บล.เคจีไอ (ประเทศไทย): 01/02/65

บวกต่อ ตามปัจจัยต่างประเทศที่ผ่อนคลายมากขึ้น

ฝ่ายวิจัย KGI ประเมิน SET Index วันอังคารแกว่งขึ้นต่อ … หลังจากเมื่อวานนี้ตลาดหุ้นไทยปรับขึ้นดีกว่าที่เราคาด ตามแรงซื้อหุ้นกลุ่มหลักที่ระดับ valuations ยังเหมาะสม และราคาหุ้นยังขึ้นไม่มากในช่วงที่ผ่านมา ขณะที่ในวันนี้ปัจจัยต่อตลาดหุ้นเป็นบวกเล็กน้อย i) ตลาดหุ้นสหรัฐฯปรับขึ้นค่อนข้างแรงตามแรงซื้อกลับในหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีซึ่งร่วงหนักในช่วง 2-3 สัปดาห์ที่ผ่านมา ii) บอนด์ยิลด์ของสหรัฐฯและดัชนีค่าเงินดอลลาร์ฯ ปรับฐานลง แม้ว่าสัญญาเฟดฟันด์ฟิวเจอร์ได้ให้น้ำหนักว่า ธ.กลางสหรัฐฯ (เฟด) จะปรับขึ้นดอกเบี้ยถึง 6 ครั้งในปี 2565 รวมปรับขึ้น 1.50% ซึ่งทำให้ตลาดมองว่าประเด็นการปรับขึ้นดอกเบี้ยได้รับรู้อยู่ในตลาดหุ้นโลกค่อนข้างมากแล้ว (ทั้งนี้ต้องติดตามความเคลื่อนไหวของบอนด์ยิลด์อย่างใกล้ชิดต่อไป) … ด้านราคาน้ำมันดิบยังเดินหน้าปรับตัวขึ้นจากความไม่แน่นอนในยูเครน และความตึงเครียดในตะวันออกกลาง และน่าจะยังหนุนหุ้นพลังงานตัวหลักๆ ต่อไป ส่วนปัจจัยภายในประเทศนั้น เช้าวันนี้ศบค. รายงานจำนวนผู้ติดเชื้อ COVID-19 ชะลอตัวเล็กน้อยอยู่ที่ 7,422 ราย เสียชีวิต 12 ราย และหายป่วยกลับบ้าน 8,715 ราย

หุ้นเด่นวันนี้ตามปัจจัยพื้นฐาน

เก็งกำไร MAKRO, SHR, BH*

• MAKRO (เป้า Consensus 49.25 บาท) 1) ประเมินแนวรับ 39.75 บาท / แนวต้าน 42-43 บาท หากผ่านกรอบแนวต้านนี้ไปได้ประเมินมีโอกาสทดสอบแนวต้านถัดไป +/- 46 บาท (Stop loss 38 บาท) 2) ประเมิน Sentiment บวกจาก i) เงินเฟ้อในหมวดอาหารที่คาดจะเป็นบวกกับยอดขายของ MAKRO ii) สถานการณ์โควิด-19 ที่ผ่อนคลาย และการกลับมาเปิดประเทศต้อนรับนักท่องเที่ยว เป็นบวกกับยอดขายกลุ่ม Horeca (ร้านอาหาร) 3) Consensus คาดกำไรปี 2565 เติบโต +77.5% YoY เป็น 1.2 หมื่นล้านบาท (คาด EPS โต 29% YoY อัตราการเติบโตต่ำกว่ากำไร เพราะ Dilution effect จากการเพิ่มทุน) ทำให้ Forward PE ปี 2565 ลดลงเหลือ 34.7 เท่า (จาก 44.7 เท่าในปีก่อน)
• SHR (เป้าพื้นฐาน 4.8 บาท) 1) ประเมินแนวรับ 3.44 บาท / แนวต้าน 3.64 บาท หากผ่านแนวต้านนี้ไปได้ประเมินมีโอกาสทดสอบแนวต้านถัดไป +/- 3.8 บาท (Stop loss 3.3 บาท) 2) ประเมินแนวโน้มผลการดำเนินงานธุรกิจโรงแรมผ่านจุดต่ำสุด และจะค่อยฟื้นตัวต่อเนื่องทั้งในและต่างประเทศ หลังสถานการณ์โควิด-19 เริ่มผ่อนคลาย โดยฝ่ายวิจัยฯ คาด Revenue Per Available Room (RevPar) ของโรงแรมในกลุ่ม SHR ใน 4Q64 จะฟื้นตัวทำสถิติสูงสุดในรอบ 7 ไตรมาส 3) ฝ่ายวิจัยฯ คาดปี 2565 จะเริ่มพลิกเป็นกำไรได้ขณะที่ PBV ยังต่ำเพียง 0.77 เท่า (คิดเป็น 1 เท่าของส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐานของค่าเฉลี่ยในอดีต)
• BH* (เป้าพื้นฐาน 148 บาท) 1) ประเมินแนวรับ 140 บาท / แนวต้าน 142 บาท หากผ่านแนวต้านนี้ไปได้ประเมินมีโอกาสทดสอบแนวต้านถัดไป +/- 148 บาท (Stop loss 136 บาท) 2) ประเมินแนวโน้มผู้ป่วยต่างชาติที่จะเข้ามารักษาตัวในไทยจะค่อยๆฟื้นตัวต่อเนื่องตั้งแต่ 2Q65 หลังสถานการณ์โควิด-19 ผ่อนคลาย หนุนการเปิดการเดินทางระหว่างประเทศ ทำให้คาดผลการดำเนินงาน BH* ผ่านจุดต่ำสุดในปี 2564 ไปแล้ว 3) ประเด็นการฟื้นความสัมพันธ์ระหว่างไทย-ซาอุดิอาระเบียจะเป็นบวกต่อการท่องเที่ยวเชิงสุขภาพจากผู้ป่วยนักท่องเที่ยวจากซาอุดิอาระเบีย ซึ่งประเมินว่าเป็นกลุ่มลูกค้าเป้าหมายหลักของ BH

