Daily Focus: Domestic and Reopening Play
2022SET Target: 1670
ตลาดหุ้นวานนี้ : SET Index ปรับตัวลงตามตลาดหุ้นต่างประเทศปิดลบ 10.15 จุด และ กลับมาต่ำกว่าระดับ 1,630 จุดอีกครั้ง โดยตลาดกลับมาจับตาแนวโน้มการปรับขึ้นดอกเบี้ยของ FED อีกครั้ง สถาบันในประเทศพลิกมาขายสุทธิในตลาดหุ้นหนาแน่น 2.3 พันลบ. ขณะที่นักลงทุนต่างชาติซื้อสุทธิบางลงเหลือ 1.6 พันลบ. (และพลิกมา Short Index Futures 9.4 พัน สัญญา)
แนวโน้มตลาดวันนี้ : เราคาด SET Index แกว่งพักตัวระยะสั้นในกรอบ 1,610-1,630 จุด
จากบรรยากาศการลงทุนที่ไม่สดใสจากฝั่งต่างประเทศ ตลาดรอดู Jackson Hole Symposium วันที่ 25-27 ส.ค. นี้ ว่าจะยังยืนกรานการปรับขึ้นดอกเบี้ยแรงต่อเนื่องเพื่อสู้กับเงินเฟ้อหรือไม่ ส่งผลให้เม็ดเงินไหลออกจากสินทรัพย์เสี่ยง และ Dollar Index แข็งค่าเร็ว ส่วนปัจจัยในประเทศสัปดาห์นี้ติดตามการประเด็นครบวาระ 8 ปีนายกฯ วันที่ 24 ส.ค.นี้ รวมถึงงาน Thailand Focus 2022 วันที่ 24-26 ส.ค. ซึ่งอาจช่วยเสริมความเชื่อมั่นต่อแนวโน้มเศรษฐกิจและความน่าสนใจในการลงทุนในไทยได้บ้าง เรายังเชื่อว่าหุ้น Domestic และ Reopening Play ที่ยัง Laggard ตลาดฯ จะยังสามารถ Outperform ได้ในระยะนี้ จากอานิสงส์ของแนวโน้มกำไรที่เป็นขาขึ้นตามภาพเศรษฐกิจ ส่วนกลยุทธ์หลังทำกำไรระยะสั้นบางส่วนแล้วบริเวณ 1,630+- จุด เราแนะนำรอสะสมกลับในช่วงพักตัว โดยยังประเมิน SET Index จะทยอยแกว่งตัวขึ้นได้ใน 2H22-2023
กลยุทธ์ : ยังเน้นลงทุนกลุ่ม Domestic และ Reopening Play // รอสะสมหุ้นกลับบริเวณ 1,580-1,600+-
หุ้นเด่นเดือน ส.ค. : BBL, ILINK, NSL, SAPPE, SC
หุ้นเด่นวันนี้ : PRM
- แนะนํา “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 7.90 บาท
- แนวโน้มกำไร 2H22 คาดฟื้นตัวอย่างต่อเนื่องตามการการขนส่งน้ำมันที่เพิ่มขึ้น รวมถึงจากการงานเต็มที่ของเรือใหม่ที่เข้ามาในช่วง พ.ค.-มิ.ยที่ผ่านมาทั้ง VLCC 1 ลำและ Crew Boat 9 ลำ และอีก 1 ลำใน 4Q22
- เราคาดกำไรปี 2022-2024 จะกลับมาเป็นขาขึ้น +17% CAGR และมีรายได้คงที่ตามสัญญาราว 45% ของรายได้รวม ราคาหุ้นปัจจุบันเทรด PER ต่ำเพียง 12.5 เท่าเทียบกับอดีตที่ราว 20 เท่า
- แนวรับ 5.40-5.35//5 บาท แนวต้าน 5.80-6 บาท
Fund Flow : เมื่อวันศุกร์กระแสเงินทุนพลิกมาไหลออกบางๆ US$69 ล้าน ยังคงกระจุกตัวที่ไต้หวัน US$310 ล้านจากความกังวลการซ้อมรบระหว่างสหรัฐฯ-เกาหลีใต้ รวมถึงจีนและรัสเซีย อย่าไรก็ตาม ยังคงไหลเข้าไหลเข้าเกาหลีใต้และอาเซียนต่อเนื่อง แนวโน้มของกระแสเงินทุนคาดว่ายังอยู่ในทิศทางไหลออก หลัง Dollar Index แข็งค่าเร็วกังวล FED ยังคงปรับขึ้นดอกเบี้ยแรงและรอจับตาการประชุม Jackson Hole
ประเด็นสําคัญวันนี้
(0) สัปดาห์นี้มี Thailand Focus และ Jackson Hole Symposium สถิติ 5 ปีย้อนหลัง SET Index ปรับขึ้นระหว่างการจัดงาน Thailand Focus ในช่วงระหว่างจัดงานปรับขึ้นเฉลี่ย 0.8% (ปรับขึ้น 3 ใน 5 ปี) โดยแรงหนุนหลักมาจากสถาบันในประเทศที่ซื้อเฉลี่ยราว 5 พันลบ. ขณะที่ต่างชาติไม่มีสถานะซื้อสุทธิชัดเจน ประกอบกับปีนี้ดัชนีปรับขึ้นแรงในช่วง 1 เดือนก่อนหน้าและระยะสั้น Upside จำกัด ทำให้เราคิดว่าผลบวกอาจน้อยกว่าปีก่อนๆ ส่วน Jackson Hole Symposium ต้องติดตามมุมมองเศรษฐกิจ โดยเฉพาะเงินเฟ้อและการส่งสัญญาณปรับขึ้น ดอกเบี้ย ปัจจุบันตลาดให้น้ำหนักราว 60:40 ในการปรับขึ้นดอกเบี้ย 0.50% หรือ 0.75% ในการประชุม FED เดือน ก.ย.
