กนง.ปรับขึ้นดอกเบี้ยตามตลาดคาด มองกลุ่ม Bank ยังน่าสนใจ
Market Update
ตลาดหุ้น Dow Jones เมื่อคืนปรับตัวขึ้น 1.88% รับแรงหนุนจากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐที่ปรับลดลง ส่วนนึงมองว่าเกิดจากยอดอสังหาฯ สหรัฐที่อ่อนแอ โดย Pending Home Sale -2%MoM สวนทางตลาด คาด -0.9%MoM ด้านราคาน้ำมันดิบ BRT ปรับเพิ่มขึ้น 3.5% หลังจากสหรัฐฯเปิดเผยสต็อกน้ำมันดิบที่ลดลงในสัปดาห์ก่อนสวนทางตลาดคาดจะเพิ่มขึ้น สะท้อนถึงอุปสงค์ที่แข็งแกร่ง (+PTTEP)
Market Outlook
เมื่อวานที่ผ่านมาผลประชุม กนง. มีมติเอกฉันท์ในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบาย 0.25% สอดคล้องกับเราและตลาดคาดการณ์ไว้ อย่างไรก็ตาม มติเอกฉันท์ที่ออกมาถือว่าค่อนข้างสร้างความประหลาดใจต่อตลาดและเรา ซึ่งจะเห็นได้ว่าภายหลังจากแถลงการณ์เงินบาทอ่อนค่าต่อเนื่อง โดยเรามองทิศทางเงินบาทมีแนวโน้มอ่อนค่าจากส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยนโยบายสหรัฐฯกับไทยที่ห่างกันสูง และดุลชำระเงินที่ยังติดลบ แต่กลุ่มส่งออกจะได้ประโยชน์ (ASIAN TU) ส่วนผลกระทบต่อตลาดหุ้นมองเป็นกลาง มีผลบวกจากต้นทุนการเงินที่มีสูงมากนัก แต่ผลลบ คือ เสี่ยงที่เงินเฟ้อจะเร่งตัวขึ้นจากต้นทุนนำเข้าที่สูงขึ้น ด้านถ้อยแถลงภายใน กนง. ระบุว่าเศรษฐกิจไทยมีแนวโน้มฟื้นตัวต่อเนื่อง ตามแรงส่งของภาคท่องเที่ยวและบริโภคภาคเอกชน พร้อมคาดการณ์เศรษฐกิจไทยปี 2022-2023 ขยายตัว 3.3%YoY และ 3.8%YOY ตามลำดับ อย่างไรก็ตาม ปี 2023 ถูกปรับลงจาก 4.2%YoY สำหรับเงินเฟ้อทั่วไปมีแนวโน้มปรับลดลงตามราคาน้ำมันโลกและปัญหาห่วงโซ่อุปทานที่ทยอยคลี่คลาย ทั้งนี้ กนง. คาดการณ์เงินเฟ้อไทยปีหน้าขยายตัวเพียง 2.6%YoY จากปีนี้ที่ 6.3%YoY ส่วนเศรษฐกิจไทยปี 2023 กนง. มีมุมมองบวกกับการบริโภคภายในการ ลงทุนภาคเอกชน และการท่องเที่ยว เรามองหุ้นได้ประโยชน์ได้แก่ ค้าปลีก (BJC CRC CPALL DOHOME) ธนาคารพาณิชย์ (BBL KBANK SCB TISCO) ร้านอาหาร (M) ท่องเที่ยว (AOT CENTEL ERW MINT SPA)
ด้านตัวเลขเศรษฐกิจติดตามคืนนี้ ได้แก่ ผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานของสหรัฐฯ Bloomberg คาดที่ 2.15 แสนตำแหน่ง หากตัวเลขออกมาน้อยกว่าตลาดคาดการณ์ก็จะส่งผลเชิงลบต่อตลาดหุ้น เนื่องจากตลาดจะกลับมากังวลกับเงินเฟ้อ
เชิงกลยุทธ์การลงทุน ณ ดัชนีบริเวณปัจจุบันไม่แนะลดพอร์ต เนื่องจากแนะลดพอร์ตมาก่อนหน้า แต่มองว่าตลาดหุ้นจะเริ่มฟื้นตัวได้บ้างหลังปรับลงมารับปัจจัยลบไปพอสมควร หุ้นแนะนำเน้นที่มีปัจจัยบวก อาทิ น้ำมัน (PTTEP) ส่งออก (ASIAN TU) ธนาคารพาณิชย์ (BBL KBANK SCB) ร้านอาหาร (M) ท่องเที่ยว (AOT CENTEL ERW MINT SPA) ประเมิน SET INDEX วันนี้ปรับตัวขึ้นในกรอบ 1600 – 1610
Pi Stock Picks
PTTEP (ซื้อ / ราคาเป้าหมาย 179.00 บาท)
คาดว่าอุปสงค์ที่สูงขึ้นจากฤดูหนาวที่จะมาถึง (นโยบายสลับไปใช้เชื้อเพลิงอื่นแทนก๊าซของ EU และเอเชีย) และ การกลับมาเปิดเมืองของจีนจะกระตุ้นอุปสงค์น้ำมันดิบขึ้น ส่วนการคว่ำบาตรการนำเข้าน้ำมันรัสเซียโดย EU และ การสิ้นสุดลงของการปล่อยสำรอง SPR ของสหรัฐฯ ภายในไตรมาส 4/22 จะฉุดอุปทานลง ซึ่งคาดว่าจะหนุนราคา
BBL (ซื้อ / ราคาเป้าหมาย 164.00 บาท)
เลือก BBL เป็นหุ้นเด่นในกลุ่มธนาคาร คำแนะนำ “ซื้อ” สะท้อน 1) งบดุลที่ยืดหยุ่นดี พร้อมกับอัตราการตั้งสำรอง หนี้ฯ ระดับสูง และฐานเงินทุนที่แข็งแกร่ง 2) กำไรสุทธิโตอย่างมั่นคง 3) ดอกเบี้ยขาขึ้นอาจหนุนให้ NIM ปรับสูงขึ้น และ 4) มูลค่าหุ้นไม่แพง
