Daily Focus: Earnings and Selective Play
2023SET Target: 1760
ตลาดหุ้นวานนี้ : SET Index ปรับตัวขึ้นได้ตามคาด ปิดบวก 9.34 จุด ณ สิ้นวันและยืนเหนือ 1,600 จุดได้ หลังนักลงทุนเริ่มคาดหวังว่า FED อาจเริ่มชะลอการขึ้นดอกเบี้ยช่วงปลายปีนี้-ต้นปีหน้าจากตัวเลขเศรษฐกิจที่เริ่มชะลอตัว สถาบันในประเทศขายสุทธิในตลาดหุ้นหนาแน่น 2 พันลบ. ขณะที่นักลงทุนต่างชาติซื้อสุทธิต่อเนื่องอีก 2.3 พันลบ. (และ Long Index Futures อีกถึง 1.8 หมื่นสัญญา)
แนวโน้มตลาดวันนี้ : เราคาด SET Index แกว่ง Sideways to Sideways Up หลังยืนเหนือ 1,600 จุดได้ รวมถึงคาดยังคงได้อานิสงส์จากกระแสเงินทุนที่เริ่มกลับมาไหลเข้าต่อเนื่องในระยะนี้ทั้งในตลาดหุ้นและ Futures ล่าสุด Dollar Index และ Bond Yield สหรัฐฯ ยังเห็นการชะลอตัวลงต่อ โดยตลาดคาดหวังว่า FED จะเริ่มชะลอการปรับขึ้นดอกเบี้ยลงบ้างในระยะถัดไป โดยปัจจุบันตลาดคาดอัตราดอกเบี้ยของ FED จะพีคที่ 4.75-5% ในช่วงต้นปีหน้า โดยรวมตลาดยังไม่มีปัจจัยใหม่ที่ชัดเจนเข้ามาหนุน ตลาดยังคงโฟกัสที่การฟื้นตัวของเศรษฐกิจภายในประเทศโดยเฉพาะการบริโภคและการท่องเที่ยวที่กำลังจะเข้า High Season นอกจากนี้ ตลาดกำลังจะเข้าสู่ช่วง Preview และประกาศกำไร 3Q22 ของบริษัทจดทะเบียนฝั่ง Real Sector ที่หนาแน่นมากขึ้น ซึ่งจะมีผลต่อราคาหุ้นเป็นรายตัว เรายังคงชอบหุ้น Domestic และ Reopening Play ใน 4Q22-2023 และเชื่อว่าจะ Outperform ตลาดได้ต่อเนื่อง
กลยุทธ์ : เลือกเก็งกำไรหุ้นที่คาดงบ 3Q22 แข็งแกร่ง และมีปัจจัยบวกเฉพาะตัว // ถือลงทุนหลังสะสมหุ้นเพิ่ม
หุ้นเด่นเดือน ต.ค. : BBL, BDMS, CK, CPALL, TU
หุ้นเด่นวันนี้ : EKH
- แนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมายปี 2023 ที่ 9.30 บาท
- คาดกำไร 3Q22 +34% Q-Q จาก High Season หนุนผู้ป่วย Non-COVID-19 โตเด่น แต่ -58% Y-Y จากฐานสูงปีก่อนเนื่องจากมีเดลต้าระบาดหนัก ส่วนด้าน Margin คาดปรับตัวดีขึ้นจาก Operating Leverage หลังต่ำผิดปกติไตรมาสก่อน
- แนวโน้มกำไร 4Q22 เราคาดได้แรงหนุนจากการบันทึกกำไรของเงินลงทุนใน KLINIQ ที่ถือหุ้นอยู่สัดส่วน 10% ส่วนการดำเนินงานหลัก Utilization Rate ปัจจุบันยังค่อนข้างเต็ม ทำให้เราประเมินว่ามีโอกาสเห็นการลงทุนขยาย Capacity ใน 1-2 ปีข้างหน้าเพื่อรองรับการเติบโตระยะยาว
- แนวรับ 7.60-7.50 บาท แนวต้าน 8//8.20 บาท
Fund Flow : วานนี้กระแสเงินทุนไหลออกจากภูมิภาค US$260 ล้าน แต่กระจุกตัวที่ไต้หวัน US$249 ล้าน แต่ฝั่งอาเซียนไหลเข้าต่อเนื่อง นำโดยอินโดนีเซียและไทยประเทศละ US$75 ล้าน และ US$39 ล้าน ตามลำดับ แนวโน้มของกระแสเงินทุนคาดว่ายังผสมผสาน โดยฝั่งเอเชียตะวันออกอาจยังเห็นการไหลออก แต่ยังมองไหลทยอยเข้าอาเซียน
ประเด็นสำคัญวันนี้
