Daily Focus: Defensive and Reopening Play
2022 SET Target: 1770
ตลาดหุ้นวานนี้ : SET Index แกว่งตัวสลับในแดนบวกและลบก่อนปิดทรงตัว -0.18 จุด ณ สิ้นวัน ด้วยมูลค่าการซื้อขายที่ไม่หนาแน่นนักเพียง 5.7 หมื่นลบ. ตลาดขาดปัจจัยใหม่เข้ามาหนุน หลังจากปรับลงแรงสัปดาห์ก่อน กลุ่ม Reopening และโรงไฟฟ้าหนุนตลาด ขณะที่พลังงานต้นน้ำและธนาคารถ่วงสถาบันในประเทศพลิกมาซื้อสุทธิในตลาดหุ้น 1.9 พันลบ. ขณะที่นักลงทุนต่างชาติยังขายสุทธิต่อเนื่องอีก 2.5 พันลบ. (ต่างชาติยัง Short Index Futures อีก 5.3 พันสัญญา)
แนวโน้มตลาดวันนี้ : เราคาด SET Index รีบาวด์ระยะสั้นในกรอบ 1,555-1,570 จุด หลังปรับลงแรงสัปดาห์ก่อนและเริ่มทรงตัวได้บริเวณแนวรับ 1,560+- จุด อย่างไรก็ตาม ภาพรวมการฟื้นตัวช่วงนี้ยังคงจำกัด เนื่องจากยังไร้ปัจจัยใหม่เข้ามาหนุน ตลาดยังคงจับตาสถานการณ์เงินเฟ้อว่าเข้าใกล้จุดพีคแล้วหรือไม่ เศรษฐกิจโลกที่มีแนวโน้มโตชะลอ ขณะที่นโยบายการเงินยังคงดึงตัวเร็วใน 3Q22 ยังคงเป็นปัจจัยกดดันสินทรัพย์เสี่ยง สวนปัจจัยบวกยังคงอยู่ที่เศรษฐกิจไทยที่ทยอยแข็งแรงขึ้น และคาดเร่งตัวใน 2H22 ตามการผ่อนคลายมาตรการและเปิดประเทศเต็มรูปแบบ เรามองระดับที่น่าสนใจในการสะสมหุ้นเพิ่มที่บริเวณ 1,520+- จุด และยังเน้นลงทุนในหุ้น Value และ Defensive Play ที่เกี่ยวข้องกับสินค้าบริการจำเป็น ซึ่งคาดแกว่งตัวได้แข็งกว่าตลาด รวมถึงหุ้น Reopening Play ที่ได้อานิสงส์จากภาคการท่องเที่ยวที่ฟื้นตัว
กลยุทธ์ : เน้นลงทุนหุ้น Value และ Defensive Play ที่แนวโน้มกำไร 2Q22-2H22 แข็งแกร่ง
หุ้นเด่นเดือน มิ.ย. : BCP, CK, CPALL, MAJOR, SAWAD
หุ้นเด่นวันนี้ : SHR
- แนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมายจาก FSSIA 5.20 บาท
- โมเมนตัมการฟื้นตัวยังดีต่อเนื่องโดย Occ Rate เดือน เม.ย.-พ.ค. ดีขึ้นจาก 1Q22 ในทุก Destination ขณะที่ ADR ปรับตัวขึ้นอย่างโดดเด่น และคาดชดเชยฝั่งต้นทุนที่เพิ่มได้ทั้งหมด 2H22 คาดฟื้นตัวต่อเนื่องตามการเดินทางที่ทยอยกลับเป็นปกติมากขึ้น
- SHR คาดว่ารายได้จะปรับตัวขึ้น 3 เท่าในปี 2025 ทั้งสินทรัพย์โรงแรมเดิมที่เติบโต การเปิดโรงแรมใหม่ รวมถึงดีล M&A ในอนาคตด้วยวงเงินลงทุน 4.5 พันลบ. Valuation ยังต่ำเทียบกับคู่แข่งในกลุ่มฯ โดยเทรด PBV เพียง 1 เท่า
- แนวรับ 4.28-4.20//4 บาท แนวต้าน 4.50-4.54//4.60-4.70 บาท
