยนต์สูงสุดรอบ 12 เดือน แต่ยังลดลงจากปีก่อน 165,353 คัน (+7% MoM, -4% YoY) ตลาดรถยนต์ในประเทศสูงสุดรอบ 8 เดือน แต่ยังลดลงจากปีก่อน 71,716 คัน (+11% MoM, -3% YoY) และยอดส่งออกเติบโตได้ดีสูงสุดรอบ 8 เดือน 98,829 คัน (+21% MoM, +33% YoY) แนวโน้มปี 2564 กลุ่มอุตสาหกรรมยานยนต์สภาอุตสาหกรรมเพิ่มเป้ายอดผลิตรถยนต์ 1.68-1.69 ล้านคัน โต 18% มากกว่าเป้าหมายเดิม 1.6 ล้านคัน ส่วนแนวโน้มปี 2565 ส.อ.ท. ประเมินยอดผลิตรถยนต์ 1.7-1.8 ล้านคัน เติบโต 1-6.5% เราคงน้ำหนักลงทุนกลุ่มยานยนต์เท่าตลาด (NEUTRAL)
ยอดผลิตรถยนต์ พ.ย. ฟื้นตัวดีขึ้นต่อ สูงสุดรอบ 12 เดือน
กลุ่มอุตสาหกรรมยานยนต์ สภาอุตสาหกรรมแห่งประเทศไทย (ส.อ.ท.) เปิดเผยตัวเลขยอดผลิตรถยนต์ประจำเดือน พ.ย. 165,353 คัน (+7% MoM, -4% YoY) ฟื้นตัวดีขึ้นต่อ และสูงสุดรอบ 12 เดือนจากการคลายล็อกดาวน์ การเปิดประเทศรับนักท่องเที่ยวและปัญหาขาดแคลนไมโครชิปและชิ้นส่วนเริ่มผ่อนคลาย รวม 11 เดือนแรกมียอดผลิตรถยนต์รวม 1,531,337 คัน เพิ่มขึ้นจากปีก่อน 19% สภาอุตสาหกรรมเพิ่มเป้าหมายยอดผลิตรถยนต์เป็น 1.68-1.69 ล้านคัน โต 18% มากกว่าเป้าหมายเดิม 1.6 ล้านคัน
ตลาดรถยนต์ในประเทศ พ.ย. ฟื้นตัวต่อ สูงสุดรอบ 8 เดือน
ยอดขายรถยนต์ในประเทศเดือน พ.ย. 71,716 คัน ฟื้นตัวต่อ และสูงสุดรอบ 8 เดือน เพิ่มขึ้นจากเดือนก่อน 11% MoM จากการผ่อนคลายการล็อกดาวน์เพิ่มขึ้น การเปิดประเทศรับนักท่องเที่ยว และโครงการกระตุ้นเศรษฐกิจต่างๆของรัฐบาล แต่ยังติดลบจากปีก่อน -3% YoY รวม 11 เดือนแรก มียอดขายรวม 668,520 คันลดลง -3% YoY งานมอเตอร์เอ็กซ์โปในเดือน ธ.ค. มียอดจองรถ 31,583 คัน สภาอุตสาหกรรมยังคงต้องเป้าหมายยอดขายรถยนต์ในประเทศ 750,000 คัน ติดลบเล็กน้อย 5% YoY
การส่งออกรถยนต์ พ.ย. เติบโตดีสูงสุดรอบ 8 เดือน
ยอดส่งออกรถยนต์เดือน พ.ย. เติบโตดี และสูงสุดรอบ 8 เดือน 98,829 คัน (+21% Moly, +33% YoY) โดยการส่งออกเพิ่มขึ้นทุกตลาด ซึ่งสามารถส่งออกได้เพิ่มขึ้นตามการฟื้นตัวของเศรษฐกิจโลก รวม 11 เดือนแรกการส่งออกรถยนต์ 857,887 คัน เพิ่มขึ้น 29% YoY ปีนี้สภาอุตสาหกรรมประเมินยอดส่งออกรถยนต์จะสูงถึง 930,000 คัน เติบโต 26% มากกว่าเป้าหมายเดิม 850,000 คัน
ผลประกอบการไตรมาส 4Q64 จะดีขึ้น แต่ลดลง YoY
4Q64 ยอดผลิตรถยนต์มีแนวโน้มจะฟื้นตัวจากไตรมาสก่อน หลังคลายล็อกดาวน์และปัญหาไมโครชชิปขาดแคลนดีขึ้น แต่จะทรงตัวจากปีก่อน เบื้องต้นประเมินยอดผลิตรถยนต์ประมาณ 467,000 คัน (+27% QoQ, +0% YoY) คาดจะทำให้ผลประกอบการกลุ่มยานยนต์ฟื้นตัวจากไตรมาสก่อน แต่คาดจะเป็นระดับที่ไม่เด่นนัก จากต้นทุนที่สูงขึ้น แต่หากเทียบกับปีก่อนจะปรับลดลง หุ้นที่เราแนะนำซื้อในกลุ่มคือ SAT (เป้าหมาย 25.5 บาท) STANLY (เป้าหมาย 212 บาท) และ AH (เป้าหมาย 28 บาท) แต่รอจังหวะช่วงอ่อนตัว จากกำไรไตรมาสที่จะยังไม่เด่นแม้ว่าจะฟื้นตัวจากไตรมาสก่อน แต่ยังลดลงจากปีก่อน
