Daily Focus: Earnings and Value Plays
2022 SET Target: 1670
ตลาดหุ้นวานนี้ : SET Index ปรับขึ้นตลอดทั้งวัน และบวกมากสุด 20 จุด ก่อนปรับลงเล็กน้อยในช่วงท้ายตลาดและปิดบวก 16.83 จุด ปิดที่ 1,593.24 จุด นำโดยกลุ่มอิเล็คทรอนิคส์ โดยเฉพาะ DELTA ที่บวก 36 บาท มีผลต่อ SET 3.7 จุด รวมถึงกลุ่มค้าปลีก ธีมเปิดเมือง (CPN, CRC) และโรงไฟฟ้า ค่า Ft เพิ่ม นักลงทุนต่างชาติซื้อหุ้นต่อเนื่องเป็นวันที่ 6 จำนวน 1.85 พันลบ. (และพลิกมา Long Index Futures มากถึง 2 หมื่นสัญญา) ส่วน สถาบันในประเทศซื้อหุ้นเบาบาง 579 ลบ.
แนวโน้มตลาดวันนี้ : เราคาด SET Index แกว่ง Sideways กรอบ 1,585-1,600 จุด หลังจากปรับแรงวานนี้ ขณะที่ตลาดต่างประเทศเริ่มพัก นักลงทุนหันมากังวลเศรษฐกิจของสหรัฐและจีนที่ชะลอ กดดันความต้องการใช้น้ำมัน และลิเบียยังเพิ่มการผลิตเป็น 1.2 ล้านบาร์เรล/วัน จากเดิม 800,000 บาร์เรล/วัน กดดันราคาน้ำมัน เรายังคงเชื่อว่าราคานํ้ามันผ่านจุดสูงสุดของปีไปแล้วในเดือน มิ.ย. ที่ผ่านมา อัตราเงินเฟ้อทั่วโลกจะเริ่มชะลอตั้งแต่เดือน ก.ย. เป็นต้นไป Fed อาจไม่จําเป็นต้องเร่งขึ้นดอกเบี้ย แต่ทิศทางดอกเบี้ยยังเป็นขาขึ้น หุ้นที่เคยเสียประโยชน์ช่วงน้ำมันปรับสูงขึ้นอย่างเช่นโรงไฟฟ้าและอุตสาหกรรมภาคการผลิตต่างๆ จะกลับมาปรับตัวดีขึ้น ระยะสั้นดัชนียังจำกัดอยู่บริเวณ 1,600 จุด จากภาพเศรษฐกิจโลกที่ชะลอ เศรษฐกิจไทยทยอยฟื้นตัวช้า กลุ่ม Domestic Play คาดยังปรับ ได้แข็งแรง โดยเฉพาะใน 2H22 หนุนกระแสเงินทุนไหลเข่าในระยะกลาง-ยาว เรายังเน้นลงทุนในหุ้น Value Play ที่ Valuation ถูกกว่าช่วงก่อน COVID-19 ส่วนหุ้นที่มีแนวโน้มกำไร 2Q22 โดดเด่น คาดว่าจะ Outperform ตลาดช่วงนี้
กลยุทธ์ : เก็งกำโรงบ 2Q22 และหุ้น Value Play // ระยะสั้นถือรอทำกำไร 1,600 +/- จุด
หุ้นเด่นเดือน ส.ค. : BBL, ILINK, NSL, SAPPE, SC
หุ้นเด่นวันนี้ : TACC
- แนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 8.70 บาท
- เป็น 1 ใน 2 หุ้นเครื่องดื่มที่กำไร 2Q22 จะทำ New high เราคาด 66 ลบ. +8% Q-Q, +22% Y-Y จากจํานวนลูกค้าเข้าร้าน 7-11 ฟื้นตัว มากตามการเปิดเมือง และเครื่องดื่ม 2 รสชาติใหม่ คือ Yuzu (All Cafe) และ พั้นซ์ไฮซี (โถกด ) ได้รับการตอบรับดี และ 2H22 จะมีรสชาติใหม่ออกมาต่อเนื่อง
- ต้นทุนวัตถุดิบอยู่ในระดับต่ำ เพราะซื้อล่วงหน้าตั้งแต่ปลายปี 2021 เราคาดกำไรปี 2022-23 +9% และ +14% ปีหน้าจะเห็นการขยายสาขาในลาวและประเทศอื่นมากขึ้น
- แนวรับ 6.40-6.50 บาท แนวต้าน 6.95 บาท
Fund Flow : วานนี้กระแสเงินทุนพลิกเป็นไหลออกจากภูมิภาค แต่ปริมาณเบาบางเพียง US$22 ล้าน หลักๆ ออกจากไต้หวัน US$281 ล้าน จากสถานการณ์ตึงเครียดช่องแคบไต้หวัน ขณะที่เม็ดเงินไหลเข้าเกาหลีใต้ US$123 ล้าน และไหลเข้าอินโดนีเซียและไทยต่อเนี่อง US$61 ล้าน และ US$51 ล้าน ตามลำดับ แนวโน้มของกระแสเงินทุนคาดไหลเข้าแต่เบาบาง รอดูผลประกอบการแต่ละตลาด
ประเด็นสาคัญวันนี้
