บล.ทรีนีตี้:
เคซีอีอีเลคโทรนิคส์ – KCE 4Q21 กำไรยังโดดเด่นที่ 701 ล้านบาท +84% YoY, +16% QoQ
- คงคำแนะนำ ซื้อ และราคาเป้าหมายปี 2022 ที่ 100 บาท อิง PER +1SD ที่ 40 เท่า แนวโน้มกำไรจะยัง New High ต่อ
- KCE รายงานกำไร 4Q21 โดดเด่นที่ 701 ล้านบาท +84% YoY, +16% QoQ รายได้จากการขายปรับเพิ่มขึ้นมาเป็น 4.2 พันล้านบาท +23% YoY, +11% QoQ ซึ่งมาจากปริมาณการขายที่เพิ่มขึ้นมาเป็น 8.1 ล้านตร.ฟุต +9% YoY, 6% QoQ
- Gross Margin ปรับลดลงเหลือ 25% จาก 3Q21 ที่ 27% ต้นทุนผลิตสูงขึ้น คาดแนวโน้มกำไรใน 1Q22 จะยังเติบโต QoQ จากการเพิ่มกำลังการผลิตใหม่ โดย ณ 4Q21 บริษัทได้มีการเพิ่มกำลังการผลิตมาเป็น 2.1 ล้าน ตร.ฟุตต่อเดือน +20% จาก 3Q21 ซึ่งคาดว่าบริษัทจะค่อยเพิ่มๆ Utilization rate ใน 1Q22 นี้ เพื่อรองรับคำสั่งซื้อให้ทันกับความต้องการของลูกค้า ทั้งนี้บริษัทได้มีคำสั่งซื้อในปี 2022 ไปแล้วว่า 80-90%
Result review:
KCE รายงานกำไร 4Q21 โดดเด่น ที่ 701 ล้านบาท +84% YoY, +16% QoQ
1) รายได้จากการขายปรับเพิ่มขึ้นมาเป็น 4.2 พันล้านบาท +23% YoY, +11% QoQ ซึ่ง มาจากปริมาณการขายที่เพิ่มขึ้นมาเป็น 8.1 ล้านตร.ฟุต +9% YoY, 6% QoQ
2) Gross Margin ปรับลดลงเหลือ 25% จาก 3Q21 ที่ 27% ต้นทุนผลิตสูงขึ้น
คาดแนวโน้ม 1Q22 จะยังโดดเด่น
เราคาดแนวโน้มกำไรใน 1Q22 จะยังเติบโต QoQ จากการเพิ่มกำลังการผลิตใหม่ โดย ณ 4Q21 บริษัทได้มีการเพิ่มกำลังการผลิตมาเป็น 2.1 ล้าน ตร.ฟุตต่อเดือน +20% จาก 3Q21 ซึ่งคาดว่าบริษัทจะค่อยเพิ่มๆ Utilization rate ใน 1Q22 นี้ เพื่อรองรับคำสั่งซื้อให้ทันกับความต้องการของลูกค้า ทั้งนี้บริษัทได้มีคำสั่งซื้อในปี 2022 ไปแล้วว่า 80-90% เรายังคงประมาณการกำไรปี 2022 ที่ 3 พันล้านบาท +22% YoY
คงราคาเป้าหมายปี 2022 เป็น 100 บาท
คงราคาเป้าหมายปี 2022 เป็น 100 บาท อิง PER +1SD ที่ 40 เท่าโดยแนวโน้มกำไรจะยัง New High ต่อ และเรามองว่ากลับมาสู่หุ้น Growth อีกครั้ง ในการขยายกำลังการผลิต โดยบริษัทมีแผนที่จะขยายเพิ่มกำลังการผลิต 1 เท่าตัวในอีก 3 ปีข้างหน้า
ความเสี่ยง ความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนความผันผวนของราคาทองแดง, ยอดขายรถยนต์ในต่างประเทศ
