บล.บัวหลวง:
CENTEL – ประเด็นสำคัญจากการประชุมนักวิเคราะห์
What’s new?
เราเข้าร่วมการประชุมนักวิเคราะห์ แนวโน้มครึ่งหลังสดใสกว่าที่เราเคยคาดไว้ทั้งกลุ่มธุรกิจโรงแรมและธุรกิจร้านอาหาร ทั้งในส่วนของรายได้และการบริหารต้นทุน โดย CENTEL ยังได้ปรับ guidance ของปี 2022 ในส่วนของรายได้ต่อห้องพักโรงแรมและการขยายสาขาของธุรกิจร้านอาหาร และการปรับแผน CAPEX เพื่อรองรับการเปิดโรงแรมใหม่ในปี 2022-24
Highlights:
- ในเดือนก.ค. และแนวโน้มเดือนส.ค. ธุรกิจโรงแรมฟิ้นตัวอย่างชัดเจน โดยมีอัตราการเข้าพักสูงขึ้นมาอยู่ที่ 57% ในเดือนก.ค.จาก 49% ใน 2Q22 และราคาห้องพักโดยเฉลี่ยขึ้น 14% จาก 2Q22 โดยโรงแรมในกรุงเทพมีการเติบโตที่โดดเด่น ขณะที่โรงแรมในต่างประเทศมีผลการดำเนินงานลดลงเล็กน้อยในเดือน ก.ค. ตามฤดูกาลท่องเที่ยว
- ผู้บริหารมั่นใจว่าแนวโน้มธุรกิจโรงแรมใน 4Q22 จะฟื้นตัวแข็งแกร่งมาทั้งจากการท่องเที่ยว และการประชุม สัมมนา และอีเวนท์
- ธุรกิจร้านอาหารมีการเติบโตอย่างก้าวกระโดดในเดือนก.ค. มาจากฐานรายได้ต่ำ YoY และความต้องการบริโภคและแบรนด์ร้านอาหารที่ยังแข็งแกร่ง โดย CENTEL คาด SSSG อยู่ที่ 60% YoY สำหรับอัตราการทำกำไรยังทรงตัวได้ดีเนื่องจากมีการปรับราคาสินค้าและโปรโมชั่น และยังไม่กระทบกับปริมาณลูกค้า ทั้งนี้ผู้บริหารมองว่า ต้นทุนอาหารและราคาวัตถุดิบต่างๆ ที่เริ่มลดลงจะส่งผลบวกต่อธุรกิจร้านอาหารใน 2H22
- ผู้บริหารปรับเพิ่ม Guidance ปี 2022 คาดว่ารายได้ต่อห้องพักจะฟื้นตัว 65% เทียบก่อน Pre-COVID (เดิมคาดการฟื้นตัว 55%) ขณะที่การขยายสาขาร้านอาหารเพิ่ม 250 สาขา (เดิมคาด 200 สาขา) ในปี 2022 จากจำนวนสาขา 1,512 ใน 2Q22 และมีการลด CAPEX ในปี 2022 และไปเพิ่มในปี 2023-2024 เพื่อให้สอดคล้องกับแผนการเปิดโรงแรมใหม่
View From Fundamental:
- เราคิดว่าตลาดจะมีมุมมองเป็นบวกต่อ CENTEL ต่อเนื่องไปยังครึ่งหลังของปี โดยเฉพาะธุรกิจร้านอาหารที่ยังสามารถเติบโตทั้งรายได้และรักษาอัตราการทำกำไรไว้ได้ เรามีแนวโน้มปรับประมาณการเพิ่ม
- คงคำแนะนำ ซื้อ CENTEL ราคาเป้าหมาย 45.50 บาท
- Advertisement -
