Trading น้ํามัน (PTTEP)
ผลประชุม กนง. วานนี้มีมติเอกฉันท์คงดอกเบี้ยนโยบายที่ระดับเดิม (0.5%) โดยคณะกรรมการประเมินว่าเศรษฐกิจ ไทยยังมีแนวโน้มฟื้นตัวต่อเนื่อง จากการฟื้นตัวของอุปสงค์ในประเทศและภาคการท่องเที่ยว โดยมอง Omicron ว่า กระทบต่อเศรษฐกิจไม่มากเท่า DELTA ทั้งนี้แม้จะมีความไม่สงบระหว่างยูเครน-รัสเซีย ส่งผลให้ต้นทุนสินค้าสูงขึ้น แต่จะไม่กระทบแนวโน้มการฟื้นตัวเศรษฐกิจโดยรวม อย่างไรก็ตาม การขยายตัวยังมีความเสี่ยงจากปัญหาขาด แคลนวัตถุดิบในบางอุตสาหกรรมที่ยืดเยื้อ รวมถึงผลกระทบจากค่าครองชีพและต้นทุนที่สูงขึ้นต่อภาคครัวเรือนและภาคธุรกิจในกลุ่มเปราะบาง ด้านอัตราเงินเฟ้อทั้งปี 2022 คาดเฉลี่ย 4.9%YoY สาเหตุหลักมาจากราคาพลังงาน และการส่งผ่านต้นทุนในหมวดอาหารหลักๆ อย่างไรก็ตาม คาดว่าในปี 2023 จะลดลงมาที่ 1.7%YoY เนื่องจากทาง กนง. คาดว่าราคาพลังงานจะไม่ปรับขึ้นต่อเนื่อง โดยที่ประชุมปรับลด GDP 22E มาที่ 3.2%YoY จากประมานการก่อน 3.4%YoY ถือว่าค่อนข้างเชิงบวก เนื่องจากก่อนหน้าเรากังวลว่าจะเห็นการขยายตัวที่ต่ำกว่า 3%YoY ขณะที่ประเมินนักท่องเที่ยวต่างชาติ 5.6 ล้านคน ในปี 22 นับเป็นตัวเลขเท่าประมาณครั้งก่อน บ่งชี้ว่า กนง. ยังค่อนข้างมองบวกกับการท่องเที่ยว เราเชื่อว่า กนง. ให้น้ำหนักกับการฟื้นตัวในครึ่งปีหลัง ที่มาตรการผ่อนคลายเข้าประเทศจะเริ่มง่ายมากขึ้น โดยสรุปมองกลุ่มค้าปลีก (BJC CPALL HMPRO GLOBAL) ร้านอาหาร (M MINT) ท่องเที่ยว (AOT CENTERL ERW SPA) รับผลบวก
ด้านตลาดหุ้น Dow Jones เมื่อคืนย่อตัวเล็กน้อย 0.19% กลับมากังวลกับยูเครน-รัสเซียอีกครั้ง หลังกองกำลังรัสเซียได้ระดมยิงปืนใหญ่ในพื้นที่รอบนอกกรุงเคียฟ อย่างไรก็ตาม VIX INDEX ยังปรับลงต่อเนื่อง บ่งชี้ว่าตลาดยังมิได้ดูกังวลมากเท่าใดนัก ด้านราคาน้ำมัน BRT ปิด (+) 2.9% หลังสหรัฐเผยสต็อกน้ำมันดิบลดลงกว่าตลาดคาด ส่วนเช้านี้ Nikkei แกว่งลบเล็กน้อย 0.46% จึงประเมิน SET กลับมาแกว่งในกรอบ 1693 – 1704 เชิงกลยุทธ์ระยะสั้นกลับมา Trading น้ำมัน โรงกลั่น (PTTEP) (BCP SPRC TOP) โดยยังคงไม่เพิ่มน้ำหนักการลงทุนด้วยระดับ Valuation ที่ค่อนข้างแพง
PTTEP (ซื้อ / ราคาเป้าหมาย 146 บาท) Trading ระยะสั้น เล็งเป้าหมายทำกำไรบริเวณ 150 +/- ด้วยปัจจัยบวกราคาน้ำมันดิบปรับตัวขึ้น โดยภาพรวมกำไรปี 2022 เป็นบวก เพราะคาดว่ายอดขายจะโตขึ้น 12% YoY เป็น 467kBOED และราคาขายเฉลี่ยคาดโต 5% เป็น US$46/BOE
BCP (ซื้อ / ราคาเป้าหมาย 35 บาท) คาดกำไร 1Q22 จะโตต่อเนื่องจากธุรกิจโรงกลั่นที่มีผลงานดีขึ้น หนุนจากค่าการกลั่นที่สูงขึ้น ในด้านกำไรสุทธิปี 2022 อาจถูกฉุดลงจากคาดการณ์ขาดทุนสต็อกน้ำมันจากประมาณการว่าราคาน้ำมันจะลดลง แต่คาดว่ากำไรปกติจะโตต่อเนื่องจากธุรกิจ โรงกลั่น โรงไฟฟ้า และค้าปลีกน้ำมันที่ปรับดีขึ้น
