ลุ้นขึ้นต่อ – บล.โกลเบล็ก: (ภาคเช้า) 23/12/64

วันพุธท่ีผ่านมา ดัชนีปรับตัวรีบาวด์เล็กน้อย โดยในช่วงเช้าดัชนีบวกถึง 10 จุด แต่ลดช่วงบวกในช่วงบ่ายเหลือ +5 จุด ปัจจัยกดดันยังมาจากการพบผู้ติดเชื้อโควิด-19 สายพันธ์ุโอมิครอนท่ีเร่งตัวข้ึน ส่วนการประชุมกนง. มีมติคงดอกเบี้ย คาด GDP ปี 64 โต 0.9% ก่อนโต 3.4% และ 4.7% ปี 65-66 ส่งผลให้ดัชนี SET Index ปิดตลาดที่ 1,626.79 จุด +4.54 จุด +0.28% มูลค่าการซื้อขาย 60,938 ลบ. ต่างชาติ +497.21 ลบ. TFEX +2,990 สัญญา ตราสารหน้ี +1,864.93 ลบ.

ปัจจัยบวก

+ ดัชนีดาวโจนส์เพิ่มข้ึน 261.19 จุด + 0.74% ขานรับข้อมูลศก.ที่แข็งแกร่งของสหรัฐ ซึ่งรวมถึงตัวเลข GDP ใน 3Q64 และผลการวิจัยครั้งล่าสุดท่ีระบุว่าความเสี่ยงที่ผู้ป่วยติดเชื้อไวรัสโควิด-19 สายพันธุ์โอมิครอนจะต้องเข้ารับการรักษาตัวในโรงพยาบาลมีน้อยกว่าผู้ป่วยติดเชื้อไวรัสสายพันธุ์เดลตา

+สัญญาน้ำมันดิบ WTI เพิ่มขึ้น 1.64 ดอลลาร์ +2.3% ปิดที่ 72.76 ดอลลาร์/บาร์เรล ขานรับตัวเลขสต็อกน้ำมันดิบของสหรัฐที่ลดลงมากกว่าคาด บ่งชี้ว่าความต้องการใช้น้ำมันในสหรัฐยังคงแข็งแกร่ง

+ผลสำรวจของ Conference Board ระบุว่าดัชนีความเชื่อมั่นของผู้บริโภคสหรัฐปรับตัวเพิ่มขึ้นมากกว่าที่นักวิเคราะห์คาด บ่งชี้ว่าเศรษฐกิจสหรัฐน่าจะยังคงขยายตัวในปีหน้า แม้เผชิญกับการกลับมาระบาดหนักของไวรัสกลาย พันธ์ุ

+สหรัฐเปิดเผยว่ายอดขายบ้านมือสองปรับตัวขึ้น 1.9%MoM สู่ระดับ 6.46 ล้านยูนิตในเดือนพ.ย.เพิ่มขึ้นเป็น เดือนที่สามติดต่อกัน แต่น้อยกว่าคาดการณ์ของนักวิเคราะห์ที่ระดับ 6.52 ล้านยูนิต

+กนง.มีมติเอกฉันท์คงอัตราดอกเบี้ยตามคาด เพื่อสนับสนุนการขยายตัวของศก. คาด GDP ปี 64 ขยายตัว 0.9% เพิ่มขึ้นจากเดิม 0.7% และ 3.4% ในปี 65 ลดลงจากเดิม คาด 3.9% ประเมินการระบาดของโควิด-19 สายพันธ์ุ Omicron จะกระทบศก.ช่วงแรกปี 65 เชื่อว่าศก.ฟื้นกลับสู่ก่อนโควิดได้ในปี 66

ปัจจัยลบ

– ธนาคารกลางยุโรป (ECB) อาจปรับข้ึนอัตราดอกเบี้ยอย่างเร็วท่ีสุดในช่วงสิ้นปีหน้า และ ECB เปิดเผยมาตรการเมื่อสัปดาห์ท่ีแล้วว่าจะยุติการซื้อพันธบัตรฉุกเฉินในเดือนมี.ค. 65

