บล.กรุงศรีฯ:
INTUCH – ใกล้เคียงประมาณการของเรา (TP Bt74.00, HOLD)
| กลุ่มอุตสาหกรรม | เทคโนโลยีสารสนเทศและการสื่อสาร |
| หุ้น | INTUCH |
| มูลค่าพื้นฐาน | 74.00 |
| คำแนะนำ | HOLD |
- 1Q22 earnings
กำไรใกล้เคียงประมาณการของเรา
INTUCH มีกำไร 2.58 พันลบ. ใน 1Q22 (-3% yoy , -1% qoq) ผลประกอบการใกล้เคียงประมาณการของเรา แต่ต่ำกว่าคาดการณ์ของตลาด เนื่องจากผลประกอบการที่ต่ำกว่าคาดของ ADVANC กำไร 1Q22 คิดเป็น 23% ของประมาณการทั้งปีของเรา เราคงคาดการณ์กำไรเนื่องจากเราคาดว่ากำไรจาก ADVANC จะฟื้นตัวตั้งแต่ 2Q22 เป็นต้นไป
- Analysis
ADVANC กำไรลดลงทั้ง yoy และ qoq
กำไรสุทธิของ ADVANC อยู่ที่ 6.3 พันลบ. (-5% yoy -8% qoq) ใกล้เคียงคาดการณ์ของเราแต่ต่ำกว่าตลาด 5% กำไรลดลงทั้ง yoy และ qoq เป็นผลจากรายได้จากธุรกิจมือถือยังไม่ดี เนื่องจากการแข่งขันรุนแรง
THCOM กำไร 51 ลบ. จากกำไรพิเศษ
THCOM มีกำไรสุทธิ 51 ลบ. ลดลง 54% yoy แต่พลิกจากขาดทุน 71 ลบ. ใน 4Q21 ผลประกอบการดีกว่าคาดการณ์ของเรา เนื่องจากกำไรพิเศษสุทธิ 40 ลบ. (ส่วนใหญ่จากการกลับรายการหนี้เสีย) หากไม่รวมรายการพิเศษ กำไรปกติอยู่ที่ 11 ลบ. พลิกจากขาดทุน 35 ลบ. ใน 1Q21 และขาดทุน 9 ลบ. ใน 4Q21 เนื่องจากต้นทุนการดำเนินงานลดลงอย่างรวดเร็วเนื่องจากสัญญาสัมปทาน TC 4 และ TC 6 จากก. ดิจิทัลเพื่อเศรษฐกิจและสังคม (MDE) หมดลง
- Implication/ Recommendation
แนะนำ ถือ TP 74 บาท (SOTP valuation)
เราคงคำแนะนำ ถือ TP 74 บาท ราคาปัจจุบัน INTUCH valuation ไม่ถูก ซื้อขายมีส่วนลดเพียง 10% ของ NAV จาก ADVANC และ THCOM อย่างไรก็ตามผลตอบแทนปันผลที่ราคานี้ยังอยู่ในระดับที่ดีที่ 4.7%
