บล.บัวหลวง:
Ngern Tid Lor (TIDLOR TB/TIDLOR.BK)
TIDLOR – กำไรดีตามคาด
ผลประกอบการเป็นไปตามที่เราคาด
TIDLOR รายงานกําไรสุทธิไตรมาส 2/65 อยู่ที่ 981 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 26% YoY และ 4% QoQ ซึ่งเป็นไปตามที่เราและตลาดคาด กําไรจากการดำเนินงานที่ไม่รวมสำรองหนี้เสียอยู่ที่ 1.5 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 37% YoY และ 15% QoQ กําไรรวมในช่วงครึ่งแรกของปีคิดเป็น 49% ของประมาณการทั้งปีที่ 3.96 พันล้านบาท
ประเด็นหลักผลประกอบการ
สินเชื่อรวมเติบโต 28.8% YoY และ 7.6% QoQ ในไตรมาส 2/65 ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยอยู่ที่ 16.5% เพิ่มขึ้น 6bps YoY และ 10bps QoQ TIDLOR ตั้งสำรองฯ อยู่ที่ 214 ล้านบาท สําหรับไตรมาสนี้เพิ่มขึ้น 25.8% YoY และ 48.4% QoQ สัดส่วนสินเชื่อที่ไม่ก่อให้เกิดรายได้ต่อสินเชื่อรวมอยู่ที่ 1.39% ในปลายเดือนมิ.ย. 2565 เพิ่มขึ้นเล้กน้อยจาก 1.25% ในช่วงสามเดือนก่อนหน้า อัตราส่วนค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญต่อหนี้ที่ไม่ก่อให้เกิดรายได้ของ TIDLOR อยู่ที่ 270% ลดลงจาก 317% ในช่วงเดือนมี.ค. รายได้ค่าธรรมเนียมไตรมาส 2/65 อยู่ที่ 623 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 24.9% YoY และ 5.4% QoQ
แนวโน้ม
เราคาดการณ์กําไรไตรมาส 3/65 ปรับตัวเพิ่มขึ้น 24% YoY (ทรงตัว QoQ) หนุนโดยการเติบโตของรายได้สินเชื่อและค่าธรรมเนียมบริการ
สิ่งที่เปลี่ยนแปลง
เรายังคงประมาณการกำไรปี 2565 ตามเดิมไม่เปลี่ยนแปลงที่ 3.96 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 25% YoY
คําแนะนํา
แนวโน้มก่าไรปี 2565 ของ TIDLOR ยังคงแข็งแกร่ง หนุนโดยการขยายตัวของรายได้จากธุรกิจสินเชื่อและธุรกิจนายหน้าประกันภัย, ความได้เปรียบทางการแข่งขันในตลาดสินเชื่อจำนำทะเบียนรถจักรยานยนต์ และแพลตฟอร์มออนไลน์ที่โดดเด่น เรายังคงคำแนะนำ ซื้อ ราคาเป้าหมาย ณ สิ้นปี 2565 ที่ 47 บาท
