บล.บัวหลวง:
Plan B Media (PLANB TB/PLANB.BK)
PLANB – มากกว่าคาด!
กําไรสุทธิไตรมาส 2/65 สูงกว่าเราคาด 19%
PLANB รายงานกําไรสุทธิไตรมาส 2/65 ที่ 174 ล้านบาท พลิกกลับเป็นกําไร YoY และเพิ่มขึ้น 66% QoQ ซึ่งกำไรสุทธิมากกว่าเราคาด 19% และมากกว่าตลาดคาด 25%
ประเด็นสําคัญจากผลประกอบการ
รายได้ในไตรมาสนี้ท่าสถิติสูงสุดอยู่ที่ 1.6 พันล้านบาท เติบโต 48% YoY และ 5% QoQ โดยรายได้สื่อนอกบ้านเพิ่มขึ้น YoY และ QoQ สื่อโฆษณาบนระบบขนส่ง (เพิ่มขึ้น 34% และ 9% QoQ) สื่อโฆษณาภาพนิ่ง (เพิ่มขึ้น 59% และ 34% QoQ) สื่อโฆษณาดิจิทัล (เพิ่มขึ้น 88% YoY และ 34% QoQ) และสื่อค้าปลีก (เพิ่มขึ้น 31% YoY และ 13% QoQ) รายได้สื่อนอกบ้านที่ปรับตัวดีขึ้นหนุนโดนสถานการณ์โควิด-19 ที่ปรับตัวดีขึ้น (ควบคู่ไป กับตัวเลข Google Mobility) และการรับรู้รายได้จากสินทรัพย์ AQUA ทั้งไตรมาส
รายได้จากการตลาดแบบมีส่วนร่วมปรับตัวเพิ่มขึ้น 56% YoY และ 3% QoQ โดยจำแนกได้เป็นรายได้จากกลุ่มกีฬาลดลง 35% YoY (แต่เพิ่มขึ้น 40% QoQ) เนื่องจากไม่มีโครงการที่เกี่ยวข้องกับการแข่งขันกีฬาโอลิมปิก (195 ล้านบาทในไตรมาส 2/64) อย่างไรก็ตาม PLANB เริ่มรับรู้รายได้จากการกลับมาดำเนินรายการกีฬา ได้แก่ 1) ธุรกิจฟุตบอลที่เริ่มเห็นรายได้จากการได้รับสปอนเซอร์ก่อนเริ่มฤดูกาลลีกในเดือนส.ค. 2) ธุรกิจมวยที่จัดการ แข่งขันมวยไทยตั้งแต่เดือน ก.พ. และ 3) รายได้จากการส่งเสริมการขายซีเกมส์ที่จัดขึ้นระหว่างวันที่ 12 ถึง 23 พ.ค. (23 ล้านบาท)
รายได้ธุรกิจบริหารศิลปิน (BNK48) เติบโตอย่างก้าวกระโดด 132% YoY และ 80% QoQ เนื่องจากกิจกรรมการเลือกตั้งของ BNK48 ตั้งแต่เดือน มี.ค.-มิ.ย. รวมถึงกิจกรรมอื่นๆ ของ BNK48 ที่กลับมาดำเนินการต่อ หลังจากมาตรการควบคุมโควิด-19 ที่ผ่อนคลายลง ทั้งนี้อัตรากาไรขั้นต้น อยู่ที่ 28.8% ในไตรมาส 2/65 เทียบกับ 14.2% ในไตรมาส 2/64 และ 27.9% ในไตรมาส 1/65
แนวโน้ม
เราไม่คาดว่าเม็ดเงินโฆษณาจะฟื้นตัวอย่างมีนัยสําคัญในไตรมาส 3/65 เนื่องจากสถานการณ์ทางเศรษฐกิจที่ไม่แน่นอน (เงินเฟ้อกดดันด้านต้นทุน) และฤดูฝน อย่างไรก็ตาม มูลค่าสื่อโฆษณาที่เพิ่มขึ้นของ PLANB และการกลับมาดำเนินกิจกรรมด้านความบันเทิงอีกครั้งจะหนุนการเติบโตในไตรมาส 3/65 โดยรวมแล้ว เราคาดกำไรสุทธิจะเพิ่มขึ้น YoY แต่ทรงตัว QoQ ในไตรมาส 3/65
สิ่งที่เปลี่ยนแปลง
เรายังคงประมาณการก่าไรปี 2565 ดังเดิมไม่เปลี่ยนแปลง
คําแนะนํา
PLANB ขยายธุรกิจอย่างรวดเร็วในช่วงสถานกาณ์โควิด-19 ดังนั้นเมื่อสภาพแวดล้อมกลับเป็นปกติ ผลการดำเนินงานของธุรกิจจะมากกว่าผลประกอบการก่อนโควิด เราคาดว่าหุ้นจะปรับตัวโดดเด่นกว่าหุ้นอื่นในกลุ่มสื่อ เนื่องจากกำไรจะฟื้นตัวในปีนี้ และบริษัทมีแนวโน้มเติบโตอย่างชัดเจนในอีก 2-3 ปีข้างหน้า ซื้อ!
