บล.บัวหลวง:
GULF – เข้าซื้อหุ้น THCOM
What’s new?
GULF จะเข้าซื้อหุ้น THCOM ทั้งหมดจาก INTUCH และทำคำเสนอซื้อหุ้น THCOM ที่เหลือทั้งหมดผ่าน SET
Highlights:
- GULF จะดำเนินการซื้อหุ้น THCOM จาก INTUCH ทั้งหมด (คิดเป็นสัดส่วน 41.1%) ในราคาหุ้นละ 9.92 บาท (คิดเป็นมูลค่าเงินลงทุนทั้งสิ้น 4,473 ล้านบาท)
- หลังจากการซื้อ THCOM จาก INTUCH เสร็จสิ้น GULF จะเสนอซื้อหุ้น THCOM ที่เหลือทั้งหมดผ่าน SET ที่ราคา 9.92 บาทเช่นกัน คิดเป็นมูลค่าเงินลงทุนทั้งสิ้น 6,401 ล้านบาท
- THCOM เป็นผู้ประกอบกิจการดาวเทียมเพียงรายเดียวในประเทศไทย โดยซื้อแบนด์วิธบางส่วนบนดาวเทียมไทยคม 4 และดาวเทียมไทยคม 6 บางส่วนจาก NT และมีช่องสัญญาณดาวเทียมไทยคม 7 และดาวเทียม ไทยคม 8 เป็นของ THCOM เอง
- ประมาณการของเราบ่งชี้กำไรหลักของ THCOM ในปี 2023 ที่ 223 ล้านบาท
- ดีลดังกล่าว คิดเป็น PER ปี 2023 ราว 49 เท่า และ PBV ปี 2023 ราว 1 เท่า
- GULF สนใจลงทุนใน THCOM เนื่องจากมองว่า เป็นการลงทุนในธุรกิจโครงสร้างที่มีโอกาสพัฒนาได้หลากหลาย มีการประกอบธุรกิจ ในหลายประเทศ และอาจต่อยอดไปสู่ธุรกิจ New space ที่มีศักยภาพเติบโตในอนาคต
- ราคาเข้าซื้อดังกล่าว ต่ำกว่าทั้งราคาตลาดในปัจจุบัน และราคาเป้าหมาย THCOM ของเรา
- เบื้องต้นเราคาดว่า ดีลดังกล่าวจะไม่ส่งผลบวก หรือ ลบ ต่อประมาณการกำไรและราคาเป้าหมายของเราอย่างมีนัยสำคัญ
View From Fundamental:
เรามีมุมมองที่เป็นกลางต่อธุรกรรมดังกล่าว เนื่องจากยังไม่เห็นผลกระทบ (ทั้งแง่บวก และแง่ลบ) ที่ชัดเจนจากการเข้าทำธุรกรรมดังกล่าว ทั้งนี้ จากภาพการเติบโตในระยะยาว พร้อมทั้งโอกาสในการลงทุนด้านอื่นๆ ของ GULF เรายังคงคำแนะนำ “ซื้อ” GULF ด้วยราคาเป้าหมาย 68 บาท
- Advertisement -