-อังกฤษเปิดเผย GDP เพิ่มขึ้นเพียง1.1%ใน3Q64 น้อยกว่าที่คาดว่าจะโต 1.3% ซึ่งเป็นช่วงเวลาก่อนท่ีโควิด-19 สายพันธุ์โอมิครอนจะกระทบการฟื้นตัวในช่วงปลายปีนี้ แสดงถึงการชะลอตัวจาก 2Q64 ที่ฟื้นตัวขึ้น 5.4% ในช่วงที่อังกฤษได้ยกเลิกหลายมาตรการล็อกดาวน์สกัดโควิด

-ก.คลังเตรียมปรับโครงสร้างภาษี เพิ่มประสิทธิภาพจัดเก็บภาษีหลังรัฐบาลลุยกู้ 1.5 ล้านล้านบาทสู้โควิด- 19 เดินหน้าศึกษาแนวทางรีดภาษีความเค็มแก้ปมสุขภาพคนไทย

+/- ศบค.พบผู้ติดเชื้อโควิดรายใหม่ 2,940 ราย แม้ตัวเลขต่ำกว่าระดับ 3 พันราย แต่ตัวเลขเพิ่มขึ้นติดกันสองวัน ATK 635 ราย ตาย 30 ราย

แนวโน้มตลาดวันนี้

คาดดัชนีในวันนี้มีโอกาสปรับตัวขึ้นต่อ โดยมีแรงหนุนจากจากผลการวิจัยท่ีระบุว่า ความเสี่ยงที่ผู้ป่วยติดเชื้อไวรัสโควิด-19 สายพันธุ์โอมิครอนท่ีจะต้องเข้ารับการรักษาตัวในโรงพยาบาล มีน้อยกว่าผู้ป่วยติดเชื้อสายพันธุ์เดลตา ประกอบกับได้อานิสงส์จากราคาน้ำมันดิบ WTI ที่ปรับตัวขึ้นต่อเนื่อง หนุนหุ้นกลุ่มพลังงาน มองกรอบดัชนีในวันน้ีที่ 1,620-1,635 จุด

กลยุทธ์การลงทุน

• รอบ 1H65 หุ้นท่ีเข้าคำนวณ SET50 : หุ้นเข้า AWC BANPU TIDLOR หุ้นออก BJC DELTA STA , SET100 : หุ้นเข้า AWC BLA BPP EPG KEX RCL SIRI STARK TIDLOR TTA หุ้นออก BJC DELTA AAV ICHI JAS NRF PRM PTL PSL TKN
• หุ้นที่ได้ประโยชน์จากการแพร่ระบาดของโควิด-19 : STGT VIBHA BCH EKH CMR SMD WINMED PHOL
• ได้ประโยชน์จากโครงการ ‘ช้อปดีมีคืน’ : COM7 SYNEX CPW SPVI SVOA JMART IT

หุ้นรายงานพิเศษ

WFX – IPO 7.20 บาท ราคาเหมาะสม 9.40 บาท SET / Consumption Industry / Fashion

บล.โกลเบล็กเป็นผู้ร่วมจัดจำหน่ายหุ้นเพิ่มทุนในคร้ังน้ี ซึ่งจะได้รับค่าธรรมเนียมในฐานะผู้จัดจำหน่าย

