บล.กรุงศรีฯ:
THAI LIFE INSURANCE (TLI TB/ TLI.BK)
| กลุ่มอุตสาหกรรม | ประกันภัยและประกันชีวิต |
| หุ้น | TLI |
| มูลค่าพื้นฐาน | 0.00 |
| คำแนะนำ |
- ผลประกอบการ 3Q22
กำไรเร่งตัวขึ้นจากสำรองประกันระยะยาวที่ลดลงและรายได้ลงทุนที่เพิ่มขึ้น
กำไรของ TLI ใน 3Q22 รายงานอยู่ที่ 2.2 พันล้านาท (+9%, -2% yoy) โดยกำไรที่เพิ่มขึ้น qoq เป็นเพราะ underwriting expense ลดลงหลักๆจากสำรองระยะยาวสำหรับประกันชีวิตและรายได้จากการลงทุนเพิ่มขึ้นในภาวะดอกเบี้ยขาขึ้น ทั้งนี้ สำรองกรมธรรม์ประกันชีวิตระยะยาวลดลง 26% qoq และ 13% yoy เพราะมีกรมธรรม์ครบอายุเพิ่มขึ้น ขณะที่รายได้จากการลงทุนเพิ่มขึ้น 6% qoq และ 13% yoy เป็น 4.5 พันล้านบาท เนื่องจากมีการขยายตัวของพอร์ตการลงทุนหลังจากได้เม็ดเงินจากการขายหุ้น IPO ในขณะเดียวกัน กำไรที่ปรับลดลง yoy เพราะมีการจ่ายชดเชยและผลประโยชน์สูงขึ้น โดยค่ารักษาพยาบาลที่เกี่ยวข้องกับ COVID-19 ลดลง แต่ค่ารักษาโรคอื่น ๆ เพิ่มขึ้นจากช่วงเดียวกันของปีก่อน ทั้งนี้ กำไรในงวด 9M22 อยู่ที่ 8 พันล้านบาท ลดลงเล็กน้อย 2% ytd จากฐานกำไรที่สูงในปีที่แล้ว
- แนวโน้ม
ผลประกอบการชะลอตัวลงตามผลของฤดูกาล
เบื้องต้นเราประเมินกำไรใน 4Q มีแนวโน้มจะลดลง qoq เนื่องจากมีอุปสงค์ซื้อประกันชีวิตเพื่อประโยชน์ในการลดหย่อนทางภาษีในช่วงปลายปี ซึ่งตามปกติของธุรกิจประกัน บริษัทมักจะต้องมีการบันทึกสำรองระยะยาวค่อนข้างสูงส่งผลให้มักจะขาดทุนจากการขายกรมธรรม์ฉบับใหม่ก่อนในช่วงแรก อย่างไรก็ตาม เราคาดว่ากำไรจะเพิ่มขึ้นอย่างแข็งแกร่ง yoy เพราะบริษัทบันทึก ECL สูงถึงประมาณ 1 พันล้านบาทในปีที่แล้ว