หุ้นมีข่าว

(+) สวอป SCBX เสร็จมีนาคมนี้ ลุ้นกลางปีปันผล 6 หมื่นล. (ข่าวหุ้น) SCBX ตั้งโต๊ะทำเทนเดอร์ฯ ปลายเดือนนี้อย่างช้าไม่เกินมีนาคม สูตรแลกหุ้น 1 หุ้น SCB ต่อ 1 หุ้น SCBX ก่อนเข้าคิวเทรดในเดือน เม.ย. พร้อมจ่ายปันผลให้บริษัท เอสซีบีเอกซ์ 6.1 หมื่นล้านบาทกลางปีนี้ ล่าสุดไทยพาณิชย์จ่ายปันผลงวดประจำปี 64 อัตราหุ้นละ 2.63 บาท รวมเป็นเงิน 8,940 ล้านบาท ขึ้น XD วันวาเลนไทน์

(+) “วันออริจิ้นเครือ ORI” ร่วมทุนโตคิว ผุดบิ๊กโปรเจกต์มูลค่า 4.4 พันล้าน (ข่าวหุ้น) “วัน ออริจิ้น” บริษัทในเครือ ORI* ร่วมทุน “โตคิว แลนด์ เอเชีย” เพิ่มอีก 1 โครงการ ผุดบิ๊กโปรเจกต์ “วัน ออริจิ้น สนามเป้า” อาคารสำนักงานเกรดเอแห่งแรกร่วมกัน มูลค่าของทรัสต์เพื่อการลงทุนในอสังหาริมทรัพย์ (REIT) 4,400 ล้านบาท คาดพร้อมเปิดใช้งานในช่วงไตรมาส 1/67

(+) BPP* ใส่เกียร์โกย HELE ปิดดีลใหญ่ 1-2 โปรเจ็กต์ (ทันหุ้น) BPP* ใส่เกียร์ลุยโรงไฟฟ้าเทคโนโลยีเป็นมิตรสิ่งแวดล้อม (HELE) สหรัฐเต็มสูบ แย้มอยู่ระหว่างเจรจาโรงไฟฟ้าขนาดใหญ่สหรัฐ 3-4 ดีล คาดปิดดีลนี้ไม่น้อยกว่า 1-2 ดีล ด้านพลังงานหมุนเวียนมีลุ้นคว้าโครงการญี่ปุ่น-เวียดนามได้เพิ่ม มั่นใจหากปี 2568 ได้ตามเป้า 5.3 พันเมกะวัตต์ มองราคาถ่านหินเพิ่มสูงไม่กดดัน BLCP-HPC

(+) ECL เดินเกมอัพพอร์ตอีวี ดันเป้าสินเชื่อแตะหมื่นล. (ทันหุ้น) ECL “ดนุชา วีระพงษ์” เผยผลงานไตรมาส 1/2565 เติบโตมากกว่าเดิม ลุยเพิ่มพอร์ตสินเชื่อใหม่ในปี 2565 ที่ 30% หรือแตะระดับ 10,000 ล้านบาท ล็อก NPL ที่ 7-8% ล่าสุดร่วมกับ “สกุลฏ์ซี” ผู้ผลิตรถ EV เพื่อปล่อยสินเชื่อและเดินหน้าขยายสินเชื่อจำนำทะเบียนรถต่อเนื่อง