• บริษัท เวิลด์เฟล็กซ์ จำกัด (มหาชน) หรือ WFX ดำเนินธุรกิจผลิตและจำหน่ายเส้นด้ายยางยืด มีกลุ่มลูกค้าหลักอยู่ในอุตสาหกรรมสิ่งทอท่ัวไป สิ่งทอทางการแพทย์ และเฟอร์นิเจอร์ เป็นต้น บริษัทมีโรงงานผลิต 1 แห่ง กำลังการผลิตเฉลี่ย 3.5 หมื่นตัน/ปี
• รายได้รวมช่วงปี 61-63 เท่ากับ 1.86 2.05 และ 2.41 พันลบ. ตามลำดับ คิดเป็น CAGR เฉลี่ย 13.8% ต่อปี เติบโตตามปริมาณขายที่เพิ่มขึ้นต่อเนื่องทั้งกลุ่มลูกค้าเก่าและใหม่ 9M64 บริษัทมีรายได้ 2.58 พันลบ. +51%YoY จากการขยายกำลังการผลิตใหม่เพื่อรองรับความต้องการสินค้าที่เพิ่มข้ึน ส่วน %GPM ช่วงปี 61-63 และ 9M64 เท่ากับ 4.82% 4.76% 7.42% และ 15.96% ตามลำดับ เร่งตัวข้ึนต่อเนื่องเป็นผลจากปริมาณผลิตที่เพิ่มขึ้นทำให้เกิด Economies of Scale ส่งผลให้ช่วงปี 61-63 และ 9M64 บริษัทมีกำไรสุทธิเท่ากับ 19.2 ลบ. 7.7 ลบ. 57.8 ลบ. เติบโต CAGR 73.4% ต่อปี และ 188.2 ลบ. +218%YoY ตามลำดับ (กำไร 9M64 คิดเป็น 72% ของประมาณการทั้งปี 64 ที่ 260 ลบ.)

• เราประเมินรายได้ช่วงปี 64-65 ราว 3.5 พัน ลบ. +46%YoY และ 4 พันลบ. +14%YoY ตามลำดับ จากการขยายกำลังการผลิตต่อเนื่อง โดยในช่วงต้นปี 64 บริษัทเพิ่งขยายกำลังการผลิต 3,240 ตัน/ปี และมีแผนขยาย กำลังผลิตอีก 12,400 ตัน/ปี ในช่วงปี 65-66 สอดคล้องกับคำส่ังซื้อท่ีเพิ่มขึ้นต่อเนื่องเป็นจำนวนมาก ทำให้คาดว่าจะมี %U.rate ท่ี ระดับ >95% หลังเร่ิมเดินเครื่องจักร
• สมมติฐาน %GPM คาดว่าจะทรงตัวในระดับสูงที่ 14.7% และ 14.0% ตามลำดับ เป็นผลสืบเนื่องจาก %U.rate ท่ีเพิ่มขึ้นทำให้เกิด Economies of Scale ส่งผลให้เราคาดกำไรสุทธิช่วงปี 64-65 ราว 260 ลบ. +350%YoY และ 317 ลบ. +22%YoY ตามลำดับ

• เราประเมินราคาเหมาะสมสำหรับปี 2565 ของ WFX ราว 9.40 บาทต่อหุ้น โดยอิง Prospected PE 13.75x +2.5SD ของค่าเฉลี่ยกลุ่มย้อนหลัง 1 ปี (Consensus Range : 9.40 -12.40 บาท)
• ราคา IPO = 7.20 บาท (Trailing PE = 12.4x) จำนวน IPO 142 ล้านหุ้น คิดเป็นมูลค่าระดมทุนสุทธิ 998.12 ลบ. วัตถุประสงค์ระดมทุน 1) ใช้เป็นเงินทุนในการขยายโรงงานผลิตเส้นด้ายยางยืด 350 ล้านบาท ภายในปี 65 2) ชำระคืนเงินกู้แก่สถาบันการเงิน 400 ล้านบาท ภายในปี 2564 และ 3) เป็นทุนหมุนเวียนในกิจการ 248.12 ล้านบาท ภายในปี 2565

หุ้นมีข่าว

(+) MVP (Bloomberg Consensus – บาท) กางแผนปี 2565 รุกธุรกิจเทคคอมพานีเต็มท่ี พุ่งเป้าบล็อกเชน-คริปโท หลังสร้างรายได้เป็นกอบเป็นกำในปีนี้ แย้มเปิดขายพื้นที่เมตาเวิร์สกระแสตอบรับดีเกินคาด เล็งขายเพิ่มท้ังในประเทศและต่างประเทศ พร้อมจับมือการท่องเท่ียวแห่งประเทศไทย เพิ่มแพ็กเกจเหรียญ MVP Coin (ท่ีมา ทันหุ้น)

