บล.บัวหลวง:
JWD – ประเด็นสำคัญจากการประชุมนักวิเคราะห์
What’s new?
เราเข้าร่วมการประชุมนักวิเคราะห์กับ JWD โดยยังมีมุมมองเชิงบวกต่อแนวโน้มการเติบโตในระยะยาวของบริษัท
Highlights:
- กำไรจาก Cold chain ที่อ่อนตัวลงใน 3Q22 ส่วนหนึ่งมาจากการการเปิดคลังใหม่ (บวกค่าไฟที่สูงขึ้น) ซึ่งคาดจะเห็นการฟื้นตัวและเติบโตที่ดีขึ้นใน 4Q22 จาก utilization rate ที่สูงขึ้น
- กลุ่ม Automotive เห็นวอลุ่มที่กลับมาอย่างมีนัย (กลุ่ม EV วอลุ่มมาดีกว่าคาดหลายเท่า)
- Equity income ใน 3Q22 น้อยกว่าคาดเนื่องจาก Transimex (โดยหลักมาจาก FX ที่ผันผวน น่าจะดีขึ้นใน 4Q22) ขณะที่ PPSP คาดจะเห็นการขายที่ดินได้ต่อเนื่องใน 4Q22
- ธุรกิจอาหารในไต้หวันกำลังเข้าสู่ช่วงไฮซีซั่นของการขาย hot pot ingredients (พีคใน 4Q)
- บริษัทยังคงเป้าที่จะขยายฐานรายได้อย่างต่อเนื่อง แต่จะโฟกัสที่การพัฒนา margin มากขึ้น
- คาดเห็นดีล M&A ในปี 2023 แน่นอน (JWD และ SCGL มีแผน M&A ในมือกันทั้งคู่ หลังควบรวมจะเห็นแผนดีลอย่างชัดเจน)
- กลุ่ม SCGL จะยังเติบโตอย่างต่อเนื่อง โดยแรงหนุนหลักมาจากธุรกิจในต่างประเทศ (ปัจจุบันรายได้ต่างประเทศ:ในประเทศอยู่ที่ 30:70) โดยคาดจะเห็นสัดส่วนที่ 50:50 ในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า
View From Fundamental:
- ทุกธุรกิจของบริษัทยังคงมีการฟื้นตัว/เติบโตที่ดี ซึ่งจะคงมีโมเมนตัมต่อไปใน 4Q22 และปี 2023 โดยเฉพาะการควบรวมระหว่าง JWD และ SCGL จะหนุนโอกาสในการเติบโตทางธุรกิจอย่างมาก รวมถึงยังมีรูมที่จะหนุนกำไรเช่นกันจาก synergy ที่จะเกิดขึ้นซึ่งจะช่วยในด้านการจัดการต้นทุน เรายังคงคำแนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 23 บาท
- Advertisement -
