Daily Focus: Earnings and Value Play // Hold for Profit Taking
2022 SET Target: 1670
ตลาดหุ้นวานนี้ : SET Index ปรับตัวลงปิดลบ 7.13 จุด โดยนักลงทุนลดความเสี่ยงก่อน FED ประชุมวันที่ 26-27 ก.ค. รวมถึงมีแรงขายในหุ้นขนาดใหญ่อย่าง IVL SCGP BDMS TLI กดตลาดฯ สถาบันในประเทศขายสุทธิในตลาดหุ้น 2 พันลบ. ขณะที่นักลงทุนต่างชาติยังซื้อสุทธิ 411 ลบ. (และ Long Index Futures อีก 7.3 พันสัญญา)
แนวโน้มตลาดวันนี้ : เราคาด SET Index แกว่ง Sideways ในกรอบ 1,545-1,560 จุด โดยคาดตลาดยังคงอยู่ในโหมด Wait & See เนื่องจากเข้าช่วงวันหยุดยาวและจับตาผลการประชุม FED 26-27 ก.ค. นี้ ซึ่งตลาดคาดปรับขึ้นดอกเบี้ย 0.75% ด้วยความน่าจะเป็นราว 77% รวมถึงตัวเลข GDP 2Q22 ของฝั่งสหรัฐฯและยูโรโซน ส่วนวันนี้มีปัจจัยกดดันเพิ่มเติมเล็กน้อย จาก IMF ที่ปรับลดประมาณการเศรษฐกิจโลกลงโดยปี 2022 นี้คาด +3.2% และ +2.9% ใน ปี 2023 จากผลของสงครามและเศรษฐกิจจีนที่ชะลอ ขณะที่ดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคสหรัฐฯ เดือน ก.ค. ยังลดลงติดต่อกันเป็นเดือนที่ 3 และภาพ Inverted Yield Curve ที่ค้างอยู่ยังคงสะท้อนความกังวลแนวโน้มเศรษฐกิจในปีหน้า อย่างไรก็ตาม เรายังคงมุมมองว่าตลาดหุ้นไทย จะปรับตัวได้แข็งแรงกว่าจากแรงหนุนของเศรษฐกิจที่เป็นขาขึ้น กลุ่ม Domestic Play คาดยังปรับตัวได้แข็งแรงโดยเฉพาะใน 2H22 ขณะที่ธปท.ระบุว่าจะขึ้นดอกเบี้ยอย่างค่อยเป็นค่อยไป ค่าเงินบาทประเมินว่ามีแนวโน้มพลิกมาแข็งค่าใน 4Q22 หลังเข้า High Season ของกลุ่มท่องเที่ยว หนุนกระแสเงินทุนไหลเข้าในระยะกลาง-ยาว เรายังเน้นลงทุนในหุ้น Value Play ที่ Valuation ถูกกว่าช่วงก่อน COVID-19 ส่วนหุ้นที่มีแนวโน้มกำไร 2Q22 โดดเด่นคาดว่าจะ Outperform ตลาดช่วงนี้
กลยุทธ์ : เก็งกำไรงบ 2Q22 และหุ้น Value Play // ถือรอทำกำไรหลังฟื้นตัวจากแนวรับ 1,520+/- จุด
หุ้นเด่นเดือน ก.ค. : CK, CPN, GFPT, KTB, MAKRO
หุ้นเด่นวันนี้ : BRI
- แนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 14.20 บาท
- คาดกำไรสุทธิ 2Q22 +3% Q-Q, +133% Y-Y ทำ All Time High หากไม่รวมกำไรจาก เซ็น JV ใหม่ 1 แห่ง กำไรปกติคาด +32% Q-Q, +75% Y-Y หนุนจากยอดโอนเร่งขึ้น
- โมเมนตัมกำไร 3Q22-4Q22 จะไต่ระดับขึ้นทุกไตรมาสตามแผนเปิดโครงการใหม่ที่กระจุกตัวใน 2H22 คงประมาณการกำไรปกติปีนี้ +89% Y-Y หุ้นเทรดบน PER ไม่ถึง 7 เท่า และให้ปันผล 6%
- แนวรับ 9.70-9.50 บาท แนวต้าน 10//10.50 บาท
Fund Flow : วานนี้กระแสเงินทุนยังค่อนไปในทางทรงตัว ไหลออกจากภูมิภาคบางๆ US$64 ล้าน นำโดยไต้หวัน US$136 ล้าน แต่ไหลเข้าอินโดนีเซียหนาแน่น US$105 ล้าน แนวโน้มของกระแสเงินทุนคาดยังคงเบาบางรอดูผลการประชุม FED ว่าจะขึ้นดอกเบี้ยตามคาดหรือไม่ รวมถึงตัวเลข GDP 2Q22 ของทั้งสหรัฐฯ และยูโรโซนปลายสัปดาห์
ประเด็นสำคัญวันนี้
