Our View? ”แกว่งออกข้างรอเลือกทาง”
คาดตลาดวันนี้ “Sideways” มองแนวรับที่บริเวณ1,670/1,660 และแนวต้านที่บริเวณ 1,680 / 1,685 เรามองตลาดยังคงรอดูการรายงานตัวเลข CPI เดือน ม.ค. ของสหรัฐ ซึ่งถือเป็นมาตรวัดเงินเฟ้อที่สำคัญของธนาคารกลางสหรัฐ (FED) เพื่อประเมิน Action ของ FED ในการประชุม FOMC ในเดือน มี.ค. นี้ โดยตลาดคาดว่า CPI เดือน ม.ค. จะออกมาสูงถึง 7.3% เร่งตัวขึ้นต่อเนื่อง และสูงสุดในรอบ 40 ปี ขณะที่ล่าสุด CME FED Watch Tools บ่งชี้นักลงทุนบางส่วนเริ่มคาดการณ์ FED จะข้ึนดอกเบี้ยถึง 0.50% ในการประชุมเดือน มี.ค. มองยังเป็นปัจจัยให้ตลาดอยู่ในภาวะ Risk-off ได้ต่อ
ขณะท่ีอัตราผลตอบแทนของพันธบัตรสหรัฐ (US Bond Yield) ทั้งรุ่นอายุสั้น-ยาว ยังคงเร่งตัวขึ้นต่อเนื่องโดยรุ่นอายุ 10 ปี เช้านี้อยู่ที่ระดับ 1.9303% (+0.86%) พยายามขึ้นทำจุดสูงสุดใหม่ในภาพระยะสั้นต่อเนื่อง เรามองเป็นปัจจัยกดดันส่วนต่างระหว่างผลตอบแทนสินทรัพย์เสี่ยงต่อสินทรัพย์ปลอดภัย (Earning Yield Gap) จำกัดการฟื้นตัวของราคาสินทรัพย์เสี่ยงได้ต่อ
ทางด้านราคาสัญญาน้ำมันดิบล่วงหน้า WTI. ส่งมอบเดือน มี.ค. เริ่มแกว่งตัวออกด้านข้างในกรอบแคบเมื่อคืนนี้ ปิดท่ีระดับ 91.32 ดอลลาร์/บาร์เรล -0.99 ดอลลาร์ (-1.07%) เผชิญแรงขายทำกำไร หลัง ปธน.วลาดิเมียร์ ปูติน ผู้นำรัสเซียเตรียมหารือกับ ปธน.เอมมานูเอล มาครง ผู้นำฝรั่งเศสเกี่ยวกับวิกฤตยูเครน คาดจะช่วยลดความกังวลดังกล่าวได้บ้าง อีกทั้งคณะบริหารของ ปธน.โจ ไบเดน ได้ยกเลิกสถานะคว่ำบาตรของอิหร่าน เรามองเป็นการส่งสัญญาณในการอนุญาตให้อิหร่านส่งออกน้ำมันดิบได้ในระยะถัดไป คาดจะเป็นปัจจัยจำกัด Upside การฟื้นตัวของราคาน้ำมัน-หุ้นในกลุ่มพลังงานได้
ในส่วนของปัจจัยภายในประเทศ เรามองตลาดอาจเผชิญแรงกดดันได้บ้างจากการเข้าสู่ช่วงของการขึ้นเครื่องหมาย XD ของ บจ. ในตลาดฯ อาจจะกดดันการฟื้นตัวของตลาดได้บ้าง อย่างไรก็ตาม เรายังมีมุมมองเชิงบวกต่อการที่นักลงทุนต่างชาติยังคงซื้อหุ้นไทยต่อเนื่อง โดยตั้งแต่ต้นปีนี้ซื้อไปแล้วกว่า 1.96 หมื่นล้านบาท แม้จะเผชิญความกงัวลจากการเร่งขึ้นดอกเบี้ยของ FED เราคาดจะยังหนุนหุ้นในกลุ่ม BIGCap. ปรับตัวขึ้นได้ต่อ ทั้งนี้เรายังคงชอบหุ้นในกลุ่มธนาคาร (KBANK, SCB และ TTB) ที่คาดการขยายตัวของเศรษฐกิจไทยจะเริ่มเป็นแรงหนุนให้สินเชื่อกลับมาเติบโตได้อีกครั้ง รวมทั้งทิศทางดอกเบี้ยโลกเร่ิมปรับเปลี่ยนเป็นขาข้ึน พร้อมทั้งการตั้ง ECL ที่คาดจะเริ่มปรับลดลงต้ังแต่ในช่วง 1Q’65 ในส่วนของหุ้นในกลุ่มท่องเที่ยว – โรงแรม (AOT, MINT, CENTEL และ ERW) คาดจะมีความน่าสนใจเพิ่มขึ้น หลังรัฐบาลอนุมัติการกลับมาเปิดใช้มาตรการ Test & Go อีกครั้งในวันที่ 1 ก.พ. น้ี รวมท้ัง Bloomberg จัดอันดับ The Covid Resilience Ranking ให้ประเทศไทยเป็นประเทศที่รับมือกับ COVID-19 ได้ดีที่สุดเป็นอันดับที่ 26 จาก 53 ประเทศ จากเดิมที่อยู่ที่อันดับ 44 ขณะที่ตัวเลขนักท่องเที่ยวต่างชาติเดือน ธ.ค. ฟื้นตัวขึ้นต่อเนื่องอยู่ที่ระดับ 2.3 แสนรายแล้ว
สำหรับการประชุม กนง. ในวันที่ 9 ก.พ. คาดที่ประชุมจะยังคงดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ระดับ 0.50% ตามเดิม แต่แนะนำให้ติดตามท่าทีการประเมินแนวโน้มการฟื้นตัวของเศรษฐกิจไทยในระยะถัดไปของ กนง.
ธีมการลงทุน “Selective Play”
หุ้นแนะนำวันนี้ “CPN”
แนวรับ 54.50 / 53.50 Target 60.00 / 64.00 Stop <52.75