(0) RBF ผู้บริหารปรับเพิ่มเป้ารายได้ปี 2022 ขึ้นเป็น 15%-20% จากคำสั่งซื้อที่ฟื้นตัวดีขึ้น แต่รายได้กัญชงไม่มาตามแผน หลังลูกค้าชะลอการออกสินค้า CBD ส่วนปี 2023 ตั้งเป้ารายได้ โต 10%-15% รวมถึงเปิดเผยว่าอยู่ระหว่างทำ Project ใหม่ขยายสินค้าเดิมไปยังลูกค้าใหม่ในต่างประเทศ หากสําเร็จอาจเป็น Upside ต่อประมาณการในปี 2023 อย่างมีนัยสำคัญ เราปรับลดกำไรปกติปี 2022-2024 ลงเหลือเติบโต +24.3% Y-Y CAGR โดยถอดกัญชงออก และไม่ได้รวม Project ใหม่ไว้ในประมาณการปรับใช้ราคาเป้าหมายปี 2023 ที่ 14 บาท แนะนำเพียง “เก็งกำไร”
(0) NOBLE แนวโน้มผลประกอบการ 2H22 คาดพลิกเป็นกำไรจากขาดทุนใน 1H22 ขับเคลื่อนด้วยคอนโดสร้างเสร็จใหม่ 5 โครงการ โดยโมเมนตัมกำไรจะเร่งขึ้นใน 3Q22 ที่เริ่มโอน 2 แห่ง และทำจุดสูงสุดใน 4Q22 ที่โอนเพิ่มอีก 3 แห่ง อย่างไรก็ตาม Gross Margin 2Q22 ที่ดูอ่อนแอกว่าคาดทำให้เราปรับลดประมาณการกำไรปกติปี 2022 เป็น -21% Y-Y ก่อนฟื้นตัว +85% Y-Y ในปีหน้า เราปรับใช้ราคาเป้าหมายปี 2023 ที่ 5.60 บ. และผลการดำเนินงานผ่านจุดต่ำสุดไปแล้ว จึงเพิ่มคำแนะนำเป็น “ซื้อ”
(-) ตลาดดาวโจนส์ ปิดที่ 33,706.74 จุด ลดลง 292.30 จุด หรือ -0.86% จากความกังวลว่า FED จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 0.75%
(-) ตลาดหุ้นยุโรป ปิดลบ จากนักลงทุนวิตกเกี่ยวกับภาวะเศรษฐกิจถดถอย และแนวโน้มเศรษฐกิจที่ซบเซาของเยอรมนี
(-) ตลาดหุ้นเอเชีย ปรับลง ตามตลาดหุ้นสหรัฐฯ จากความกังวลการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของ FED
(-) ค่าเงินบาท อ่อนค่า อยู่ที่บริเวณ 35.90 บาท/ดอลลาร์สหรัฐ
(0) ราคาน้ำมันดิบ NYMEX เพิ่มขึ้น 27 เซนต์ หรือ 0.3% ปิดที่ 90.77 ดอลลาร์/บาร์เรล ปรับบวกเล็กน้อย แต่ในรอบสัปดาห์นี้ลดลง -1.4% ถูกกดดันจากปัจจัยด้านอุปสงค์ที่อ่อนแอ
(-) ราคาทองคำ COMEX ลดลง 5.5 ดอลลาร์ หรือ -0.31% ปิดที่ 1,771.20 ดอลลาร์/ออนซ์ จากสกุลเงินดอลลาร์แข็งค่าอย่างต่อเนื่อง
SPDR Gold Trust ถือครองทองคำ 989.01 / +3.19
