บล.บัวหลวง:
Amata Corporation (AMATA TB/AMATA.BK)
AMATA – กำไรสูงกว่าคาดมาก!
กําไรไตรมาส 2/65 แข็งแกร่ง
AMATA รายงานกำไรสุทธิไตรมาส 2/65 ที่ 649 ล้านบาท เติบโต 163% YoY และ 17% QoQ ซึ่งสูงกว่าที่เราคาด (รวมถึงตลาดเช่นกัน) เนื่องจากกําไรพิเศษและรายได้จากธุรกิจอสังหาริมทรัพย์และธุรกิจสาธารณูปโภค และบริการที่มากกว่าคาด หากไม่รวมรายการพิเศษ กำไรหลักจะอยู่ที่ 601 ล้านบาท เติบโต 190% YoY และ 10% QoQ ซึ่งดีกว่าที่เราและตลาดคาด เนื่องจากรายได้จากธุรกิจอสังหาริมทรัพย์และธุรกิจสาธารณูปโภคและบริการที่สูงกว่าที่เราคาด
AMATA ประกาศจ่ายเงินปันผลสำหรับครึ่งแรกของปี 2565 ที่ 0.20 บาทต่อหุ้น (จะขึ้นเครื่องหมาย XD ในวันที่ 25 ส.ค. และจ่ายปันผลในวันที่ 9 ก.ย.) ซึ่งคิดเป็นอัตราตอบแทนจากเงินปันผลขั้นต้นที่ 1.1%
ประเด็นสําคัญจากผลประกอบการ
รายได้ปรับตัวขึ้น 83% YoY และ 52% QoQ หนุนโดยยอดขายจากธุรกิจอสังหาริมทรัพย์และธุรกิจสาธารณูปโภค) ยอดโอนและรับรู้การขายที่ดินของ AMATA อยู่ที่ 130 ไร่ในไตรมาส 2/65 เทียบกับ 36 ไร่ในไตรมาส 2/64 และ 70 ไร่ในไตรมาส 1/65 และบริษัทรายงานรายได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์เพื่อการลงทุนที่ 455 ล้านบาท
รายได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์เพิ่มขึ้น 432% YoY และ 175% QoQ รายได้จากธุรกิจให้เช่าปรับตัวลดลง 10% YoY และ 11% QoQ รายได้ธุรกิจสาธารณูปโภคและบริการปรับตัวขึ้น 27% YoY และ 17% QoQ กำไร จากบริษัทร่วมลดลง 40% YoY แต่เพิ่มขึ้น 20% QoQ
แนวโน้ม
เราคาดว่ากำไรหลักไตรมาส 3/65 ของ AMATA จะปรับตัวขึ้น YoY หนุนจากการผ่อนคลายข้อจํากัดการเดินทางในประเทศจีนส่งผลให้อุปสงค์ที่ดินในนิคมอุตสาหกรรมฟื้นตัว อย่างไรก็ตาม ตัวเลขดังกล่าวอาจจะปรับตัวลง QoQ เนื่องจากเราคาดบริษัทจะมีรายได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์เพื่อการลงทุนที่น้อยลง
สิ่งที่เปลี่ยนแปลง
เรานำผลประกอบการในครึ่งแรกของปี 2565 มาประกอบการวิเคราะห์ โดยปรับประมาณการกำไรหลักปี 2565 เพิ่มขึ้น 9% มาอยู่ที่ 1,861 ล้านบาท (เพิ่มขึ้น 47% YoY) และปรับราคาเป้าหมาย ณ สิ้นปี 2565 เพิ่มขึ้นจาก 22.90 บาท มาอยู่ที่ 23.50 บาท
คําแนะนํา
ข้อจํากัดด้านการเดินทางที่เกี่ยวกับโควิด-9 ในประเทศจีนจะทยอยลดลง ซึ่งจะหนุนให้อุปสงค์ที่ถูกกักไว้ทะลักเข้ามา หนุนต่อยอดขายและยอดโอนที่ดิน ทั้งนี้เราคาดว่าปัจจัยดังกล่าวจะเป็นตัวหนุนราคาหุ้น AMATA ซื้อ!
