บล.ฟิลลิป:

ILM: 3Q65 คาดย่อเล็กน้อย q-q

ซื้อ TP’65: 22.80

แนวโน้ม 3Q65 ต่ำกว่าที่เคยคาดเล็กน้อย อย่างไรก็ตาม 4Q65 คาดการดำเนินงานกลับมาฟื้นตัวดีขึ้น y-y, q-q จากเป็นช่วง High Season และพื้นที่เช่า +4% จากเปิดสาขาใหม่ในรูปแบบ Mixed-Use (เดือน ธ.ค.) ทำให้ทางฝ่ายคงประมาณการและราคาพื้นฐานเดิม คงคำแนะนำ  “ซื้อ” อิง PE 18X

  • คาดกำไร 3Q65 +179.1% y-y, -3.9% q-q: คาดกำไรสุทธิ 3Q65 ที่ 156 ลบ. +179.1%y-y จากฐานต่ำในช่วงเดียวกันปีก่อน จากได้รับผลกระทบมาตรการ Lockdown, สัดส่วนรายได้ค่าเช่าดีขึ้น, ยกเลิกขายธุรกิจเครื่องใช้ไฟฟ้าซึ่งมีมาร์จิ้นต่ำ และปรับราคาขายขึ้นตั้งแต่ต้นปี อย่างไรตาม คาดกำไร -3.9% q-q ต่ำกว่าคาดก่อนหน้า จาก i) SSSG +25% y-y (ไม่รวมธุรกิจเครื่องใช้ไฟฟ้า +30%) เติบโตลดลงจากเดือน ก.ย. ฝนตกมากทำให้ลูกค้าเข้าสาขาลดลง โดยรายได้ขาย +15.9% y-y แต่ -1.0% q-q ii) GPM +186.0 bps y-y, แต่ -55.3 bps q-q จาก Product Mix แม้รับรู้การปรับราคาขายขึ้นเป็นครั้งที่ 2 เต็มไตรมาสครั้งแรก, ต้นทุนไม้ปาติเกิ้ลทรงตัว และสัดส่วนรายได้ค่าเช่าที่เพิ่มขึ้นหนุนมาร์จิ้นค่าเช่าดีขึ้น แต่ยังไม่อาจชดเชยได้ทั้งหมด และ iii) SG&A/Sales ขยับขึ้นเล็กน้อย q-q เป็น 36.1% จากค่าการตลาด, โปรโมชั่น และค่า Ft ที่ปรับขึ้นในเดือน ก.ย.
- Advertisement -

บทความที่เกี่ยวข้องเพิ่มเติมจากผู้เขียน