บล.บัวหลวง:
TQM – กำไรสุทธิ 2Q22 ต่ำกว่าที่เราคาด
What’s new?
TQM รายงานกำไรสุทธิ 2Q22 ที่ 186 ล้านบาท ลดลง 16% YoY และ 22% QoQ รายงานกำไรสุทธิน้อยกว่าที่ เราคาด 22% (หลักๆมาจากรายได้ต่ำกว่าที่เราคาดรวมทั้งรายได้จากธุรกิจย่อยที่ซื้อมามีการบันทึกงบการเงินย้อนหลังใน 1Q22) ซี่งกำไรครึ่งปีแรกรายงานอยู่ที่ 425 ล้านบาท คิดเป็นเพียง 40% ของประมาณการกำไรทั้งปีที่ 1.07 พันล้านบาท
Highlights:
รายได้ 2Q22 อยู่ที่ 845 ล้านบาทเพิ่มขึ้น 1.1% YoY แต่ลดลง 8.9% QoQ ในขณะที่ต้นทุนและค่าใช้จ่าย อยู่ที่ 404 ล้านบาท คิดเป็นค่าใช้จ่ายต่อรายได้ที่ 47.8% เพิ่มขึ้นจากไตรมาสเดียวกันของปีก่อนที่ 46.9% และอัตราส่วนค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร อยู่ที่ 25.9% เพิ่มขึ้นจากไตรมาสเดียวกันของปีก่อนที่ 21.9% สาเหตุหลักมาจากปรับโครงสร้างภายใน สรรหาบุคลากรเพิ่มเพื่อรองรับธุรกิจที่เติบโต รวมถึงการขยายธุรกิจใหม่
Outlook:
เราคาดว่าผลประกอบการใน 3Q22 จะทรงตัว YoY แต่เพิ่มขึ้น QoQ หนุนโดยยอดขายเบี้ยประกันที่เติบโตขึ้นและรายได้จาก TQR ที่บันทึกเต็มไตรมาส
View from Fundamental:
กำไรครึ่งปีแรกอยู่ที่ 425 ล้านบาท ทรงตัว YoY แต่ต่ำกว่าที่เราคาด 6% ซึ่งมีแนวโน้มเราจะปรับประมาณการกำไรเต็มปีลง โดยอยู่ระหว่างการประเมินราคาเป้าหมาย
