บล.บัวหลวง:
ADVANC – ประเด็นสำคัญจาก analyst meeting
What’s new?
เราเข้าร่วมประชุมนักวิเคราะห์ของ ADVANC เมื่อวานนี้ สัญญาณเชิงบวกที่เรารู้สึกได้คือ การที่ ADVANC จะกลับมาเป็นผู้นำในการปรับเพิ่มราคาค่าบริการโทรศัพท์เคลื่อนที่ใน 2H22 ซึ่งผู้บริหารมองว่าการแข่งขัน ณ ปัจจุบันไม่สมเหตุสมผล ธุรกิจบรอดแบนด์บ้าน (FBB) จะหันมาเน้นคุณภาพบริการและจะไม่แข่งด้วยราคาในปี 2023 บวกกับการเน้นธุรกิจลูกค้าองค์กรที่ไม่ใช่ mobile ในรูปของบริการครบวงจร (end-to-end solutions) และการลดต้นทุนผ่านโครงข่ายและระบบไอทีอัจฉริยะ ปัจจัยที่ได้กล่าวข้างต้นจะส่งผลให้ EBITDA และกำไรปี 2023 กลับไปเติบโต YoY ได้อีกครั้ง
Highlights:
- ผู้บริหารส่งสัญญาณปรับราคาค่าบริการโทรศัพท์เคลื่อนที่เพิ่มขึ้นใน 2H22 โดยกลยุทธ์สำคัญคือ การจัดแบ่งกลุ่มลูกค้าโดยลดการทำตลาดกลุ่มลูกค้าที่ให้ ARPU ในระดับต่ำบวกกับเน้นความแตกต่างด้านคุณภาพโครงข่ายให้ มากขึ้น
- ในส่วนธุรกิจ FBB จะกลับไปเน้นคุณภาพบริการโดยขายเพิ่มบริการและ คอนเท้นต์ที่เป็นพรีเมี่ยม และเน้นการเพิ่มรายได้เฉลี่ยต่อครัวเรือน (ARPA) แทน
- ในส่วนธุรกิจองค์กรที่ไม่ใช่โทรศัพท์เคลื่อนที่ ดีมานด์มีมากและมูลค่า ตลาดใหญ่ แต่บริษัทจะเน้นให้บริการที่ชำนาญเท่านั้นซึ่ง GM ของบริการจะสูงเกิน 20% (เทียบกับ GM เทรดดิ้งในช่วง 7-9% และ GM บริการที่เป็นปกติในช่วง 10-15%) ในส่วนบริการจะเน้นบริการที่ครบวงจร ไม่ใช่บริการไอซีทีโซลูชั่นทั่วไป
- แนวทางลดต้นทุนในปี 2022 ได้แก่ การนำระบบหุ่นยนต์อัจฉริยะมาใช้สำหรับต้นทุนค่าไฟฟ้า การลดต้นทุนคอลเซ็นเตอร์ การใช้ประสิทธิภาพงบลงทุนให้มากที่สุด และการเปลี่ยนไปสู่รูปแบบออนไลน์มากขึ้น แนวทางใหม่ๆ ที่จะเกิดขึ้นได้แก่ การนำเอาระบบโครงข่ายอัจฉริยะมาใช้ และรูปแบบการให้บริการใหม่ที่จะเกิดขึ้น งบลงทุน 5 จีจะเป็นการทยอยลงทุน และการลงทุน 5 จีบนคลื่น 2.6GHz จะช่วยเพิ่มคาปาซิตี้ได้อย่างมาก ซึ่งเป็นการลดงบลงทุนโดยทางอ้อม
- ผู้บริหารยังคงยืนยันว่าถ้าผู้ถือหน่วย JASIF ไม่โหวตอนุมัติการเปลี่ยนเงื่อนไขสัญญาเช่าตามที่ ADVANC เสนอมา การเข้าซื้อกิจการ TTTBB ทั้งหมดและ JASIF บางส่วนของ ADVANC คงจะล้มทั้งหมด
View From Fundamental:
- เรามองว่าการลดการแข่งขันด้านราคาจะเป็นปัจจัยหลักที่จะส่งผลให้ ARPU กลับไปเติบโตได้อีกครั้งและผลักดันกำไรในช่วง 2H22 และต่อเนื่องไปในปี 2023 เรายังคงคำแนะนำ “ซื้อ” ADVANC และเลือกเป็น top pick ในกลุ่มไอซีทีที่ราคาเป้าหมาย 250 บาท ณ สิ้นปี 2022 จากรายได้บริการที่จะฟื้นตัวในช่วง 2H22
- Advertisement -
