บล.ไอร่า: 

IRPC: IRPC PCL.

2Q/65 กำไรฟื้นตัวขึ้น แต่คาดจะอ่อนตัวลงอีกในช่วง 3Q/65 ทั้ง ธุรกิจโรงกลั่น, ปิโตรเคมี และขาดทุนสต๊อกนํ้ามัน

  • ประกาศผลการดำเนินงาน 2Q/65 มีกำไรสุทธิ 3,833 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 155% qoq แต่ลดลง 16% yoy โดยในช่วง 2Q/65 มีกำไรจากสต็อกน้ำมัน 3,974 ล้านบาท และผลขาดทุนจากการป้องกันความเสี่ยงรวมจำนวน 5,982 ล้านบาท ในขณะที่กำไรจากธุรกิจโรงกลั่นและปิโตรเคมีพื้นตัวขึ้น qoq นอกจากนี้ยังมีขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยน 280 ล้านบาท
  • ธุรกิจการกลั่นและน้ำมันหล่อลื่นในช่วง 2Q/65 มี GIM เพิ่มขึ้นเป็น 16.3 USD/bbl จาก 4.4 USD/bbl ในช่วง 1Q/65 จากค่าการกลั่นของน้ำมันดีเซลเพิ่มขึ้น 120% qoq อยู่ที่ 43 USD/bbl ส่วนธุรกิจน้ำมันหล่อลื่นดีขึ้นเล็กน้อย โดยส่วนต่างของ 500SN-FO เพิ่มขึ้น 16% qoq อยู่ที่ 608 USD/ton ในขณะที่ปริมาณน้ำมันดิบนำเข้ากลั่นเพิ่มขึ้น 2.1% qoq อยู่ที่ 198 kbd ธุรกิจปิโตรเคมีในช่วง 20/65 ส่วนต่างผลิตภัณฑ์อ่อนตัวลง qoq โดยเฉพาะผลิตภัณฑ์ เช่น ABS ส่วนต่างลดลง 6% qoq มาที่ 1,012 USD/ton, PP-Naphtha ส่วนต่างลดลง 8% qoq อยู่ที่ 450 USD/ton แต่ปริมาณความต้องการยังอยู่ในเกณฑ์ดี หลังจากการคลาย lockdown ในหลายประเทศ ได้มีความต้องการกลับมาค่อนข้างดี แต่ได้รับผลกระทบจากต้นทุนการผลิตที่สูงขึ้น จากแนวโน้มราคาน้ำมันดิบที่เพิ่มขึ้น
  • คาดผลการดำเนินงานในช่วง 3Q/65 จะอ่อนตัวลง qoq โดยธุรกิจโรงกลั่นจะอ่อนตัวลงจากส่วนต่างน้ำมันดีเซลล่าสุดอยู่ที่ 20-25 USD/bbl ลดลงจาก 43 USD/bbl ในช่วง 2Q/65 และคาดจะมีขาดทุนจากสต็อกน้ำมัน ส่วนธุรกิจปิโตรเคมีคาดส่วนต่างจะอ่อนตัวลงต่อในช่วง 3Q/65 จากการ lockdown ของจีน ส่งผลให้ demand ชะลอตัว ประกอบกับเริ่มเข้าสู่ภาวะอุปทานส่วนเกิน จากการเปิดดำเนินงานใหม่ของโรงงานปิโตรเคมีในภูมิภาค และคาดส่วนต่าง PP และ ABS จะลดลง 25% และ 22% ตามลำดับ ในช่วง 3Q/65
  • ราคาเป้าหมายปี ’65 อยู่ที่ 3.08 บาท (P/BV = 0.70 เท่า) แนะนำ “ขาย”
- Advertisement -

บทความที่เกี่ยวข้องเพิ่มเติมจากผู้เขียน