(0) ประชุม OPEC+ พรุ่งนี้ ตลาดคาดว่า OPEC+ อาจเพิ่มปริมาณการผลิตเกินกว่าแผนที่วางไว้ เนื่องจากหลายประเทศสมาชิกกำลังเผชิญกับปัญหาการผลิตให้ได้ตามโควต้า แม้ Supply จะไม่เพิ่ม แต่ Demand ก็มีแนวโน้มลดลงตามความต้องการชะลอของสหรัฐและจีน ซึ่งเป็นผู้บริโภคน้ำมันรายใหญ่สุด 2 อันดับแรกของโลก มีสัดส่วนรวมกัน 35% ของความต้องการใช้น้ำมันโลก เราเชื่อราคาน้ำมันผ่านจุดสูงสุดไปแล้วที่ US$122/บาร์เรล (WTI) ในเดือน มิ.ย. ที่ผ่านมา แม่ว่าราคาน้ำมันจะยังทรงตัวสูงบริเวณ US$96-100/บาร์เรล แต่ก็ช่วยให้เงินเฟ้อชะลอการปรับขึ้นและเป็นบวกต่อตลาดหุ้นโดยรวม (เป็นลบต่อต้นน้ำ PTTEP)
(+) REIT Focus ดัชนี PF&REIT -1.5% M-M ในเดือน ก.ค. ขณะที่ REIT ที่เราเลือกปรับตัวดีกว่ากลุ่ม โดยราคายังทรงตัวใต้ M-M สำหรับเดือน ส.ค. ที่ดอกเบี้ยทั่วโลกปรับขั้นเป็นวงกว้าง ทำให้ความน่าสนใจของ REIT ซึ่งจ่ายปันผลค่อนข้างคงที่น่าสนใจน้อยลง แต่อีกนัยหนี่ง กองทุนลงทุนในสินทรัพย์ที่มีผู้เช่าแข็งแกร่ง ได้ประโยชน์จากการเปิดเมือง กลับน่าจะประโยชน์จากค่าเช่าที่มีแนวโน้มสูงขึ้นตามเงินเฟ้อ ในเดือนนี้เราเลือก AIMIRT, ALLY, DIF, WHART ซึ่งให้ Dividend yield เฉลี่ย 7.3% ต่อปี และราคามี discount จาก NAV
(-) กลุ่มยานยนต์ การขาดแคลนชิ้นส่วน สงครามรัสเซีย-ยูเครน ยืดเยื้อ และการห้ามนำเข้ารถยนต์ของเมียนมาร์ ทำให้ ส.อ.ท. อาจปรับเป้ายอดผลิตรถในปี 2022 ลงเหลือ 1.7 ล้านคัน จากเดิม 1.8 ล้านคัน ขณะที่ 1H22 ผลิตได้ 870,109 คัน แสดงว่าการผลิต 2H22 ทำได้เพียงทรงตัว นอกจากนี้ ดอกเบี้ยขาขึ้นยังกระทบกำลังซื้อรถยนต์-มอเตอร์ไซด์ และบางบริษัทถูกกระทบจากต้นทุนแพง ลดนํ้าหนักลงเป็น Neutral จาก Overweight เลือก AH (เป้าจาก FSSIA 29.50 บาท) STANLY (เป้าจาก FSS 250 บาท) เป็นหุ้นเด่นของกลุ่ม
(+) ASW คาดกำไรสุทธิ 2Q22 +21% Q-Q, +6% Y-Y เป็น 274 ลบ. กว่าที่เคยคาดก่อนหน้า ว่ากำไรอาจลดลง Y-Y เนื่องจากการขายคอนโดพร้อมอยู่ของแบรนด์ KAVE ไปได้ บวกกับเริ่มโอนคอนโดใหม่ Ivory Ratchada 32 ขณะที่ยอด Presales 2Q22 ทำสถิติสูงสุดใหม่ที่ 4.7 พันลบ. ทิศทางกำไร 2H22 จะเด่นขึ้น H-H, Y-Y จากคอนโดสร้างเสร็จใหม่ 3 แห่ง ปัจจุบันมี PE เพียง 6.3x คาด Dividend yield 7% แนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 10 บาท
(-) ตลาดดาวโจนส์ ปิดที่ 32,798.40 จุด ลดลง 46.73 จุด หรือ -0.14% ถูกกดดันจากหุ้นกลุ่มพลังงาน ประกอบกับตัวเลขเศรษฐกิจของภาคการผลิตที่อ่อนแอ
(-) ตลาดหุ้นยุโรป ปิดลบ ถูกกดดันจากหุ้นกลุ่มพลังงาน จากความกังวลเกี่ยวกับการชะลอตัวของเศรษฐกิจโลก
(-) ตลาดหุ้นเอเชีย ปรับลง หลังเกาหลีใต้ประกาศตัวเลขเงินเฟ้อที่เพิ่มสูงขึ้น
(+) ค่าเงินบาท แข็งค่า อยู่ที่บริเวณ 36.02 บาท/ดอลลาร์สหรัฐ
(-) ราคาน้ำมันดิบ NYMEX ลดลง 4.73 ดอลลาร์ หรือ -4.8% ปิดที่ 93.89 ดอลลาร์/บาร์เรล หลังจีนเปิดเผยตัวเลขเศรษฐกิจที่อ่อนแอ กระทบความต้องการใช้นํ้ามัน ในขณะเดียวกันนักลงทุนยังรอติดตามการประชุม โอเปกพลัสในวันที่ 3 ส.ค. นี้
(+) ราคาทองคำ COMEX เพิ่มขึ้น 5.9 ดอลลาร์ หรือ 0.33% ปิดที่ 1,787.7 ดอลลาร์/ออนซ์ จากการอ่อนค่าของเงินดอลลาร์
SPDR Gold Trust ถือครองทองคำ 1,005.87 / –
