บล.บัวหลวง:
YGG – กำไรเป็นไปตามที่เราคาด
What’s new?
YGG รายงานกำไรสุทธิ 2Q22 ที่ 36 ล้านบาท เติบโต 15% YoY แล 18% QoQ กำไรสุทธิที่ออกมาเป็นไปตามที่เราคาด
Highlights:
รายได้ปรับตัวเพิ่มขึ้น 4% YoY และ 1% QoQ หากแยกตามรายธุรกิจ รายได้จากธุรกิจ VFX ปรับตัวเพิ่มขึ้น 28% YoY แต่ลดลง 34% QoQ จากการรับงานที่มีมูลค่าสูงขึ้น รายได้จากธุรกิจอะนิเมชั่นปรับตัวเพิ่มขึ้น 27% YoY และ 25% QoQ ในขณะที่รายได้จากธุรกิจเกมปรับตัวลดลง 32% YoY แต่เพิ่มขึ้น 117% QoQ ซึ่งใน 2Q22 บริษัทไม่ได้มีการออกเกมใหม่ แต่ใน 2Q21 มีการรับรู้รายได้จากการขายเกมครั้งเดียว โดยรวมเรามองว่าพอร์ตฟอลิโอของบริษัทค่อนข้างมีความสมดุล แม้ในช่วงที่เกมอยู่ระหว่างการพัฒนาแต่รายได้ส่วนอื่นยังสร้างการเติบโตได้แข็งแกร่ง อัตรากำไรขั้นต้นอยู่ที่ 47.9% เทียบกับ 43.4% ใน 2Q21 และ 45.2% ใน 1Q22
Outlook:
เราคาดกำไรสุทธิ 2Q22 เติบโตทั้ง YoY และ QoQ จากการปล่อยเกม HSH: Survive เวอร์ชั่นใหม่ออกมาตั้งแต่ช่วงต้นเดือน พ.ค. ทำให้ยอดผู้เล่นเฉลี่ยดีดตัวขึ้นมาจาก 200 คน/วัน มาระดับ 500-1500 คน/วัน และมีโอกาสปล่อยเกมเพิ่มอีก 1 เกม
View from Fundamental:
เรายังมองว่า YGG มีโอกาสเติบโตอีกมากในอนาคต อีกทั้งมีอัพไซด์ต่อประมาณการกำไรของเราจากธุรกิจเกม และโครงการ Metaverse เรายังคงคำแนะนำ ซื้อ
