บล.บัวหลวง:
Krungthai Card (KTC TB/KTC.BK)
KTC – Revenge spending (การกลับมาใช้จ่ายผ่านบัตรเดรดิต)
เราคาดการใช้จ่ายบัตรเครดิตที่แข็งแกร่ง (หลังจากการฟื้นตัวของโควิด) และสินเชื่อที่ขยายตัวในปี 2565 โดยเฉพาะในไตรมาส 4/65 (หนุนโดยปัจจัยฤดูกาล) แม้เราคาดธุรกิจสินเชื่อจํานําทะเบียนรถจะพลาดเป้าหมายของ KTC ก็ตาม และเราคาดการตั้งสํารองฯ ที่ดีขึ้น (มาตรฐานการอนุมัติสินเชื่อที่เข้มงวดยิ่งขึ้นและการเก็บหนี้ที่ดี) ดังนั้น ประมาณการกำไรปี 2565 ของเราจึงอยู่ที่ 7.2 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 22% YoY ซื้อ!
การใช้จ่ายบัตรเครดิตที่แข็งแกร่งต่อเนื่อง และสินเชื่อส่วนบุคคลที่เพิ่มขึ้น
การใช้จ่ายบัตรเครดิตเพิ่มขึ้น 16.6% YoY ในครึ่งแรกของปี 2565 เราคาดการใช้จ่ายบัตรเครดิตในปี 2565 ที่ 10% YoY เป็น 215.3 พันล้านบาท (เป็นไปตามเป้าหมายของ KTC ที่ 10% YoY ผู้บริหารกล่าวว่าการใช้จ่ายบัตรเครดิตทุกประเภทเพิ่มขึ้นในครึ่งแรกของปี 2565 โดยเฉพาะการท่องเที่ยวและหมวดร้านอาหาร) นอกจากนี้เรายังมั่นใจว่าการเติบโตของสินเชื่อส่วนบุคคลจะบรรลุคาดการณ์ของเราที่ 5.0% (ต่ำกว่าเป้าหมายของ KTC ที่ 7.0%) เนื่องจากเพิ่มขึ้น 3.3% YoY ในไตรมาส 2/65 อาจมีอัพไซด์ 5.5% ต่อประมาณการกำไรปี 2565 ของเราหาก finco บรรลุเป้าหมายการเติบโตของสินเชื่อส่วนบุคคลที่ 7% YoY และการใช้จ่ายบัตรเครดิตที่ 15% YoY
ผลิตภัณฑ์ใหม่-สินเชื่อจํานําทะเบียนรถ (การเติบโตอย่างรวดเร็วด้วยความช่วยเหลือจาก KTB)
สินเชื่อจํานําทะเบียนรถมีมูลค่ารวมเพียง 525 ล้านบาท ณ สิ้นเดือน มิ.ย. 2565 แต่เราคาดว่าการเติบโตจะปรับตัวขึ้นในไตรมาส 4/65 เมื่อ KTC จะเปิดตัวธุรกิจสินเชื่อจำนำทะเบียนรถทั่วประเทศ หนุนโดยพันธมิตรเชิงกลยุทธกับ KTB สินเชื่อจํานําทะเบียนรถจะถูกขายที่สาขาของ KTB 900 สาขา และ KTBL 11 สาขา ประมาณการของเราคือ 3 คัน/สาขา/เดือน ซึ่งเป็นอัตรากู้เฉลี่ยที่ 170,000 บาท ดังนั้นสินเชื่อจํานําทะเบียนรถจักรยานยนและรถยนต์สี่ล้อจะอยู่ที่ประมาณ 5.0 พันล้านบาทภายในสิ้นปี 2565 (ต่ำกว่าเป้าหมายของผู้บริหารที่ 11.5 พันล้านบาท) และ 9.0 พันล้านบาทภายในสิ้นปี 2565 สัดส่วนสินเชื่อจํานําทะเบียนรถจักรยาน:รถยนต์สี่ล้อ คิดเป็นประมาณ 10:90 ในแง่ของมูลค่า
ประเด็นหลักสําคัญในกลยุทธ์การขาย คือ สาขาของ KTB ความสัมพันธ์ที่แน่นแฟ้นกับลูกค้า (กลุ่มเป้าหมายของธุรกิจสินเชื่อจํานําทะเบียนรถ) และมีสิ่งจูงใจสําหรับพนักงาน KTB ในการปล่อยสินเชื่อ
แนวโน้มกำาไรแข็งแกร่งแม้ค่าใช้จ่ายทางการตลาดจะสูงขึ้น
ประมาณการกำไรปี 2565 ของเราอยู่ที่ 7.2 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 22% YoY หนุนโดยการเติบโตของสินเชื่อ (การใช้จ่ายผ่านบัตรเครดิต) และการตั้งสํารองฯ ที่เบาลง (มาตรฐานการอนุมัติสินเชื่อที่เข้มงวดขึ้นและการเก็บหนี้ที่ดี) แม้เราคาดต้นทุนทางการเงินและค่าใช้จ่ายในการดาเนินงานจะเพิ่มขึ้นก็ตาม ผู้บริหารตั้งเป้าต้นทุนทางการเงินปี 2565 ที่ 2.5% (ใกล้เคียงกับระดับในไตรมาส 2/65) เนื่องจาก KTC ได้กู้ยืมเงินจากสถาบันการเงินในอัตราคงที่ และได้ออกหุ้นกู้ระยะยาว ปัจจุบันเราคาดต้นทุนทางการเงินปี 2565 อยู่ที่ 2.6% อาจมีอัพไซด์ต่อประมาณการกำไรปี 2565 ของเรา หาก KTC รายงานต้นทุนทางการเงินที่ 2.5% เราคาดค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานจะเพิ่มขึ้นใน ครึ่งหลังของปี 2565 จากการใช้จ่ายด้านการตลาดที่สูงขึ้นเพื่อปรับเปลี่ยนตามการใช้จ่ายของผู้บริโภคที่มากขึ้นตามฤดูกาล