(+) SUPER* ดึง AC ENERGY ถือหุ้น 49% ร่วมสร้างพัฒนาโซลาร์ฟาร์มในอาเซียน (ผู้จัดการรายวัน 360 องศา) “ซุปเปอร์ เอนเนอร์ยี่ คอร์เปอเรชั่น” บอร์ดไฟเขียว “ซุปเปอร์ เอนเนอร์ยี่ กรุ๊ป (ฮ่องกง) บริษัทย่อยลงนามในสัญญาซื้อขายหุ้น 49% ของ SOLAR NT HOLDINGS PTE. LTD. (Solar NT) ให้กับ AC ENERGY VIETNAM INVESTMENTS PTE. LTD. (ACEV) มูลค่ากว่า 165 ล้านดอลลาร์ เพื่อสร้าง Strategic Partner กับยักษ์ใหญ่ด้านพลังงานทดแทนในฟิลิปปินส์ ปูทางสู่การร่วมพัฒนาธุรกิจโรงไฟฟ้าพลังงานแสงอาทิตย์ในกลุ่มประเทศอาเซียนในอนาคต

(-GGC, AIE) เมื่อวานนี้กระทรวงพลังงานตกลงปรับลดน้ำมันดีเซล B7 เป็น B5 สำหรับวันที่ 5 กุมภาพันธ์ – 31 มีนาคม (MGR Online) ความคิดเห็น: เราคาดว่าอุปสงค์ไบโอดีเซลของไทยจะลดลงเนื่องจากมีการปรับลดไบโอดีเซลที่ผสมในน้ำมันดีเซลจาก B7 เป็น B5 เป็นเวลาประมาณสองเดือน ดังนั้นเราจึงมีมุมมองเชิงลบต่อผู้ผลิตไบโอดีเซล ได้แก่ Global Green Chemicals (GGC.BK / GGC TB) และ Al Energy (AIE.BK / AIE TB) เรายังคงคำแนะนำเป็น “ถือ” สำหรับ GGC ที่คงราคาเป้าหมายปี 2565 ไว้ที่ 12.20 บาท

หุ้นที่เคยแนะนำก่อนหน้า

• BBL* (เป้าพื้นฐาน 160 บาท) แนะนำ “Let profit run” (Trailing stop 133.5 บาท)
• EE (เป้าพื้นฐาน 3.0 บาท) แนวรับ 2.2 บาท / แนวต้าน 2.4 บาท หากผ่านแนวต้านนี้ไปได้แนะนำ “Let profit run” (Trailing stop 2.1 บาท)
• IP (เป้า Consensus 26 บาท) แนวรับ 21.6 บาท / แนวต้าน 220 บาท หากผ่านแนวต้านนี้ไปได้แนะนํา “Let profit run” (Trailing stop 21 บาท)
• PSH* (เป้าพื้นฐาน 16 บาท) แนวรับ 14.4 บาท / แนวต้าน 15.1 บาท หากผ่านแนวต้านนี้ไปได้แนะนำ “Let profit run” (Trailing stop 14.0 บาท)
• ADVANC* (เป้าพื้นฐาน 262 บาท) แนวรับ 220 บาท / แนวต้าน 225 232 บาท (Stop loss 219 บาท)

Report ตามปัจจัยพื้นฐานวันนี้

• PTTGC แนะนำ “ถือ” เป้าพื้นฐาน 65 บาท ฝ่ายวิจัยฯ คาดกำไร 4Q64 = 6 พันล้านบาท (-6% YoY -14% QoQ) ฝ่ายวิจัยฯ ปรับลดเป้าหมาย EVEBITDA ลงเป็น 7 เท่า (เดิมใช้ 8 เท่า) สะท้อนมุมมองที่เป็นลบมากขึ้นต่อแนวโน้ม Spread ปิโตรเคมี (PE และ PX / BZ) ในปี 2565 และปรับลดคำแนะนำลงเป็น “ถือ” (เดิม “ซื้อ”) ทั้งนี้ฝ่ายวิจัยฯ ประเมินกำไรจากการดำเนินงานปี 2565 จะชะลอตัวลง -30% YoY

หมายเหตุ: 1.* บริษัทอาจเป็นผู้ออกใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์บนหลักทรัพย์นี้ / 2. เป้าพื้นฐาน หมายถึง ราคาเป้าหมายเชิงพื้นฐาน (Forecasted 12M Target price) ที่อ้างอิงจากบทวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐานฉบับล่าสุดของฝ่ายวิจัยฯ / 3. เป้า Consensus หมายถึง ค่าเฉลี่ยของราคาเป้าหมายเชิงพื้นฐานที่จัดทำโดย Bloomberg consensus หรือ IAA Consensus