Daily Focus: Earnings and Value Plays
2022 SET Target: 1670
ตลาดหุ้นวานนี้ : SET Index แกว่งตัว Sideways เริ่มต้นก่อนที่จะมีแรงซื้อเข้ามาต่อเนื่อง หนุนดัชนีปิดบวกอีก 9.93 จุด นำโดย Flow ของต่างชาติที่ยังคงซื้อสุทธิในตลาดหุ้นอีก 3.2 พันลบ. ขณะที่นักลงทุนต่างชาติขายสุทธิอีก 780 ลบ. (ต่างชาติยัง Long Index Futures อีก 3 หมื่นสัญญา)
แนวโน้มตลาดวันนี้ : เราคาด SET Index แกว่งตัว Sideways to Sideways Up ต่อเนื่องในกรอบ 1,610-1,630 จุด ยังคงหนุนโดยกระแสเงินทุนต่างชาติที่อยู่ในทิศทางไหลเข้า ปัจจัยสําคัญวันนี้คือการประชุมกนง. ซึ่งคาดปรับขึ้นดอกเบี้ยครั้งแรก 0.25% ตามภาวะเศรษฐกิจที่ฟื้น รวมถึงแรงกดดันของเงินเฟ้อที่สูงกว่าเป้า คาดเป็นปัจจัยหนุนกลุ่มธนาคารพาณิชย์ ขณะที่คืนนี้ฝั่งสหรัฐฯ จะประกาศตัวเลขเงินเฟ้อเดือน ก.ค. ซึ่งตลาดคาดการณ์ว่าในแง่การเติบโต Y-Y จะสะท้อนว่าผ่านพีคไปแล้วในเดือน มิ.ย. ซึ่งหากไม่ออกมาสูงกว่าคาด เชื่อว่าจะทำให้บรรยากาศการลงทุนทยอยผ่อนคลายต่อเนื่อง ส่วนด้านผลประกอบการ 2Q22 ของบจ.กำลังเข้าช่วงโค้งสุดท้าย โดยส่วนใหญ่เท่าที่ประกาศออกมาค่อนไปในทางใกล้เคียงและต่ำกว่าคาด สอดคล้องกับที่เราประเมินว่าจะเห็นการปรับลดประมาณการกำไรบจ.ลงเล็กน้อยใน 2H22 กลยุทธ์ยังเน้นเก็งกำไรหุ้นที่คาดงบ 2Q22 โดดเด่นและแข็งแรงต่อเนื่องใน 2H22 และยังชอบกลุ่ม Value และ Domestic Play ซึ่งได้อานิสงส์จากการฟื้นตัวของเศรษฐกิจในประเทศ อย่างไรก็ดี ดัชนีปรับตัวขึ้นต่อเนื่องและค่อนข้างเร็วทะลุเหนือ 1,600+ จุด ทำให้ Upside แคบลงเทียบกับ SET Target ที่ 1,670 จุด ระยะสั้นจึงแนะนำทำกำไรบางส่วนโดยเฉพาะเมื่อเห็น Flow ต่างชาติเริ่มชะลอ และ Short ปิดสถานะ Long Index Futures อย่างหนาแน่น
กลยุทธ์ : เก็งกำไรงบ 2Q22 และ Value Play // ทำกำไรบางส่วนบริเวณ 1,600+ จุด
หุ้นเด่นเดือน ส.ค. : BBL, ILINK, NSL, SAPPE, SC
หุ้นเด่นวันนี้ : SHR
- แนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมายจาก FSSIA 5.20 บาท
- คาดผลการดำเนินงาน 2Q22 ขาดทุนลดลงอย่างมีนัยยะจากโรงแรมใน UK และ Outrigger ส่วนต้นทุนที่เพิ่มตามเงินเฟ้อชดเชยได้จาก ADR ที่เพิ่มขึ้นโดยเฉพาะใน UK และมัลดีฟท์
- คาดผลการดำนินงานดีขึ้นต่อเนื่องใน 2H22 โดยเฉพาะ High Season ของ UK ใน 3Q22 รวมถึงของไทยและมัลดีฟท์ใน 4Q22 และลุ้นพลิกมีกำไร ราคาหุ้นปัจจุบันยังเทรดต่ำกว่า BV ช่วยจํากัด Downside
- แนวรับ 4//3.90 บาท แนวต้าน 4.10-4.20 บาท
Fund Flow : วานนี้กระแสเงินทุนไหลออกจากภูมิภาคบางๆ US$66 ล้าน เม็ดเงินผสมผสานโดยยังไหลเข้าอินโดนีเซียและไทยประเทศละราว US$90 ล้าน แต่ไหลออกจากไต้หวันและฟิลิปปินส์ ตลาดยังไม่มีปัจจัยใหม่ที่ชัดเจน และต่างรอจับตาตัวเลขเงินเฟ้อสหรัฐฯ เดือน ก.ค. ที่จะประกาศคืนนี้
