บล.บัวหลวง:
TTB – กำไรสุทธิ 3Q22 สูงกว่าที่เราคาด
What’s new?
TTB รายงานกำไรสุทธิ 3Q22 ที่ 3,715 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 57% YoY และ 8% QoQ รายงานกำไรสุทธิสูงกว่าที่เราคาด 16% (และดีกว่าที่ตลาดคาด 33%) เนื่องจากรายได้ดอกเบี้ยที่สูงกว่าคาดและค่าใช้จ่ายการตั้งสำรองฯ ที่ต่ำกว่าที่คาด โดยกำไร 9เดือนปี2022 คิดเป็น 79.3% ของประมาณการกำไรเดิมทั้งปี 2022 ของเราที่ 1.31 หมื่นล้านบาท
Highlights:
เงินให้สินเชื่อเพิ่มขึ้น 0.1% QoQ โดยสินเชื่อรายย่อยเพิ่มขึ้น 1.6% QoQ (จากการเติบโตในทุกกลุ่มผลิตภัณฑ์) ในขณะที่สินเชื่อธุรกิจลดลง 1.3% QoQ (หลักๆจากกการชำระคืนของสินเชื่อภาครัฐระยะสั้น) และ SME ลดลง 3.7% QoQ ซึ่งมีสินเชื่อการด้อยค่าด้านเครดิต (NPL) อยู่ที่ 41.9 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 1.4% QoQ และคิดเป็น NPL/loan ratio ที่ 2.72% เพิ่มขึ้นจากร้อยละ 2.63% ในไตรมาสก่อน
Outlook:
เราคาดว่าผลประกอบการใน 4Q22 จะอยู่ในแนวโน้มเพิ่มขึ้น YoY แต่ทรงตัว QoQ
View from Fundamental:
แนวโน้มผลประกอบการที่ดีขึ้น จากสินเชื่อที่เติบโตขึ้น และผ่านส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยที่ดีขึ้น (ผ่านการเพิ่มสัดส่วนสินเชื่อกลุ่มอัตราดอกเบี้ยสูงรวมทั้งควบคุมต้นทุนที่ดี) รวมทั้งค่าใช้จ่ายการตั้งสำรองที่ลดลง โดยยังคงคำแนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมายอยู่ระหว่างประมาณการ
