บล.บัวหลวง:
NEX Point (NEX TB/NEX.BK)
NEX – กำไรเป็นไปตามที่เราคาด
พลิกกลับเป็นกำไรตามคาด
NEX รายงานกำไรสุทธิไตรมาส 3/65 ที่ 8 ล้านบาท พลิกกลับจากขาดทุน 20 ล้านบาทในไตรมาส 3/64 และ 59 ล้านบาทในไตรมาส 2/65 กำไรสุทธิเป็นไปตามที่เราคาดไว้ที่ 15 ล้านบาท
ประเด็นสําคัญจากผลประกอบการ
การพลิกกลับเป็นกำไร หนุนโดยรายได้ไตรมาส 3/65 ที่ 1,379 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 1,131% YoY และ 556% QoQ (สูงกว่าที่เราคาด 78%) เนื่องจาก NEX ส่งมอบรถบัสไฟฟ้าชุดแรกในไตรมาสนี้ อัตรากำไรขั้นต้นอยู่ที่ 6.8% ลดลงจาก 16.2% ในไตรมาส 3/64 และ 18.2% ในไตรมาส 2/65 เนื่องจากอัตรากำไรขั้นต้นของธุรกิจรถบัสไฟฟ้า (6.1%) นั้นต่ำกว่าอัตรากำไรขั้นต้น ของธุรกิจระบบคอมพิวเตอร์และซอฟต์แวร์ (19.1%) NEX รายงานขาดทุน 6 ล้านบาทจากสัดส่วนการถือหุ้นใน Absolute Assembly ซึ่งผลิตรถบัสไฟฟ้า เนื่องจากโรงงานเปิดดำเนินการไม่เต็มไตรมาส (เราคาดเอาไว้ว่าส่วนแบ่งกำไรจะอยู่ที่ 32 ล้านบาท)
แนวโน้ม
เราคาดกำไรหลักไตรมาส 4/65 อยู่ที่ 455 ล้านบาท พลิกกลับจากขาดทุนหลักที่ 10 ล้านบาทในไตรมาส 4/64 และเพิ่มขึ้นอย่างมากจากกำไร 8 ล้านบาทในไตรมาส 3/65 โรงงานจะดำเนินการตลอดทั้งไตรมาส ซึ่งจะส่งผลให้ รายได้และอัตรากำไรเพิ่มขึ้นอย่างมาก เนื่องจากการประหยัดจากขนาด
สิ่งที่เปลี่ยนแปลง
เรายังคงประมาณการกำไรหลักปี 2565 ที่ 341 ล้านบาทดังเดิมไม่เปลี่ยนแปลง พลิกกลับจากการรายงานขาดทุนหลัก 97 ล้านบาทในปี 2564
คําแนะนํา
เรายังคงคำแนะนำ ซื้อ ที่ราคาเป้าหมาย ณ สิ้นปี 2566 ที่ 24 บาท เรามองว่าไตรมาส 4/65 จะเป็นไตรมาสที่เป็นจุดเปลี่ยนของ NEX เนื่องจากโรงงานจะเปิดทำการเต็มไตรมาส