(0) จับตาส่งออกไทยเดือน ก.ย. ตลาดคาด +4.2% Y-Y ชะลอจากเดือนก่อนที่ +7.5% Y-Y เพราะฐานปีที่แล้วค่อนข้างสูง รวมถึงคาดเริ่มทยอยเห็นผลกระทบจากฝั่งต่างประเทศที่เศรษฐกิจชะลอตัว ทั้งฝั่งตะวันตกและจีน ส่วนค่าเงินบาทที่อ่อนคาดช่วยประคองการส่งออกได้บ้าง แต่เป็นลบกับการนำเข้า ตลาดคาดนำเข้าเดือน ก.ย. +20% Y-Y โดยหลักๆ ยังคงเกิดจากราคาพลังงานที่สูง ทำให้คาดยังคงขาดดุลการค้าต่อเนื่อง
(0) Property ครม.อนุมัติให้ต่างชาติศักยภาพสูง ถือครองที่ดินไม่เกิน 1 ไร่ หากลงทุนไม่ต่ำกว่า 40 ลบ. และดำรงการลงทุนไว้ไม่น้อยกว่า 3 ปี ระยะสั้นอาจเป็นบวกเชิงจิตวิทยาต่อหุ้นที่เน้นแนวราบระดับ High-End อาทิ SC LH SIRI อย่างไรก็ตาม เรามองเป็นกลางและไม่มีนัยต่อภาพรวม เนื่องจากประเด็นข้างต้นเป็นเพียงการปรับปรุงรายละเอียดจากกฎหมายเดิมที่มีใช้ตั้งแต่ปี 2542 โดยมีการปรับระยะเวลาที่ให้คงการลงทุนไว้จากเดิม 5 ปี เป็น 3 ปี (มีข้อมูลแสดงว่าตั้งแต่ปี 2542-ปัจจุบัน มีชาวต่างชาติเพียง 8 รายที่ครอบครองที่ดินได้ไม่เกิน 1 ไร่ ตามกฎหมายเดิม)
(0) DELTA ประกาศกำไรปกติ 3Q22 -1% Q-Q, +179% Y-Y ต่ำกว่าคาดเล็กน้อย 7% แม้รายได้จะเติบโตแข็งแกร่ง แต่ปัจจัยกดดันคือ Gross Margin ที่อ่อนตัวลงโดยคาดว่าเกิดจากราคาวัตถุดิบที่สูงขึ้นและ Product Mix ที่เปลี่ยน อย่างไรก็ตาม กำไร 9M22 +142% Y-Y และคิดเป็น 80% ของประมาณการทั้งปีที่คาด +96% Y-Y ส่วนปี 2023 คาด +25-30% Y-Y อยู่ระหว่างปรับใช้ราคาเป้าหมายปี 2023 ที่ 510 บาท ราคาหุ้นยังคงเต็มมูลค่า แนะนำ “ขาย”
(0) TH บริษัทยังไม่มีการซื้อหนี้เพิ่มเติม ทำให้คาดกำไร 3Q22 +3% Q-Q แต่ +253% Y-Y เพราะ 3Q21 ยังไม่เริ่มธุรกิจ AMC ในปีนี้ THAM ซื้อหนี้มาบริหาร 4 พันลบ. ต่ำกว่าเป้าที่บริษัทตั้งไว้ที่ 6 พันลบ. เราปรับกำไรปี 2023-2024 ลงเหลือ +28% CAGR ลดลงจากเดิมที่คาด +50% CAGR ปรับไปใช้ราคาเป้าหมายปี 2023 ที่ 5.60 บาท แนะนำ “ซื้อ”
(+) ตลาดดาวโจนส์ ปิดที่ 31,836.74 จุด เพิ่มขึ้น 337.12 จุด หรือ +1.07% จากตัวเลขเศรษฐกิจสหรัฐที่อ่อนแอ คาดหวัง FED จะชะลอการเร่งขึ้นอัตราดอกเบี้ย
(+) ตลาดหุ้นยุโรป ปิดบวก จากผลประกอบการบริษัทจดทะเบียนที่ดีเกินคาด
(+) ตลาดหุ้นเอเชีย ปรับบวก ตามทิศทางตลาดหุ้นสหรัฐ ขณะที่ตัวเลข CPI ออสเตรเลียที่ 7.3% สูงสุดในรอบ 32 ปี (Dec, 1990)
(0) ค่าเงินบาท แกว่งตัวแคบ อยู่ที่บริเวณ 38.01 บาท/ดอลลาร์สหรัฐ
(-) ราคาน้ำมันดิบ NYMEX ปิดเพิ่มขึ้นเล็กน้อย 74 เซนต์ หรือ 0.9% ปิดที่ 85.32 ดอลลาร์/บาร์เรล ได้แรงหนุนจากการอ่อนค่าของสกุลเงินดอลลาร์ ในขณะที่เช้านี้ปรับลงที่ระดับ 84.53 ดอลลาร์/บาร์เรล -0.93% จากความกังวลอุปสงค์ในจีน
(0) ราคาทองคำ COMEX ปิดเพิ่มขึ้น 3.9 ดอลลาร์ หรือ 0.24% ปิดที่ 1,658 ดอลลาร์/ออนซ์ จากการอ่อนค่าของสกุลเงินดอลลาร์ ในขณะที่เช้านี้ปรับลงที่ระดับ 1,654.40 ดอลลาร์/ออนซ์ -0.22%
SPDR Gold Trust ถือครองทองคำ 928.39 / –
