Daily Focus: Earnings and Selective Play
2023 SET Target: 1760
ตลาดหุ้นวานนี้ : SET Index ไต่ระดับขึ้นได้ต่อเนื่อง ปิดบวกอีก 9.04 จุด ณ สิ้นวัน นำโดยหุ้นขนาดใหญ่ รวมถึง GULF-INTUCH ที่ปรับขึ้นแรง ขณะที่กระแสเงินทุนยังคงไหลเข้าภูมิภาค สถาบันในประเทศขายสุทธิในตลาดหุ้นอีก 4.4 พันลบ. ขณะที่นักลงทุนต่างชาติซื้อสุทธิหนาแน่น 3.4 พันลบ. (และ Long Index Futures อีก 2.5 หมื่นสัญญา)
แนวโน้มตลาดวันนี้ : เราคาด SET Index แกว่ง Sideways to Sideways Up กรอบ 1,625-1,640 จุด รอดูผลการเลือกตั้งกลางเทอมของสหรัฐฯ เราประเมินหากพรรคเดโมแครตยังครองเสียงข้างมากทั้ง 2 สภาหรือแบ่งฝ่ายละ 1 สภา เราคาดตลาดตอบรับเป็นกลาง ขณะที่หากพรรครีพับลิกันพลิกมาครองเสียงข้างมากทั้ง 2 สภา จะทำให้การเดินหน้านโยบายการคลังของไบเดนลำบากมากขึ้น ระยะสั้นตลาดอาจตอบรับเป็นบวก จากความคาดหวังว่าจะทำให้ FED ผ่อนคลายการปรับขึ้นดอกเบี้ย แต่เรามองเป็นลบระยะกลาง-ยาว ส่วนปัจจัยสำคัญที่ต้องติดตาม คือ เงินเฟ้อสหรัฐฯเดือน ต.ค. ที่จะประกาศคืนพรุ่งนี้ หากออกมาต่ำกว่าคาดจะเป็นปัจจัยหนุนให้เม็ดเงินไหลเข้าสินทรัพย์เสี่ยงอย่างต่อเนื่อง ส่วนปัจจัยในประเทศโฟกัสหลักยังคงอยู่ที่การประกาศกำไร 3Q22 ของบริษัทจดทะเบียน เรายังคงเน้นเลือกเก็งกำไรเป็นราย ส่วนหุ้นขนาดใหญ่คาดยังมีแนวโน้มปรับตัวได้แข็งแรงจากแรงหนุนของกระแสเงินทุนที่ไหลเข้า
กลยุทธ์ : เลือกเก็งกำไรหุ้นที่คาดงบ 3Q22 แข็งแกร่งและมีปัจจัยบวกเฉพาะตัว // ถือลงทุนต่อเนื่องหลังสะสมหุ้นเพิ่มไปแล้วช่วงปรับฐาน
หุ้นเด่นเดือน พ.ย. : BBL, DOHOME, EKH, MAKRO, NOBLE
หุ้นเด่นวันนี้ : NSL
- แนะนํา “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 26 บาท
- คาดกําไร 3Q22 -10% Q-Q เนื่องจากเป็นฤดูฝน แต่ +200% Y-Y จากฐานต่ำปีก่อน ด้านรายได้คาดยังโตน่าประทับใจ แต่ต้นทุนวัตถุดิบสูงขึ้น ทำให้ Margin ชะลอตัวเล็กน้อย
- แนวโน้มกำไร 4Q22 จะกลับมาฟื้นตัวดีขึ้นตามฤดูกาล และมีโอกาสทำ New High ตามการฟื้นตัวของ Traffic และการขยายสาขาใหม่ของ 7-11 เราคาดกำไรปี 2022 +59% Y-Y และโตต่อเนื่องในปี 2023 +19% Y-Y ราคาหุ้นปรับฐานแรงทำให้ Upside กลับมาเปิดกว้างอีกครั้ง
- แนวรับ 20//19 บาท แนวต้าน 20.50//21 บาท
Fund Flow : วานนี้กระแสเงินทุนยังไหลเข้าภูมิภาคหนาแน่นต่อเนื่องอีก US$654 ล้าน นำโดยเกาหลีใต้และไต้หวันประเทศละ US$270-277 ล้าน ส่วนไทยยังคงไหลเข้าสูงสุดในอาเซียน US$92 ล้าน แนวโน้มของกระแสเงินทุนคาดว่ายังค่อนไปในทิศทางไหลเข้า แต่ชะลอตัวลงรอดูทั้งผลการเลือกตั้งสหรัฐฯ รวมถึงตัวเลขเงินเฟ้อสหรัฐฯวันพรุ่งนี้
