บล.ไอร่า:
SPALI: SUPALAI PCL.
กำไรสุทธิ 2Q65 ที่ 2,075 ล้านบาท +76% qoq และ +20% yoy ดีกว่าตลาดคาด
- SPALI ประกาศผลการดำเนินงาน 2Q/65 มีกำไรสุทธิ 2,075 ล้านบาท (+76%qoq และ +20%yoy) ออกมาดีกว่าที่ตลาดคาด โดยสามารถเติบโต yoy ได้ แม้จะมาจากฐานที่สูงในปีก่อน จากการโอนโครงการแนวราบยังเติบโตดีต่อเนื่อง และในส่วนคอนโดพร้อมอยู่ที่กลับมาเร่งตัวตามความต้องการที่เพิ่มขึ้นจากสถานการณ์โควิด-19 ที่คลี่คลาย และการระบายสต็อกที่ทำได้ดีในกลุ่มลูกค้าต่างชาติ โดยเฉพาะโครงการ Supalai Oriential Sukhumvit 39 พร้อมทยอยโอน 7 โครงการใหม่ในปีนี้ ส่งผลให้ GPM เฉลี่ยเพิ่มขึ้นจาก 39.3% เมื่อ 1Q65 มาอยู่ที่ 39.5% ใน 2Q65 ซึ่งเป็นระดับที่สูงมากเมื่อเทียบกับกลุ่มฯ โดยสัดส่วนการโอนมาจากแนวราบ 55% และแนวสูง 45% ขณะที่รับรู้ส่วนแบ่งกำไร JV ที่ออสเตรเลีย จํานวน 82.5 ล้านบาท ลดลงตามปริมาณการโอน แต่คาดจะทยอยรับรู้ส่วนแบ่งฯ สูงขึ้นในช่วง 2H65 และต่อเนื่องในปี’66
- ใน 2H65 มี Backlog รอโอน 13.7 พันล้านบาท จาก Backlog รวมที่ 27.9 พันล้านบาท หรือคิดเป็น 47% ของเป้าหมายยอดโอนทั้งปี โดยมีโครงการแนวสูงรอโอนในปี’65 จํานวน 7 โครงการ Backlog รวมกว่า 10.1 พันล้านบาท คาดกําไรสุทธิทั้งปีมีโอกาสทำได้ดีกว่าคาด โดยมีโอกาสทรงตัวใกล้เคียงปี’64 จากแนวโน้ม Presale ที่เร่งตัว โดย Presale 1H65 คิดเป็น 65% ของเป้าทั้งปีที่ 28,000 ล้านบาท คาดมีโอกาสทำได้ดีกว่าเป้าหมายที่วางไว้ พร้อมมุมมองเชิงบวกจากการเร่งเปิดโครงการต่อเนื่องอีก 21 โครงการ มูลค่ากว่า 19,000 ล้านบาท ใน 2H65 (6,700 ล้านบาท ใน 3Q65) เป็นปัจจัยสนับสนุนให้ Presale ยังคงมีแนวโน้มเติบโตโดดเด่นได้ต่อเนื่อง พร้อมคาดสามารถรักษาระดับ GPM อยู่ในระดับสูง แม้ %SG&A มีโอกาสเพิ่มขึ้นตามจำนวนการเปิดโครงการใหม่
- SPALI ยังอยู่ในช่วงจําหน่ายหุ้นที่ซื้อคืนในตลาดราว 195 ล้านหุ้น (9.3% ของทุนชำระแล้ว) ระหว่างวันที่ 8 มี.ค.’65 – 9 ก.ค. 66 คาดเป็นปัจจัยจำกัดการเคลื่อนไหวของราคาบ้าง อย่างไรก็ตาม SPALI ประกาศจ่ายเงินปันผลระหว่างกาล อัตราหุ้นละ 0.70 บาท (XD:23 ส.ค.65) คิดเป็น Div Yld ราว 3.5% และคาดทั้งปีที่ 1.25 บาท คิดเป็น Div Yld ไม่ต่ำกว่า 6% โดย Bloomberg consensus คาดรายได้และกำไรสุทธิปี’65 ที่ 29.67 พันล้านบาท (+2%) และ 6.60 พันล้านบาท (-7%) ตามลำดับ แนะนำ “Buy” ราคาเป้าหมาย 25.00 บาท
- Advertisement -
