Our View? “อยากไปแต่ Upside ยังจำกัด”
คาดตลาดวันนี้ “Sideways” มองแนวรับที่บริเวณ 1,615 และแนวต้านที่บริเวณ 1,640 คาดตลาดจะรอติดตามการเปิดเผยรายงานการประชุม FOMC ของธนาคารกลางสหรัฐ (FED) เกี่ยวกับประเด็นการบรรลุเป้าหมายในการควบคุมเงินเฟ้อและแนวโน้มการผ่อนคลายการ คุมเข้มทางนโยบายทางการเงินในระยะถัดไป หลังจากตัวเลขดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) เริ่มอ่อนตัวลงแล้วและคาดว่าจะผ่านจุดสูงสุดไปแล้วในช่วงเดือน มิ.ย. ที่ผ่านมา ขณะที่แบบจำลอง GDPNow ของ FED สาขา แอตแลนตา คาดการณ์เศรษฐกิจสหรัฐจะกลับมาขยายตัวที่ระดับ 1.8% ในช่วงไตรมาส 3 หลังเข้าสู่ภาวะถดถอยทางเทคนิคไปในช่วงไตรมาส 2 ที่ผ่านมา คาดจะเป็น Sentiment เชิงบวกต่อทิศทางราคาสินทรัพย์ เสี่ยงได้บ้าง
อย่างไรก็ตาม เรายังมีความกังวลต่อแนวโน้มเศรษฐกิจจีนชะลอตัว จากการรายงานตัวเลขภาคการผลิต และตัวเลขยอดค้าปลีกออกมาอ่อนแอกว่าคาด รวมทั้งธนาคารกลางจีน (PBOC) ประกาศลดดอกเบี้ย 0.10% สำหรับอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ระยะกลาง 1 ปี (MLF) สู่ระดับ 2.75% รวมทั้งอัดฉีดสภาพคล่องราว 2 พันล้านหยวน ผ่าน Reverse Repo 7 วัน สร้างความกังวลต่อตลาดได้บ้าง อย่างไรก็ตาม ติดตามการออกมาตรการช่วยเหลือผู้พัฒนาอสังหาริมทรัพย์คาดจะผ่อนคลายความกังวลดังกล่าวได้บ้างในระยะสั้น
ทางด้านราคาสัญญาน้ำมันดิบล่วงหน้า WTI. ส่งมอบเดือน ก.ย. เมื่อคืนนี้ปรับตัวลงต่อเนื่อง ปิดที่ระดับ 86.53 ดอลลาร์/บาร์เรล -2.88 ดอลลาร์ (-3.22%) เรายังคงให้น้ำหนักจากแนวโน้มการบรรลุข้อตกลงนิวเคลียร์ระหว่างอิหร่านและชาติมหาอำนาจ ซึ่งคาดจะสามารถบรรลุข้อตกลงดังกล่าวได้ในช่วง 1-2 สัปดาห์หน้า โดยล่าสุดสหภาพยุโรป (EU) เปิดเผยถึงการได้รับค่าตอบจากอิหร่านเกี่ยวกับข้อเสนอในการรื้อพื้นข้อตกลงนิวเคลียร์ดังกล่าวแล้ว คาดจะส่งผลให้อิหร่านมีโอกาสส่งน้ำมันกลับเข้าสู่ตลาดโลกได้อีกครั้งในระยะถัดไป คาดจะกดดันทิศทางราคาน้ำมัน-หุ้นในกลุ่มพลังงานปรับตัวลงถ่วงตลาดได้ต่อ อย่างไรก็ดี เรายังคงมุมมองเชิงบวกต่อหุ้นในกลุ่มโรงไฟฟ้า (BGRIM, GPSC และ GULF) ที่ได้รับโยชน์จากแนวโน้มราคาต้นทุนพลังงาน-ก๊าซธรรมชาติปรับลดลง และการปรับขึ้นค่า Ft. ต่อเนื่อง
สำหรับปัจจัยในประเทศ เรายังคงมีมุมมองเชิงบวกต่อแนวโน้มเศรษฐกิจไทยใน 2H65 จะสามารถขยายตัวได้ดีกว่า 1H′65 โดยจะได้รับแรงหนุนจากภาคการท่องเที่ยว ซึ่งจะเป็นแรงผลักดันการบริโภคในประเทศฟื้นตัวขึ้นได้ต่อ ทั้งนี้ยังคงแนะนำติดตามการปรับประมาณการเศรษฐกิจไทยขึ้นมากกว่าคาดการณ์ ปัจจุบันที่ระดับ 3.3% ในการประชุม กนง. ครั้งถัดไป อย่างไรก็ตาม คาดตลาดหุ้นไทยปรับตัวขึ้นแรงจากระดับ 1,520 – 1,630 ในช่วง 1 เดือนที่ผ่านมา มองรับรู้ประเด็นดังกล่าวไปบ้างพอสมควรแล้ว Valuation ของตลาดในปัจจุบันที่เริ่มกลับมาตึงตัวมากขึ้น โดย Forward PE เริ่มปรับตัวขึ้นสู่ระดับ 16 เท่า เริ่มอยู่ในระดับ -0.5 S.D. ในปีนี้ คาดจะจำกัด Upside ระยะสั้นของหุ้นไทยได้บ้างในระยะสั้น อย่างไรก็ตาม เรายังชอบหุ้นในกลุ่มศูนย์การค้า (CPN, MBK และ PLAT) และหุ้นในกลุ่มโฆษณา (VGI, PLANB และ MACO) คาดจะได้รับประโยชน์จากการเปิดเมือง และแนวโน้มนักท่องเที่ยวกลับมาดีมากขึ้นในช่วง 2H65 เป็นจิตวิทยาเชิงบวกต่อทิศทางราคาหุ้นดังกล่าวได้ มองเป็นโอกาสในการเข้าซื้อเมื่อตลาดอ่อนตัวลง
ธีมการลงทุน “Selective Play”
หุ้นแนะนําวันนี้ “VGI”
กลยุทธ์ ทยอยซื้อสะสม แนวรับ 4.28 / 4.22 Target 4.50 / 4.64 Stop <4.20
