Daily Focus
Earnings and Value Play
ตลาดหุ้นวานนี้ : SET Index พักตัวลงระยะสั้นตามคาด ปิดลบ 3.80 จุด ณ สิ้นวัน หลังตัวเลขเงินเฟ้อสหรัฐฯออกมาสูงกว่าคาด กดดันหุ้น PER สูง สถาบันในประเทศยังคงขายสุทธิในตลาดหุ้น 5.5 พันลบ. ขณะที่นักลงทุนต่างชาติยังคงซื้อสุทธิต่อเนื่องและหนาแน่นอีก 5.8 พันลบ. (สถานะใน SET50 Index Futures แต่ละกลุ่มไม่มีนัยยะมาก นัก)
แนวโน้มตลาดวันนี้ : เราคาด SET Index ยังมีแนวโน้มพักตัวระยะสั้นลงทดสอบกรอบ 1,685-1,690 จุด จากบรรยากาศการลงทุนที่ยังค่อนข้างเป็นลบจากแรงเทขายสินทรัพย์เสี่ยงทั่วโลก โดยยังคงกังวลต่อทิศทางนโยบายการเงินโดยเฉพาะ FED ที่จะดึงตัวขึ้นเร็ว และมีโอกาสที่จะขึ้นดอกเบี้ยถึง 7 ครั้งหรือ 1.75% ในปีนี้ ขณะที่กลุ่มพลังงานคาดเป็นกลุ่มประคองตลาดตามราคาน้ำมันดิบที่พุ่งแรง โดยอีกประเด็นที่ต้องติดตาม คือ สถานการณ์ตึงเครียดในยูเครน เราประเมินว่าหุ้นกลุ่ม Tech และ Growth ที่ปัจจุบันซื้อขายที่ระดับ PER สูงยังคงถูกกดดัน ขณะที่กลุ่ม Domestic และ Value Play จะปรับตัวได้แข็งแรงกว่า โดยเฉพาะแรงหนุนจากการฟื้นตัวของเศรษฐกิจ รวมถึงภาคการท่องเที่ยวที่จะเริ่มฟื้นตัวชัดขึ้นใน 2H22 หนุนการเติบโตระยะยาวและหนุนกระแสเงินทุนคาดยังไหลเข้า กลยุทธ์ยังเน้นลงทุนในหุ้นที่คาดมีกำไร 4Q21 แข็งแกร่ง และ PER/PBV ไม่สูง
กลยุทธ์ : เลือกลงทุนในหุ้น Value และมีแนวโน้มกำไร 4Q21 แข็งแกร่ง
หุ้นเด่นเดือน ก.พ. : GFPT, HMPRO, PJW, SC, TKS
หุ้นเด่นวันนี้ : JWD
- แนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 23 บาท
- เราปรับเพิ่มคาดการณ์กำไรสุทธิ 4Q21 เป็น 170 ลบ. All time high +22% QQ, +124% Y-Y หลัง Transimex (JWD ถือ 24.62%) ในเวียดนามประกาศงบแล้วออกมาโดดเด่นอย่างมาก
- เราปรับเพิ่มประมาณการกำไรสุทธิปี 2021-2022 ขึ้นเป็น +95% Y-Y และ +26% Y-Y ตามลำดับ ระยะยาวมองบวกจากการเก็บเกี่ยวประโยชน์จากการลงทุนหลายดีลในปีก่อน การฟื้นตัวของบ.ร่วมในเวียดนามและกัมพูชา และอยู่ใน supply chain ของ E Commerce ที่เป็น Megatrend โลก
- แนวรับ 17//16.50 บาท แนวต้าน 18.50//19.20 บาท
Fund Flow: เมื่อวันศุกร์กระแสเงินทุนยังคงไหลเข้าภูมิภาคอีก US$879 ล้าน นำโดยเกาหลีใต้ US$410 ล้าน ส่วนอาเซียนไหลเข้าเกือบทุกประเทศนำโดยไทย US$179 ล้าน มีเพียงเวียดนามที่ไหนออกบางๆ แนวโน้มของกระแสเงินทุนคาดว่าจะชะลอการไหลเข้าจากแรงเทขายสินทรัพย์เสี่ยง โดยยังคงกังวลสถานการณ์เงินเฟ้อและการปรับขึ้นดอกเบี้ยของ FED
ประเด็นสำคัญวันนี้
(+) SCCC กำไร 4Q21 ดีกว่าคลาดคาด +57% Q-Q, +14% Y-Y จากการฟื้นตัวของความต้องการปูนซีเมนต์หลังคลาย Lockdown หนุนทั้งปี 2021 กำไร +15% Y-Y แนวโน้มปี 2022 คาดแข็งแรงต่อเนื่องตามภาคก่อสร้าง ซึ่งเอื้อต่อการปรับขึ้นราคาขาย เพื่อลดผลกระทบต้นทุนขาขึ้น คาดกำไร +3% Y-Y เราประเมินราคาเป้าหมาย 190 บาท แนะนำ “ซื้อ”