ประเด็นสำคัญวันนี้
(0) จับตาประชุมกนง.และเงินเฟ้อสหรัฐฯ วันนี้ เราคาดกนง.จะปรับขึ้นดอกเบี้ย 0.25% เป็น 0.75% เป็นการขึ้นครั้งแรกนับตั้งแต่วิกฤต COVID-19 ให้สอดคล้องกับเงินเฟ้อที่สูงขึ้น และคาดปรับขึ้นอีก 0.25% ในช่วงปลายปีเป็น 1% ส่วนช่วงค่ำต้องติดตามเงินเฟ้อสหรัฐฯ เดือน ก.ค. คืนวันพุธ ตลาดคาดเงินเฟ้อทั่วไป +0.2% M-M, +8.7% Y-Y ส่วนเงินเฟ้อ พื้นฐาน +0.5% M-M, +6.1% Y-Y หากตัวเลขสะท้อนว่าผ่านพีคแล้วจะทำให้บรรยากาศการลงทุนผ่อนคลาย
(-) KCE ประกาศกำไร 2Q22 +8% Q-Q, +8% Y-Y ต่ำกว่าคาด 15% จาก Gross Margin ที่ฟื้นช้ากว่าคาด ยังคาดแนวโน้มกำไร 2H22 จะกลับมาฟื้นตัว เพราะค่าสั่งซื้อยังดีครอบคลุมเกือบทั้งปีแล้ว และราคาทองแดงปรับลง แต่จากกำไรปกติ 1H22 ที่คิดเป็นเพียง 41% ของประมาณการทั้งปี เราอยู่ระหว่างปรับลดประมาณการกำไรปกติปี 2022 จากปัจจุบันที่คาด +26% Y-Y และจะปรับลดราคาเป้าหมายจากปัจจุบันที่ 72 บาท ภายหลังประชุมนักวิเคราะห์วันนี้
(-) RBF กำไรปกติ 2Q22 -25% Q-Q, ทรงตัว Y-Y น่าผิดหวัง ต่ำกว่าคาด 7% แม้รายได้รวมโตดี +24% Y-Y แต่ Gross Margin ลดลงจาก Product Mix เพราะสินค้ากลุ่ม Food Coating ที่ Margin ต่ำมีรายได้เติบโตมากกว่ากลุ่มวัตถุแต่งกลิ่นและสี กำไรปกติ 1H22 คิดเป็นเพียง 40% ของประมาณการทั้งปี เราอยู่ระหว่างปรับลดกำไรและราคาเป้าหมายลง
(+) MTC ประกาศกำไร 2Q22 Flat Q-Q, +9% Y-Y ตามคาด สินเชื่อเติบโตดีกว่าคาด สะท้อน Demand ที่สูงและการได้ Market Share จากการเร่งขยายสาขา ส่วนด้านต้นทุนยังจัดการได้ดี ขณะที่ NPL ปรับตัวขึ้นตามภาวะเงินเฟ้อและการช่วยเหลือลูกหนี้ที่ทยอยหมดลง แนวโน้ม 2H22 คาดว่ายังคงเร่งตัวทั้ง H-H และ Y-Y คงราคาเป้าหมายปี 2023 ที่ 60 บาท แนะนำ “ซื้อ” (Source: FSSIA)
(-) ตลาดดาวโจนส์ ปิดที่ 32,774.41 จุด ลดลง 58.13 จุด หรือ -0.18% จากบริษัทไมครอน เทคโนโลยี (NASDAQ: MU) ปรับลดคาดการณ์ผลประกอบการ ทำให้หุ้นกลุ่มชิปปรับลงตาม และนักลงทุนรอตัวเลขเงินเฟ้อ ของสหรัฐในวันนี้
(0) ตลาดหุ้นยุโรป ปิดลบเล็กน้อย จากนักลงทุนชะลอการเข้าซื้อหุ้นเพื่อรอการเปิดเผยข้อมูลเงินเฟ้อของสหรัฐในวันนี้
(0) ตลาดหุ้นเอเชีย ปรับลงเล็กน้อย โดยส่วนหนึ่งนักลงทุนรอตัวเลขเงินเฟ้อของจีนและสหรัฐฯ วันนี้
(+) ค่าเงินบาท แข็งค่า อยู่ที่บริเวณ 35.31 บาท/ดอลลาร์สหรัฐ
(-) ราคาน้ำมันดิบ NYMEX ลดลง 26 เซนต์ หรือ 0.3% ปิดที่ 90.50 ดอลลาร์/บาร์เรล จากการรายงานว่าอิหร่านและชาติมหาอำนาจใกล้บรรลุข้อตกลงนิวเคลียร์ ทำให้อิหร่านกลับมาส่งออกน้ำมันได้อีกครั้ง
(+) ราคาทองคำ COMEX เพิ่มขึ้น 7.10 ดอลลาร์ หรือ 0.4% ปิดที่ 1,812.30 ดอลลาร์/ออนซ์ จากการอ่อนค่าของสกุลเงินดอลลาร์
SPDR Gold Trust ถือครองทองคำ 999.16 / –
