บล.บัวหลวง:
Media – ผ่านจุดที่แย่สุดไปแล้ว แต่แนวโน้มก็ยังคงไม่สดใส (NEUTRAL)
ในสภาวะแวดล้อมตอนนี้หุ้นกลุ่มสื่อยังคงถูกกดดัน เนื่องจากตลาดยังคงใช้จ่ายด้านโฆษณาอย่างระมัดระวัง ผู้ประกอบการสื่อโทรทัศน์ ส่วนมากยังคงอยู่ในโหมดป้องกัน ดังนั้น ทางที่ดีที่สุดคือรอดูสัญญาณการฟื้นตัวของเม็ดเงินโฆษณาที่ชัดเจนก่อน ทั้งนี้สื่อนอกบ้านและโรงหนังน่าจะมีการฟื้นตัวที่ดีที่สุด เนื่องจากได้รับผลกระทบหนักที่สุดในช่วงโควิด MAJOR มีแนวโน้มที่จะเป็นตัวเลือกที่ดีที่สุด ในตอนนี้
เม็ดเงินโฆษณาปรับตัวขึ้น 9% YoY และ 10% QoQ ในไตรมาส 2/65
การใช้จ่ายด้านโฆษณาโดยรวมในไตรมาส 2/65 อยู่ที่ 2.5 หมื่นล้านบาท เติบโต 9% YoY และ 10% QoQ โดยมี 7 กลุ่มสื่อที่รายงานการเติบโต YoY ได้แก่ สื่อโรงหนัง (โต 198% YoY แต่ทรงตัว QoQ) สื่อบนระบบขนส่ง (โต 53% YoY และ 41% QoQ) สื่อโทรทัศน์ (โต 1% YoY และ 10% QoQ) สื่อกลางแจ้ง (โต 16% YoY และ 11% QoQ) และสื่อในร้านค้า (โต 37% YoY และ 30% QoQ) ซึ่งเม็ดเงินโฆษณาของกลุ่มสื่อนอกบ้านโดยรวมในไตรมาส 2/65 เติบโต 30% YoY และ 22% QoQ (จากฐานที่ต่ำในช่วงโควิด-19) จํานวนสายตาสําหรับสื่อนอกบ้านปรับตัวขึ้น อย่างมากในไตรมาส 2/65 โดย BTSGIF รายงานจํานวนผู้โดยสารของ BTS ที่ 12.2 ล้านเที่ยว (หรือ 4.07 แสนเที่ยว/วัน) ในเดือน มิ.ย. เติบโต 17% MoM และ 129% YoY ขณะที่ BEM รายงานผู้โดยสารเฉลี่ยของ MRT ที่ 2.83 เที่ยว/วัน ในเดือน มิ.ย. เติบโต 134% YoY และ 23% MoM สําหรับทางด่วนจํานวนผู้โดยสารเฉลี่ย/วัน ปรับตัวขึ้น 32% YoY และ 2% MoM มาอยู่ที่ 1.063 ล้านเที่ยว
สําหรับสื่อโรงหนัง มี 4 เรื่อง ที่สร้างรายได้มากกว่า 50 ล้านบาทในไตรมาส 2/65 ได้แก่ Doctor Strange (240 ล้านบาท) Jurassic World (130 ล้าน บาท) Top Gun (90 ล้านบาท) และ Fantastic Beasts (80 ล้านบาท) เทียบกับแค่ 2 เรื่องในไตรมาส 1/65 ได้แก่ Spider-Man (160 ล้านบาท) และ The Batman (50 ล้านบาท)
ผู้นําในไตรมาส 2/65 ได้แก่ MAJOR และ PLANB
เราคาดกลุ่มสื่อทั้ง 7 บริษัทที่เราให้ค่าแนะนำจะรายงานกำไรรวมในไตรมาส 2/65 ที่ 444 ล้านบาท เติบโต 117% YoY แบะ 88% QoQ เนื่องจากฐานที่ต่ำในไตรมาส 2/64 (ช่วงโควิด) และปัจจัยทางฤดูกาล โดยเราคาด MAJOR จะเป็นผู้นำการเติบโต โดยคาดจะมีกำไรสุทธิที่ 67 ล้านบาท (พลิกกลับเป็นกําไร YOY) เนื่องจากทุกโรงหนังกลับมาเปิดให้บริการแล้วในช่วงที่โควิดเริ่มคลี่คลาย ตามด้วย PLANB ที่คาดกำไรไตรมาส 2/65 จะอยู่ที่ 146 ล้านบาท พลิกกลับเป็นกําไร YoY หนุนมาจากรายได้สื่อนอกบ้าน ทั้งนี้รายได้สื่อนอกบ้านของ VGI น่าจะฟื้นตัว QoQ แต่ส่วนแบ่งขาดทุนจากบริษัทย่อยน่าจะสูงขึ้น สําหรับกลุ่มสื่อโทรทัศน์ เราคาดกำไรจะปรับตัวลง YoY เนื่องจากรายได้โฆษณาที่ลดลงและต้นทุนด้านคอนเทนต์ที่สูงขึ้น ยอดขายปลีกของ RS ยังคงถูกกดดันจากกำลังการใช้จ่ายที่อ่อนแอ ดังนั้น ก๋าไรของบริษัทจึงมีแนวโน้มที่จะลดลง YoY และ QoQ
คาดจะเห็นการฟื้นตัวอย่างมีนัยในไตรมาส 4/65
มหาวิทยาลัยหอการค้าไทย (UTCC) รายงานดัชนีความมั่นใจผู้บริโภคปรับตัวขึ้นไปอยู่ที่ 41.6 ในเดือน มิ.ย. จาก 40.2 ในเดือน พ.ค. ซึ่งยังคงถือว่าต่ำ โดยสะท้อนมาจากกำลังการใช้จ่ายที่อ่อนแอ นอกจากนี้อัตราเงินเฟ้อยังคงอยู่ในระดับสูง ดังนั้น เราไม่คาดจะเห็นการฟื้นตัวของเม็ดเงินโฆษณาอย่างมีนัยในไตรมาส 3/65 เนื่องจากความไม่แน่นอนของเศรษฐกิจ (ต้นทุนที่สูง) และการเข้าช่วงหน้าฝน ซึ่งผู้ใช้จ่ายด้านโฆษณาส่วนมากน่าจะระมัดระวังการใช้จ่าย อย่างไรก็ตาม ในครึ่งหลังของปี 2565 เม็ดเงินโฆษณาน่าจะสูงกว่าครึ่งแรกของปี 2565 แบรนด์ต่างๆ ไม่ได้ ตัดงบการโฆษณา แต่แค่เลื่อนออกไปเป็นไตรมาส 4/65 แทน ในช่วงปี 2563-64 งบการโฆษณาส่วนมากจะถูกอัดเข้ามาในไตรมาสที่ 4 เนื่องจากถูกเลื่อนมาจากช่วง 9 เดือนแรกของปี ซึ่งเราคาดจะเห็นรูปแบบดังกล่าวอีกครั้งในปี 2565