(+) AOT เรามีมุมมองเชิงบวกต่อแนวโน้มผลการดำเนินงานที่จะทยอยฟื้นตัว โดยคาด AOT จะขาดทุนลดลงในแต่ละไตรมาส ตามปริมาณผู้โดยสารในประเทศที่ล่าสุดขึ้นมาที่ราว 50% เทียบกับก่อน COVID-19 และคาดเฉลี่ยทั้งปีที่ 62% ขณะที่ผู้โดยสารต่างชาติจะเริ่มเร่งตัวอีกครั้งหลังกลับมาใช้มาตรการ Test & GO อีกครั้ง โดยคาดปรับขึ้นแตะ 30-40% เทียบกับก่อน COVID-19 ในช่วง 3Q22 (เม.ย.-มิ.ย. 22) ทำให้เราประเมินว่า AOT จะขาดทุนในปีนี้เป็นปีสุดท้ายก่อนพลิกกำไรในปี 2023 ยังคงราคาเป้าหมาย 79 บาท แนะนำ “ซื้อ” (Source: FSSIA)
(0) GPSC ประกาศกำไรสุทธิ 4Q21 -38% QQ, -20% Y-Y ต่ำกว่าตลาดคาด โดยถูกกดดันจากต้นทุนก๊าซและถ่านหินที่สูงขึ้น รวมถึงการหยุดซ่อมนอกแผน ซึ่งส่วนแบ่งกำไรจากโรงไฟฟ้าไซยะบุรีที่สูงขึ้นชดเชยได้ไม่หมด จบปี 2021 กำไรสุทธิ -3% Y-Y อย่างไรก็ตาม คาดกำไรปี 2022 จะกลับมาฟื้นตัว +20% Y-Y จากทั้งต้นทุนก๊าซที่ชะลอ และได้ประโยชน์จากการลงทุนพลังงานทดแทนในต่างประเทศเต็มปี ยังคงราคาเป้าหมาย 90 บาท แนะนำ “ซื้อ” (Source: FSSIA)
(+) EPG ประกาศกำไรปกติ 3Q22 (ต.ค.-ธ.ค. 21) ยังอยู่ในระดับที่แข็งแกร่ง +10% Q-Q, -11% Y-Y แม้จะมีปัญหาด้านการขนส่งบางส่วน โดยปัจจัยหนุนการเติบโตมาจากปริมาณขายสินค้าที่เพิ่มขึ้นทั้ง Aeroflex Aeroklas และ EPP ขณะที่ Margin ยังสามารถยืนสูงได้ต่อเนื่องจากการปรับขึ้นราคาขาย เรายังคาดกำไรปี 2022 +38% Y-Y ยังคงราคาเป้าหมาย 16 บาท แนะนำ “ซื้อ” (Source: FSSIA)
(-) ตลาดดาวโจนส์ ลดลง 503.53 จุด หรือ 1.43% ปิดที่ 34,738.06 จุด กดดันจากความตึงเครียดที่เพิ่มขึ้นระหว่างรัสเซียและยูเครน รวมถึงความกังวลเกี่ยวกับเงินเฟ้อและอัตราดอกเบี้ยขาขึ้นของสหรัฐ
(-) ตลาดหุ้นยุโรปปิดลบ หลังการเปิดเผยข้อมูลเงินเฟ้อสหรัฐสูงกว่าคาด และกังวลเฟดอาจเร่งปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย
(-) ตลาดหุ้นเอเชียปรับลง จากความกังวลเกี่ยวกับสถานการณ์ตึงเครียดในยูเครน
(+) ค่าเงินบาทแข็งค่าขึ้น ล่าสุดอยู่ที่บริเวณ 32.60 บาท/ดอลลาร์สหรัฐ
(+) ราคาน้ำมันดิบ NYMEX เพิ่มขึ้น 3.22 ดอลลาร์ หรือ 3.6% ปิดที่ 93.10 ดอลลาร์/บาร์เรล หลังจากเจ้าหน้าที่สหรัฐแสดงความเห็นว่ารัสเซียใกล้ที่จะบุกโจมตียูเครน ซึ่งอาจนำไปสู่การคว่ำบาตรการส่งออกน้ำมันและก๊าซของ รัสเซีย
(+) ราคาทองคำ COMEX เพิ่มขึ้น 4.7 ดอลลาร์ หรือ 0.26% ปิดที่ 1,842.1 ดอลลาร์/ออนซ์ จากภาวะเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้น และสหรัฐเตือนว่ารัสเซียอาจจะ บุกโจมตียูเครน
SPDR Gold Trust ถือครองทองคำ 1,019.44 / +3.48
