บล.บัวหลวง:
THCOM – หลักเกณฑ์ใหม่สำหรับประมูลวงโคจรดาวเทียม
What’s new?
วันที่ 30 ส.ค. ที่ผ่านมา สำนักงานกสทช.ได้เปิดรับฟังความคิดเห็นของผู้มีส่วนได้ส่วนเสียและประชาชนทั่วไปต่อ (ร่าง) ประกาศ กสทช. เรื่องหลักเกณฑ์และวิธีการอนุญาตให้ใช้สิทธิในการเข้าใช้วงโคจรดาวเทียมในลักษณะจัดชุด (Package) (ฉบับแก้ไขปรับปรุง) โดยมีการปรับปรุงหลักเกณฑ์ใหม่เพื่อให้เอื้อต่อการเข้าร่วมแข่งขันดังต่อไปนี้
Highlights:
- เพิ่ม Package จากเดิม 4 ชุดเป็น 5 ชุด จากเดิม 4 ชุดประกอบไปด้วยชุดแรก 50.5E ชุดที่สอง 78.5E ชุดที่สาม 119.5E และชุดที่สี่ 126E บวกกับ 142E ไปเป็น 5 ชุดโดยแยก 126E ไปเป็นชุดที่สี่และ 142E ไปเป็นชุดที่ห้า
- ปรับปรุงราคาประมูลขั้นต่ำ ถ้ามีผู้ขอรับใบอนุญาตมากกว่า 1 ราย จะมีราคาขั้นต่ำที่ต่ำกว่ากรณีที่มีผู้ขอรับใบอนุญาตเพียงรายเดียว เพื่อให้มีผู้เข้าร่วมการแข่งขันมากขึ้น โดยราคาขั้นต่ำของแต่ละชุดได้แก่
(1) ชุดแรก 50.5E อยู่ที่ 522.04 ล้านบาท (รายเดียว) และ 374.16 ล้านบาท(> 1 ราย) เทียบกับราคาขั้นต่ำในครั้งก่อนหน้าที่ 676.91 ล้านบาท
(2) ชุดที่สอง 78.5E อยู่ที่ 503.97 ล้านบาท (รายเดียว) และ 360.02 ล้านบาท(> 1 ราย) เทียบกับราคาขั้นต่ำในครั้งก่อนหน้าที่ 366.49 ล้านบาท
(3) ชุดที่สาม 119.5E อยู่ที่ 547.47 ล้านบาท (รายเดียว) และ 397.53 ล้านบาท (> 1 ราย) เทียบกับราคาขั้นต่ำในครั้งก่อนหน้าที่ 392.95 ล้านบาท
(4) ชุดที่สี่ 126E อยู่ที่ 8.64 ล้านบาท (รายเดียวหรือ > 1 ราย)
(5) ชุดที่ห้า 142E อยู่ที่ 259.57 ล้านบาท (รายเดียว) และ 189.39 ล้านบาท (> 1 ราย) เทียบกับราคาขั้นต่ำในครั้งก่อนหน้าที่ 364.69 ล้านบาท (ที่รวมทั้ง 126E และ 142E เข้าด้วยกัน)
- ผ่อนคลายคุณสมบัติของผู้เข้าร่วมการคัดเลือกในแต่ละชุดที่ไม่จำเป็นต้องเหมือนกัน เพื่อให้เกิดผู้เล่นรายใหม่มากขึ้น
View From Fundamental:
- การยกเลิกการประมูลใบอนุญาตวงโคจรดาวเทียมในครั้งก่อนหน้าเนื่องจากมีผู้เข้าประมูลเพียงแค่รายเดียวคือ THCOM และถึงแม้ว่ากสทช. จะกลับไปออกแบบการประมูลใหม่โดยปรับลดราคาประมูลตั้งต้นลงจากเดิมถ้ามีผู้เข้าประมูลในวงโคจรนั้นๆ มากกว่า 1 ราย ซึ่งเป็นราคาที่ปรับลดลง 27-29% ถ้าเทียบกับราคาที่มีผู้เข้าประมูลเพียงแค่รายเดียว แต่เรามองว่าโอกาสที่จะมีผู้เข้าประมูลมากกว่า 1 รายยังคงยากอยู่ดี เพราะการแข่งขันในธุรกิจดาวเทียมสูงและเงินลงทุนที่มากสำหรับการสร้างดาวเทียมดวงใหม่ ดังนั้นเราจึงยังคงมองว่าจะมีเพียงแค่ THCOM หรืออาจจะเป็น NT อีก 1 รายที่เข้าร่วมประมูลในบางวงโคจร ดังนั้นราคาประมูลตั้งต้นที่ปรับลดลงจึงไม่น่าที่จะเป็นประเด็นที่กระตุ้นให้มีผู้เข้าประมูลเพิ่มขึ้น
- กสทช.ไม่ได้ออกแบบเงื่อนไขประมูลครั้งใหม่ว่าถ้าไม่มีผู้เล่นรายอื่นเข้าประมูล และมีเพียงแค่ THCOM เข้าประมูลรายเดียว การประมูลจะดำเนินต่อไปหรือไม่ หรือให้ THCOM ชนะการประมูลโดยเคาะราคาประมูลไปเลย เรายังคงมุมมองเดิมว่าจะไม่มีการแข่งขันหรือแข่งขันน้อยมากสำหรับการประมูลใบอนุญาตวงโคจรดาวเทียมในครั้งนี้ และยังคงคำแนะนำ “ซื้อเก็งกำไร” หุ้น THCOM ที่ราคาเป้าหมาย 13.80 บาท โดยเรามองว่าการชนะใบอนุญาตวงโคจรดาวเทียมจะเป็นการสร้างรายได้ที่มั่นคงในระยะยาวให้กับ THCOM
