Daily Focus: Earnings and Selective Play
2023 SET Target: 1760
ตลาดหุ้นวานนี้ : SET Index แกว่ง Sideways ออกข้างก่อนช่วงวันหยุดยาว โดยดัชนีปิดลบเล็กน้อย 1.41 จุด ด้วยมูลค่าการซื้อขายที่ไม่หนาแน่นเพียง 5 หมื่นลบ. อย่างไรก็ตาม สถาบันในประเทศและนักลงทุนต่างชาติซื้อสุทธิในตลาดหุ้น 180 ลบ. และตามลำดับ (ต่างชาติ Long Index Futures ต่อเนื่องอีก 6.2 พันสัญญา) 1.5 พันลบ.
แนวโน้มตลาดวันนี้ : เราคาด SET Index แกว่ง Sideways Up ทดสอบ 1,600 จุด จากเม็ดเงินที่ทยอยกลับเข้าสินทรัพย์เสี่ยงในระยะนี้ หลังมีความคาดหวังว่า FED อาจมีแนวโน้มหารือเกี่ยวกับการปรับขึ้นดอกเบี้ยในอัตราที่ลดลงเดือน ธ.ค. ส่งผลให้ Dollar Index และ Bond Yield สหรัฐฯ ชะลอตัวลงมาบ้างหลังพุ่งขึ้นทำจุดสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2008 ในสัปดาห์ก่อน ส่วนการขึ้นสี จิ้น ผิงเป็นประธานาธิบดีสมัยที่ 3 และยึดนโยบาย Zero COVID อาจยังมีผลกระทบอยู่บ้างต่อการฟื้นตัวของเศรษฐกิจโลกรวมถึงไทย โดยเฉพาะภาคการท่องเที่ยว อย่างไรก็ตาม เรายังคงมองบวกต่อพื้นฐานการฟื้นตัวของเศรษฐกิจภายในประเทศที่ยังคงเป็นขาขึ้นและเร่งตัว คาดหนุนให้ดัชนีปรับตัวได้แข็งแรงกว่าภูมิภาคอื่นๆ ระยะสั้นโฟกัสของตลาดจะอยู่ที่การ Preview และประกาศกำไร 3Q22 ของบริษัทจดทะเบียนฝั่ง Real Sector ที่ทยอยหนาแน่นขึ้น เรายังคงชอบหุ้น Domestic และ Reopening Play ใน 4Q22-2023 และเชื่อว่าจะ Outperform ตลาดได้ต่อเนื่อง
กลยุทธ์ : เลือกเก็งกำไรหุ้นที่คาดงบ 3Q22 แข็งแกร่งและมีปัจจัยบวกเฉพาะตัว // ถือลงทุนหลังสะสมหุ้นเพิ่ม
หุ้นเด่นเดือน ต.ค. : BBL, BDMS, CK, CPALL, TU
หุ้นเด่นวันนี้ : SISB
- แนะนำ “ซื้อ” ปรับราคาเป้าหมายขึ้นเป็น 21.20 บาท
- คาดกำไรสุทธิ 3Q22 +16% Q-Q, +98% Y-Y ทำ New High แนวโน้ม 4Q22 จะยิ่งดีขึ้นจากการรับรู้ค่าเทอมใหม่เต็มไตรมาส รวมถึงจำนวนนักเรียนที่เพิ่มต่อเนื่องและมากกว่าคาด
- เราปรับกำไรปี 2022 ขึ้น 6% เป็น +68% Y-Y และปรับปี 2023 ขึ้น 16% เป็น +42% Y-Y จากการเปลี่ยนการตัดค่าเสื่อมของอาคารเรียนใหม่ 2 แห่งจากเดิม 10-15 ปีเป็น 50 ปี เพื่อสะท้องการดำเนินงานที่แท้จริง
- แนวรับ 18.60//18 บาท แนวต้าน 19//20 บาท
Fund Flow : กระแสเงินทุนไหลออกจากภูมิภาควันศุกร์แต่ไหลเข้าวันจันทร์ที่ผ่านมา สุทธิแล้วไหลเข้า US$137 ล้าน นำโดยเกาหลีใต้และอินโดนีเซียประเทศละ US$165-174 ล้าน แต่ไหลออกจากไต้หวัน US$216 ล้าน แนวโน้มของกระแสเงินทุนคาดว่าจะยังค่อนไปในทิศทางไหลเข้า แต่คาดยังอยู่ในฝั่งอาเซียนและเกาหลีใต้
ประเด็นสําคัญวันนี้
(0) GDP 3Q22 จีนดีกว่าคาด +3.9% Q-Q, +3.9% Y-Y (ตลาดคาด +3.5% Q-Q, +3.4% Y-Y) ทำให้ 9M22 GDP เติบโต +3% Y-Y และคาดยากที่จะบรรลุเป้าปีนี้ที่ +5.5%Y-Y ส่วนตลาดหุ้นจีนและฮ่องกงปรับลงแรง -2% และ -5% ตามลำดับ โดยเฉพาะหุ้นกลุ่ม Tech ที่ร่วงแรงเฉลี่ยเกือบ -10% หลังสี จิ้น ผิง เตรียมขึ้นเป็นประธานาธิบดีจีนสมัยที่ 3 จากนโยบายทั้ง COVID-19 และพึ่งพาตนเองที่ยังคงเหมือนเดิม
