สัปดาห์นี้ประเมินปัจจัยหลัก ได้แก่ ประชุม FED
Market Update
ตลาดหุ้น Dow Jones คืนวันศุกร์ปรับตัวลง 0.45% หลักๆ แล้วนักลงทุนยังคงกังวลกับภาวะเศรษฐกิจถดถอยจากการปรับขึ้นดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ อย่างไรก็ตาม ราคาน้ำมันดิบ BRT ปรับขึ้นเล็กน้อย 0.6% หลักๆ เป็นเพียงแรงเก็งกำไรปกติ โดยที่ไม่ได้มีข่าวสารใดๆ ที่มีนัยยะ มองเป็นบวกอ่อนๆ ต่อหุ้นพลังงาน (PTTEP)
Market Outlook
สัปดาห์นี้ประเมินปัจจัยสำคัญที่นักลงทุนทั่วโลกให้ความสำคัญ ได้แก่ การประชุม FED ที่จะทราบผลอย่างเป็นทางการช่วงเช้าตามเวลาประเทศไทยในวันพฤหัสบดี สำหรับการประชุมครั้งนี้ในแง่ดอกเบี้ยหากอิงข้อมูลจาก CME FED Watch ระบุว่าให้น้ำหนักส่วนมากด้วยความน่าจะเป็น 82% ที่ FED จะขึ้นดอกเบี้ย 0.75% และอีก 18% ให้น้ำหนักขึ้นดอกเบี้ย 1% ดังนั้นก็เท่ากับว่าปัจจุบันตลาดกำลัง Price In ดอกเบี้ยการประชุมสิ้นเดือนนี้ที่ 0.75% แต่หากปรับขึ้นดอกเบี้ยถึง 1% ตลาดหุ้นก็จะมีความเสี่ยงจะปรับฐาน นอกจากปัจจัยเรื่องดอกเบี้ยแล้วที่ต้องติดตามเพิ่มเติม คือ ประมาณการเศรษฐกิจ ดอกเบี้ย เงินเฟ้อ รวมถึงสิ่งสําคัญอย่างถ้อยแถลงของประธาน FED หากยังคงแสดงถึงความกังวลเงินเฟ้อและส่งสัญญาณขึ้นดอกเบี้ยสูงต่อเนื่องก็มองเป็นปัจจัยกดดันตลาดหุ้น
โดยสรุปเรามองผลประชุม FED เป็นกลางหรือเป็นลบกับตลาดหุ้นมากกว่าจะเป็นบวก ส่วนผลกระทบจากการปรับขึ้นดอกเบี้ยของ FED เรายังคงมองทิศทาง Dollar มีทิศทางแข็งค่าต่อเนื่องแต่จะส่งผลเชิงลบกับค่าเงินบาทที่คาดจะยังอ่อนค่าต่อเนื่อง ซึ่งสร้างแรงกดดันต่อกระแสเงินทุนต่างชาติ โดยช่วง YTD ข้อมูล NVDR ระบุว่าหุ้นที่มีมูลค่าการซื้ออันดับต้นๆ ได้แก่ (PTTEP BDMS BH AOT KBANK TOP) มองเป็นชุดหุ้นที่เสี่ยงถูกขายทำกำไรออกมา
ปัจจัยอื่นๆ นอกเหนือจะประชุม FED จะเน้นไปที่
(1) วันอังคาร ยอดสร้างบ้านใหม่ของสหรัฐฯ และใบขออนุญาต ก่อสร้าง Bloomberg 1 คาดที่ 1.45 ล้านหลังคาเรือน, 1.6 ล้านใบอนุญาต หากเร่งแรงกว่าคาดจะเป็นลบกับตลาดหุ้นจากความกังวลเงินเฟ้อ
(2) วันพุธ ยอดขายบ้านมือสองของสหรัฐฯ Bloomberg คาดที่ 4.69 ล้านหลังคาเรือน
ส่วนไทยจะมีรายงานการค้าระหว่างประเทศ ตลาดคาดส่งออกขยายตัว 7.7%YoY นำเข้าขยายตัว 18%YoY และดุลการค้าติดลบ 3 พันล้าน $ มองเป็นปัจจัยกดดันบาทอ่อนต่อเนื่อง ประเมินกรอบ SET ทั้งสัปดาห์ 1630 – 1640
เชิงกลยุทธ์การลงทุนคงคำแนะนำทยอยลดพอร์ตเช่นเดิม ข้างหน้ายังเต็มไปด้วยความเสี่ยง ส่วนหุ้นแนะนำระยะสั้นยังเน้นที่ Defensive อาทิ โรงพยาบาล (BCH CHG) สื่อสาร (ADVANC) รวมถึงหุ้นที่อิงในประเทศ อาทิ ค้าปลีก (BJC CRC CPALL DOHOME) ขนส่ง (BTS BEM) ร้านอาหาร (M) ท่องเที่ยว (MINT)
Pi Stock Picks
BJC (ชื้อ / ราคาเป้าหมาย 40.00 บาท)
คาดกำไร 3Q22 ฟื้นตัว YoY หนุนจาก 1) กำไรธุรกิจค้าปลีกสมัยใหม่ที่ฟื้นตัวแข็งแกร่ง (SSSG +5%YoY ในเดือน ก.ค. 2022) และ 2) กำไรธุรกิจบรรจุภัณฑ์และอุปโภคบริโภคที่ฟื้นตัวขึ้นจากต้นทุนที่ลดลง
BCH (ถือ / ราคาเป้าหมาย 21.00 บาท)
โรงพยาบาลใหม่ 3 แห่งของบริษัท (อรัญประเทศ ปราจีนบุรี และเวียงจันทน์) มี EBITDA เป็นบวก และจะช่วยหนุนการเติบโตหลังช่วงวิกฤติโควิด-19 ได้ ส่วนการเปิดศูนย์รักษาแผลเบาหวานแห่งใหม่ในวันที่ 21 พ.ค. 2022 ศูนย์การแพทย์พิเศษ และศูนย์เวชศาสตร์ฟื้นฟูในช่วงโควิด-19 จะช่วยหนุนส่วนแบ่งในธุรกิจที่ไม่ใช่โควิด-19 ได้อีกแรง
