บล.ไอร่า:
SPALI: SUPALAI PCL. กําไรสุทธิ 4Q64 ทํา Record High ดีกว่าคาด สูงเกือบ 3,000 ลบ.
- SPALI ประกาศผลการดำเนินงาน 4Q/64 มีกําไรสุทธิ 2.88 พันล้านบาท (+67%qoq และ +54%yoy) ออกมาดีกว่าที่ตลาดคาด และทํา record high โดยประกาศจ่ายเงินปันผลรอบ 2H64 อยู่ ที่ 0.75 บาท/หุ้น คิดเป็น Dividend yield ราว 3.4% (XD 27 เม.ย.) ทําให้รวมเงินปันผลทั้งปี’64 ที่ 1.25 บาท/หุ้น หลังการโอนโครงการแนวราบยังคงเติบโตดีต่อเนื่อง โดยเฉพาะจากโครงการใหม่ที่มี GPM ดี รวมถึงการโอนคอนโด “ศุภาลัยเวอเรนด้า ภาษีเจริญ” ต่อเนื่องจาก 3Q64 ส่งผลให้ GPM เฉลี่ยเพิ่มขึ้นจาก 38.1% เมื่อ 4Q63 มาอยู่ที่ 40.0% ใน 4Q64 ถือว่าอยู่ในระดับที่สูงมากเมื่อเทียบกับกลุ่มฯ
- ภาพรวมทั้งปี’64 มีกําไรสุทธิ อยู่ที่ 7.07 พันล้านบาท (+66%yoy) ทํา record high จากการเร่งโอน Backlog แนวสูงที่รับรู้ระหว่างปี และยอดขายแนวราบที่ยังเติบโตได้ดี สะท้อนจากยอด Presale ที่เติบโตราว 15%yoy แม้เผชิญกับสถานการณ์การระบาดของ Covid-19 ขณะที่ยอด Presale แนวสูงยังคงหดตัวในทิศทางเดียวกันกับกลุ่มฯ หลังชะลอการเปิดโครงการใหม่ นอกจากน้ียังรับรู้ส่วนแบ่งกําไร JV ท่ีออสเตรเลีย จํานวน 532.94 ล้านบาท เพิ่มข้ึน 155% จาก 323.78 ล้านบาท เมื้อปี’63
- SPALI ได้แจ้งต่อ ตลท. ในการยกเลิกการจําหน่ายทรัพย์สินของบริษัทฯ ให้แก่ทรัสต์เพื่อการลงทุนในอสังหาริมทรัพย์ศุภาลัย (SPALIRT) จากผลตอบแทนท่ีไม่เป็นไปตามคาด และคาดความต้องการกระแสเงินสดที่อยู่ในระดับต่ำกว่าช่วงก่อนหน้า หลังสภาพคล่องทางการเงินที่ดีขึ้น นอกจากน้ียังมีแผนการจําหน่ายหุ้นท่ีซื้อคืนในตลาดฯ จํานวนราว 195 ล้านหุ้น (9.10%) ระหว่างวันที่ 8 มี.ค.65 – 9 ก.ค.66
- Business direction ที่ Aggressive โดยในปี’65 SPALI มีแผนเปิด 34 โครงการใหม่ มูลค่ารวม 40.0 พันล้านบาท (+62%) ทํา record high โดยเกือบ 90% เป็นโครงการแนวราบ สามารถสร้างและโอนได้ทันในปี ซึ่ง SPALI ตั้งเป้ายอด Presale และยอดโอนที่ 28.0 พันล้านบาท (+16%) และ 29.0 พันล้านบาท (flat) ตามลําดับ
- ในปี’65 มี Backlog รอโอนที่ 16.2 พันล้านบาท (แนวราบราว 6,000 ล้านบาท) จาก Backlog รวมที่ 27.4 พันล้านบาท หรือคิดเป็น 56% ของเป้าหมายยอดโอนทั้งปี โดยมีโครงการแนวสูงรอโอนในปี’65 จํานวน 7 โครงการ คาดกําไรสุทธิมีโอกาสลดลงจากฐานท่ีสูงในปี’64 จากการเร่งโอน Backlog พร้อมคาด GPM อาจลดลงเล็กน้อย หลังไม่มีโครงการที่ GPM สูงโอนมากเหมือนปี’64 รวมถึง %SG&A มีโอกาสเพิ่มขึ้นตามจํานวนการเปิดโครงการใหม่ และค่าใช้จ่ายจากภาษีที่ดินและสิ่งปลูกสร้างที่เพิ่มขึ้น ภายหลังไม่ได้รับการลดหย่อนจากภาครัฐ คาดรายได้และกําไรสุทธิปี’65 ที่ 29.39 พันล้านบาท (+1%) และ 6.52 พันล้านบาท (-8%) ตามลําดับ (Bloomberg consensus)
- ราคาเป้าหมาย 26.00 บาท (Bloomberg consensus) แนะนํา “Buy”
- Advertisement -