ประเด็นสำคัญวันนี้
(0) กลุ่มรับเหมาฯ คาดกำไร 3Q22 ของกลุ่ม +33% Q-Q, +76% Y-Y หลักๆ มาจากกำไรของ CK ที่เร่งตัวแกร่งทั้ง Q-Q และ Y-Y ส่วน STEC PYLON SEAFCO ลดลง Q-Q แต่โตแรง Y-Y จากฐานต่ำ แนวโน้มกำไร 4Q22 ของกลุ่มฯ คาดยังไม่เด่น แต่คาดเห็นการทยอยฟื้นตัว Y-Y แต่คาดจะสดใสมากขึ้นในปี 2023 จากงานใหญ่หลายโครงการที่หนุนทั้งรถไฟฟ้าม่วงใต้ รถไฟทางคู่เด่นชัย เรายังเลือก CK ราคาเป้าหมาย 29 บาทเป็น Top Pick
(0) KCE กำไรปกติ 3Q22 +6% Q-Q, +6% Y-Y สิ่นที่ดีคือ Margin ที่ฟื้นตัวจากราคาทองแดงที่ปรับลง แต่รายได้สกุล US$ ปรับลงหลังลูกค้าเริ่มถูกกระทบจากเศรษฐกิจ แนวโน้มกำไร 4Q22 จะอ่อนตัวตามฤดูกาล เราเห็น Downside ของประมาณการกำไรปีนี้ราว 5-6% ราคาเป้าหมาย 62 บาท แนะนำเพียง “เก็งกำไร”
(-) MTC กำไร 3Q22 -13% Q-Q, Flat Y-Y ต่ำกว่าตลาดคาด 13% จากคุณภาพสินทรัพย์ที่แย่จากเงินเฟ้อที่สูง และหมดระยะเวลาช่วยลูกหนี้ ส่งผลให้ NPL ปรับตัวขึ้น รวมถึง Credit Cost ที่ปรับตัวขึ้นทำจุดสูงสุดใหม่ เราคาดกำไรจะยังไม่สดใสในช่วง 2 ไตรมาสข้างหน้าเรา และเห็น Downside ของประมาณการกำไรปี 2022-2024 ราว 10 15% รวมถึงราคาเป้าหมายปัจจุบันอยู่ที่ 60 บาท
(-) OR กำไร 3Q22 -89% Q-Q, -63% Y-Y ถูกกดดันจากขาดทุนสต๊อก ปริมาณขายที่ชะลอ Q-Q ตามฤดูกาล รวมถึงค่าการตลาดที่ปรับลงแรงเหลือ 0.68 บาท/ลิตร ในไตรมาสนี้จาก 1.61 บาท/ลิตร ใน 2Q22 อย่างไรก็ตาม แนวโน้มกำไร 4Q22 คาดกลับมาฟื้นตัว ราคาเป้าหมาย 32 บาท แนะนำ “ซื้อ”
(+) ตลาดดาวโจนส์ ปิดที่ 33,160.83 จุด เพิ่มขึ้น 333.83 จุด หรือ +1.02% ปรับขึ้นต่อเนื่อง ก่อนจะรู้ผลการเลือกตั้งกลางเทอมของสหรัฐ ขณะที่ตัวเลข CPI ของสหรัฐจะประกาศวันวันพฤหัสบดีนี้
(+) ตลาดหุ้นยุโรป ปิดบวก จากผลประกอบการที่แข็งแกร่งของบริษัทจดทะเบียนในยุโรป
(+) ตลาดหุ้นเอเชีย ปรับขึ้นตามทิศทางตลาดหุ้นสหรัฐ
(+) ค่าเงินบาท แข็งค่าอยู่ที่บริเวณ 36.91 บาท/ดอลลาร์สหรัฐ
(-) ราคาน้ำมันดิบ NYMEX ปิดลดลง 2.88 ดอลลาร์ หรือ 3.1% ปิดที่ 88.91 ดอลลาร์/บาร์เรล ถูกกดดันจากสถานการณ์การแพร่ระบาดของ Covid-19 ในจีน ในขณะที่เช้านี้รีบาวน์เล็กน้อยที่ระดับ 88.98 ดอลลาร์/ บาร์เรล 0.08%
(0) ราคาทองคำ COMEX ปิดเพิ่มขึ้น 35.5 ดอลลาร์ หรือ 2.11% ปิดที่ 1,716 ดอลลาร์/ออนซ์ จากการอ่อนค่าของดอลลาร์ และความไม่แน่นอนทางการเมืองจากการเลือกตั้งกลางเทอมของสหรัฐ ในขณะที่เช้านี้ปรับลงเล็กน้อยที่ระดับ 1,711 ดอลลาร์/ออนซ์ -0.29%
SPDR Gold Trust ถือครองทองคำ 908.38 / +2.90