(+) ครม.เคาะคนละครึ่งเฟส 5 แจกคนละ 800 บาทเริ่มใช้วันที่ 1 ก.ย.-31 ต.ค. 22 เรามองเป็นบวกอ่อนๆ ต่อกลุ่มค้าปลีก และเป็นการช่วยเหลือด้านกำลังซื้อ ท่ามกลางสภาวะเงินเฟ้อที่สูง เป็นบวกอ่อนๆ ต่อ MAKRO ส่วน CPALL คาดเป็นลบอ่อนๆ แต่ไม่มีนัยยะนัก เนื่องจากเม็ดเงินไม่ได้สูง ส่วนระยะยาวยังได้แรงหนุนจากการ Reopening และนักท่องเที่ยวที่ทยอยกลับมา
(+) DELTA กำไรปกติ 2Q22 +74% Q-Q, +174% Y-Y ดีกว่าคาดมาก และทำ New High จากรายได้ที่เติบโตโดดเด่นในกลุ่ม Data Center, Server & Cloud Storage รวมถึงกลุ่ม EV Power ที่ฟื้นตัว หนุน Gross Magin ปรับตัวขึ้นสูงสุดรอบ 7 ไตรมาส เราอยู่ระหว่างปรับเพิ่มประมาณการกำไรและราคาเป้าหมายขึ้นเป็น 400-450 บาท แนะนำ “เก็งกำไร”
(+) JWD คาดกำไรปกติ 2Q22 -2% Q-Q จาก Low season แต่จะมีกำไรทางบัญชีจากการขายเงินลงทุน ทำให้คาดกำไรสุทธิ +31% Q-Q, +43% Y-Y ทำ New High หากเป็นไปตามคาด กําไร 1H22 จะเป็น 49% ของทั้งปี แนวโน้ม 2H22 จะเร่งตัวขึ้นตามฤดูกาล ยังคงราคาเป้าหมาย 23 บาท แนะนำ “ซื้อ”
(+) ORI คาดกำไรสุทธิ 2Q22 +37% Q-Q, +19% Y-Y จาก Share Premium ของเซ็น JV ใหม่ และกำไรทางบัญชีจากการซื้อ Ibis หากตัดออก กำไรปกติคาด +27% Q-Q, -8% Y-Y จากสัดส่วนถือ BRI ลดลง แนวโม 2H22 คาดเร่งตัวขึ้น จากแผนส่งมอบคอนโด JV ใหญ่ 2 แห่ง และแนวราบรุกเปิดตัวหนัก แต่กรอบการโอนมีการ ขยับเล็กน้อย ส่งผลให้เราปรับประมาณการกำไรปกติปีนี้เป็น +20% Y-Y และปรับลดราคาเป้าหมายเหลือ 13 บาท ยังแนะนำ “ซื้อ”
(0) XO คาดกำไรปกติ 2Q22 +5% Q-Q, -36% Y-Y จากคำสั่งซื้อที่ดีขึ้น อย่างไรก็ตาม ฝั่ง Margin อ่อนลงจากต้นทุนที่เริ่มปรับขึ้น แนวโน้มกำไร 2H22 คาดทรงตัว และยังไม่น่าตื่นเต้นนัก เราปรับประมาณการกำไรปีนี้ลงเป็น -2% Y-Y ปรับลดราคาเป้าหมายเหลือ 18.50 บาท แนะนำเพียง “เก็งกำไร” (กรรมการอิสระกรรมการตรวจสอบ กรรมการสรรหาค่าตอบแทน และบรรษัทภิบาล ของ FINANSIA SYRUS เป็นกรรมการอิสระ และประธานกรรมการตรวจสอบของ XO)
(-) ตลาดดาวโจนส์ ปิดที่ 31,761.54 จุด ร่วงลง 228.50 จุด หรือ -0.71% จากดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคสหรัฐฯ ที่ลดลงติดต่อกันเป็นเดือนที่ 3 และ IMF ปรับลดการคาดการณ์เศรษฐกิจโลก
(0) ตลาดหุ้นยุโรป ปิดทรงตัว หลังประเทศสมาชิกของสหภาพยุโรป (EU) อนุมัติแผนการฉุกเฉินที่จะควบคุมการใช้ก๊าซ แต่ถูกกดดันจาก IMF ปรับลดแนวโน้มการเติบโตทางเศรษฐกิจของยูโรโซนลงในปีนี้
(0) ตลาดหุ้นเอเชีย แกว่งตัวผสม จากนักลงทุนรอผลการประชุม Fed
(0) ค่าเงินบาท แกว่งตัวแคบ อยู่ที่บริเวณ 36.74 บาท/ดอลลาร์สหรัฐ
(-) ราคาน้ำมันดิบ NYMEX ลดลง 1.72 ดอลลาร์ หรือ -1.8% ปิดที่ 94.98 ดอลลาร์/บาร์เรล จากรายงานว่าสหรัฐฯ เตรียมระบายน้ำมันในคลังสำรอง เพื่อสกัดการพุ่งขึ้นของราคา
(0) ราคาทองคำ COMEX ลดลง 1.4 ดอลลาร์ หรือ -0.08% ปิดที่ 1,717.7 ดอลลาร์/ออนซ์ หลักนักลงทุนรอผลการประชุม Fed
SPDR Gold Trust ถือครองทองคำ 1,005.29 / –