(+) KTB กำไร 3Q22 +1% Q-Q, +67% Y-Y ดีกว่าคาดราว 9% หนุนจาก NIM ที่ปรับขึ้น 13 bps และรายได้ค่าธรรมเนียมที่โตแข็งแรงจาก Bancassurance และส่วนที่เกี่ยวเนื่องกับสินเชื่อ ส่วน Credit Cost ปรับตัวลง ด้านคุณภาพสินทรัพย์ยังสามารถจัดการได้ดีจาก Portfolio ที่กระจายตัวในกลุ่ม Corporate และภาครัฐซึ่งกระทบต่ำสุดจาก COVID-19 และเงินเฟ้อ เราเห็น Upside 6-8% จากประมาณการปัจจุบันและราคาเป้าหมาย 20 บาท แนะนำ “ซื้อ” (Source: FSSIA)
(+) SCB กำไร 3Q22 +3% Q-Q, +17% Y-Y ตามคาด โดยเราเห็นพัฒนาการเชิงบวกของการดำเนินงาน รวมถึง NIM และคุณภาพสินทรัพย์ ส่วนภาษีจ่ายสูงกว่าระดับปกติจากการปรับโครงสร้างองค์กรสำหรับการโอน 9 บริษัทย่อยมาอยู่ใต้ SCB และคาดยังมีการบันทึกอีกใน 4Q22 ส่วนการขยายธุรกิจของ SCB X’s Strategy ที่มีเป้าหมายเป็น “Regional Financial Technology” คงราคาเป้าหมาย 134 บาท แนะนำ “ซื้อ” (Source: FSSIA)
(+) CH คาดกำไรปกติ 3Q22 -7% Q-Q ตามฤดูกาล เนื่องจาก 2Q เป็นช่วงที่มะม่วงออกสู่ตลาดมากที่สุด จึงมียอดขายสูงสุด แต่สถานการณ์ COVID-19 เรือและตู้คอนเนทนเนอร์และอัตราค่าระวางที่ถูกลง รวมถึงบาทอ่อน ช่วยให้กำไรไม่ลดลงแรง Q-Q เราปรับกำไรปี 2022-2024 ขึ้น 30%, 25%, 10% และ Re-rate PER ขึ้นเป็น 33 เท่าตามกลุ่มอาหาร ราคาเป้าหมายปี 2023 จึงปรับขึ้นเป็น 5.50 บาท แนะนำ “ซื้อ”
(+) ตลาดดาวโจนส์ ปิดที่ 31,499.62 จุด เพิ่มขึ้น 417.06 จุด หรือ +1.34% หลังดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ (PMI) รวมภาคการผลิตและภาคบริการของสหรัฐปรับตัวลงสู่ระดับ 47.3 ในเดือนต.ค. จากระดับ 49.5 ในเดือนก.ย. ทำให้นักลงทุนคลายความกังวัลการเร่งขึ้นดอกเบี้ยของ FED
(+) ตลาดหุ้นยุโรป ปิดบวก หลังตัวเลข PMI สหรัฐอ่อนแอ โดยนักลงทุนคาดหวังว่า FED จะชะลอการเร่งปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย และรอผลการประชุม ECB ในวันพฤหัสบดีนี้ (27 ต.ค.)
(+) ตลาดหุ้นเอเชีย ปรับบวกตามทิศทางตลาดหุ้นสหรัฐ
(0) ค่าเงินบาท แกว่งตัวแคบ อยู่ที่บริเวณ 38.08 บาท/ดอลลาร์สหรัฐ
(0) ราคาน้ำมันดิบ NYMEX ปิดลดลงเล็กน้อย 47 เซนต์ หรือ -0.6% ปิดที่ 84.58 ดอลลาร์/บาร์เรล ในขณะที่เช้านี้ยังแกว่งตัวแคบที่บริเวณ 84.87 ดอลลาร์/บาร์เรล 0.34% จากนักลงทุนคลายความกังวลการขึ้นดอกเบี้ยของ FED หลังตัวเลข PMI อ่อนแอ
(0) ราคาทองคำ COMEX ปิดลดลง 2.2 ดอลลาร์ หรือ -0.13% ปิดที่ 1,654.1 ดอลลาร์/ออนซ์ โดยตลาดถูกกดดันจากการเพิ่มขึ้นของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐ ในขณะที่เช้านี้รีบาวน์ขึ้นเล็กน้อยที่ระดับ 1,657.50 ดอลลาร์/ออนซ์ 0.21% โดยนักลงทุนรอตัวเลข GDP ไตรมาส 3 ของสหรัฐในสัปดาห์นี้
SPDR Gold Trust ถือครองทองคำ 928.39 / -2.60
