บล.บัวหลวง:
TQM – กำไรสุทธิ 3Q22 เป็นไปตามที่เราคาด
What’s new?
TQM รายงานกำไรสุทธิ 3Q22 ที่ 206 ล้านบาท ลดลง 15% YoY แต่เพิ่มขึ้น 11% QoQ รายงานกำไรสุทธิเป็นไปตามที่เราคาด ซี่งกำไร 9M22 รายงานอยู่ที่ 630 ล้านบาท คิดเป็น 71% ของประมาณการกำไรทั้งปีที่ 887 ล้านบาท
Highlights:
รายได้ 3Q22 อยู่ที่ 895 ล้านบาทเพิ่มขึ้น 16% YoY และ 6% QoQ ในขณะที่ต้นทุนและค่าใช้จ่าย อยู่ที่ 432 ล้านบาท คิดเป็นค่าใช้จ่ายต่อรายได้ที่ 48.3% ลดลงจากไตรมาสเดียวกันของปีก่อนที่ 48.9% และอัตราส่วนค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร อยู่ที่ 24.1% เพิ่มขึ้นจากไตรมาสเดียวกันของปีก่อนที่ 22.3% สาเหตุหลักมาจากปรับโครงสร้างภายใน สรรหาบุคลากรเพิ่มเพื่อรองรับธุรกิจที่เติบโต รวมถึงการขยายธุรกิจใหม่
Outlook:
เราคาดว่าผลประกอบการใน 4Q22 จะโตขึ้น YoY และ QoQ หนุนโดยยอดขายเบี้ยประกันที่เติบโตขึ้นและรายได้จากบริษัทย่อย
View from Fundamental:
เรามองปีนี้กำไรยังเติบโตดีทั้งผ่านยอดขายเบี้ยประกันที่เติบโตขึ้น รวมทั้งรายได้จากบริษัทย่อย และภาพระยะยาวหลังจากแปลงเป็น TQM alpha เรามองธุรกิจมีศำกยภาพการเติบโตโดยเฉพาะ non-Insurance biz โดยรวมยังคงคำแนะนำ “ซื้อ”