Fund Flow : วานนี้กระแสเงินทุนยังคงไหลออกจากภูมิภาค US$1,120 ล้าน นำโดยเกาหลีใต้และไต้หวันเช่นเดิม US$635 ล้าน และ US$329 ล้าน ตามลำดับ ส่วนอาเซียนเม็ดเงินไหลออกทุกประเทศ นำโดยไทยและอินโดนีเซียประเทศละ US$56-71 ล้าน ซึ่งหลังไหลเข้าหนาแน่น YTD แนวโน้มกระแสเงินทุนวันนี้คาดยังชะลอการไหลออกระยะสั้น แต่ภาพรวมยังไม่มีปัจจัยบวกใหม่มาหนุน
ประเด็นสำคัญวันนี้
(0) กลยุทธ์การลงทุน 2H22 มีปัจจัยถ่วงจากเศรษฐกิจโลกที่ชะลอและนโยบายการเงินของธนาคารกลางที่ตึงตัวเพื่อสกัดเงินเฟ้อที่สูง อย่างไรก็ตาม ปัจจัยบวกยังอยู่ที่เศรษฐกิจในประเทศที่ฟื้นตัวตามการ Reopening หนุน Domestic Demand ดีขึ้น รวมถึงภาคท่องเที่ยวที่ฟื้น ประมาณการ EPS ตลาดคาดมี Downside เล็กน้อยจากปัจจัยดันทุนที่กดดัน รวมถึงสภาพคล่องทั่วโลกที่ลดลง ทำให้เรา Rerate PER และปรับ SET Target ปีนี้ลงเหลือ 1,670 จุด โดยมองระดับ 1,520+- จุดในการเข้าสะสมหุ้นพื้นฐาน โดยเน้นหุ้นที่เกี่ยวข้องกับสินค้าบริการจำเป็น และหุ้นที่ได้อานิสงส์จากการท่องเที่ยวที่ฟื้น คาดว่าจะเคลื่อนไหวได้แข็งแกร่งกว่าตลาด เราเลือก Top Pick 2H22 ได้แก่ BBL CK CPN MAKRO ORI PR9 SAPPE SHR SISB TFG
(-) DOHOME คาดกำไร 2Q22 ไม่สดใส -15% Q-Q, -35% Y-Y แม้ SSSG ยังเป็นบวกต่อเนื่อง แต่ด้วยผลของราคาเหล็กปรับลง ต้นทุนสินค้าปรับขึ้นทั้ง House Brand และ National Brand แต่ยังไม่ปรับขึ้นราคาให้กับลูกค้าทั้งหมด รวมถึงค่าใช้จ่ายที่เพิ่มขึ้นจากสาขาใหม่กดดัน Margin แนวโน้ม 2H22 คาดอ่อนตัวลง H-H จากทั้ง Low Season ใน 3Q22 กำลังซื้อในต่างจังหวัดที่ต้องระวังมากขึ้น ทั้งต้นทุนค่าครองชีพและต้นทุนทางการเกษตรที่เร่งตัว เราจึงปรับลดกำไรปี 2022 ลงเป็น -9% Y-Y ปรับลดราคาเป้าหมายลงเหลือ 19 บาท ลดคำแนะนําเป็น “ถือ”
(0) ประกาศหุ้นเข้าออก SET50-SET100 งวด 2H22 สำหรับ SET50 หุ้นเข้า BLA JMT JMART หุ้นออก COM7 RATCH STGT ส่วน SET100 หุ้นเข้า FORTH ONEE PSL TIPH หุ้นออก BPP RS SIRI TVO
(0) ตลาดดาวโจนส์ ปิดทำการ 20 มิ.ย. เนื่องในวันจูนทีนธ์ (Juneteenth)
(+) ตลาดหุ้นยุโรป ปิดบวก จากการฟื้นตัวของหุ้นกลุ่มธนาคาร, กลุ่มเดินทาง และกลุ่มพลังงาน
(+) ตลาดหุ้นเอเชีย ปรับขึ้น ตามทิศทางตลาดหุ้นยุโรป และดัชนีดาวโจนส์ฟิวเจอร์ ท่ามกลางติดตามธนาคารกลางออสเตรเลียเปิดเผยรายงานการประชุมในเช้านี้
(0) ค่าเงินบาท แกว่งในกรอบแคบ อยู่ที่บริเวณ 35.31 บาท/ดอลลาร์สหรัฐ
(0) ราคาน้ำมันดิบ NYMEX ปิดทำการ 20 มิ.ย. เนื่องในวันจูนทีนธ์ (Juneteenth)
(0) ราคาทองคำ COMEX ปิดทำการ 20 มิ.ย. เนื่องในวันจูนทีนธ์ (Juneteenth)
SPDR Gold Trust ถือครองทองคำ 1,075.53 / +-