(+) YGG (Bloomberg Consensus 32.00 บาท) ชี้ปี 65 เติบโตทุกธุรกิจตามเทรนด์โลก เร่งปั๊มรายได้ขยายตัวไม่ต่ำกว่า 15-20% ชี้กลุ่มเกมและอินโนเวชั่นโดดเด่น พร้อมเข้าสู่แพลตฟอร์มใหม่ๆ หลังผนึกพันธมิตร “MACO-ZooKeeper” ขณะท่ี Home Sweet Home ท้ัง 2 ภาคสร้างรายได้กว่า 100 ล้านบาท เล็งเปิดตัวเกมใหม่รับทรัพย์เพิ่ม (ท่ีมา ทันหุ้น)

(+) SNNP (Bloomberg Consensus 15.05 บาท) เปิดฉากบุกตลาด “ขนมขบเคี้ยวผสมใบกัญชา” รายแรกของไทยล่าสุดส่ง “ขนมรูปน่องไก่โลตัสผสมใบกัญชา รสบาร์บีคิว” วางจำหน่ายโมเดิร์นเทรดและร้านสะดวกซื้อ ปลายเดือนธ.ค.นี้ หวังกระตุ้นยอดขายหนุนผลงานโค้งสุดท้ายปีนี้ ทำนิวไฮ (ที่มา ข่าวหุ้น)

(+) BGRIM – EP (Bloomberg Consensus 55.00 , – บาท) BGRIM ปิดดีลซื้อโรงไฟฟ้าพลังงาน ความร้อนร่วมของ “อีสเทอร์น โคเจนเนอเรชั่น” หรือ E-COGEN กำลังการผลิตรวม 360 เมกะวัตต์ เสร็จสมบูรณ์ หนุนศักยภาพการเติบโตอย่างแข็งแกร่ง ฟาก EP เตรียมบันทึกขายหุ้น E-COGEN ให้ “ยูนิเวนเจอร์ บีจีพี” มูลค่ากว่า 11,334.09 ล้านบาท ภายในเดือน ธ.ค.น้ี หนุนผลงานไตรมาส 4/64 โตกระฉูด (ท่ีมา ข่าวหุ้น)

ปัจจัยจับตาในประเทศ

• สัปดาห์ที่ 5 สำนักงานเศรษฐกิจอุตสาหกรรม (สศอ.) แถลงดัชนีอุตสาหกรรม สำนักงานเศรษฐกิจการคลัง (สศค.) รายงานภาวะเศรษฐกิจการคลัง, ภาวะเศรษฐกิจภูมิภาค ดัชนีความเชื่อมั่นอนาคตเศรษฐกิจภูมิภาค
• 30 ธ.ค. ธปท. รายงานภาวะเศรษฐกิจไทย

ปัจจัยจับตาต่างประเทศ

• 23 ธ.ค. สหรัฐรายงานดัชนีราคาการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล (PCE) เดือพ.ย. ยอดสั่งซื้อสินค้าคงทนเดือนพ.ย. จำนวนผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานรายสัปดาห์ ยอดขายบ้านใหม่เดือน พ.ย. ความเชื่อมั่นผู้บริโภคขั้นสุดท้ายเดือน ธ.ค. จากมหาวิทยาลัยมิชิแกน
• 24 ธ.ค.ญี่ปุ่นเปิดเผยอัตราเงินเฟ้อเดือน พ.ย. และตัวเลขการเริ่ทสร้างบ้านเดือน พ.ย.
• 27 ธ.ค.จีนเปิดเผยกำไรภาคอตุสาหกรรม พ.ย. สหรัฐเปิดเผยดัชนีการผลิตเดือน ธ.ค.
• 28 ธ.ค. ญี่ปุ่นเปิดเผยอัตราว่างงานและผลผลิตภาคอุตสาหกรรมเดือน พ.ย. สหรัฐเปิดเผยราคาบ้านเดือน ต.ค. และดัชนีการผลิตเดือน ธ.ค.
• 29 ธ.ค. สหรัฐรายงานยอดทำสัญญาขายบ้านที่รอปิดการขาย (pending home sales) เดือนพ.ย. สต็อกน้ำมันรายสัปดาห์จากสำนักงานสารสนเทศด้านพลังงานสหรัฐ (EIA)